从元宇宙到人工智能：Meta Platforms股价下跌是否创造了投资良机？
回到2023年，美银（Bank of America）分析师Michael Hartnett创造了一个新词来描述一群主导美国股市的科技龙头公司：“Magnificent Seven”（七巨头）。这一群体的成分股包括：
这七家公司中，有七家位列全球市值前十，因此了解这一群体的交易情况，有助于散户投资者判断整体市场健康状况。
由于今年人工智能（AI）板块的强劲势头，其中一些股票的估值已经偏高，但仍有一只股票看起来相对便宜，我认为这可能是一个绝佳的买入机会。
高增长公司可能比表面更便宜
由于这些公司多数增长率很高，过去收益指标（trailing earnings）未必能全面体现它们的价值。一个更好的估值参考是未来一年预期市盈率（one-year forward P/E），它基于分析师对公司未来收益的预测。虽然这并非完美方法，但能让投资者了解公司相对于未来合理盈利的估值水平。
如果将Tesla从图表中剔除（其明年预期市盈率高达约180倍，这会压缩图表其他股票的数据），我们会发现一些有趣的信息。
首先需要注意的是——与部分投资者的预期相反——全球市值最大的Nvidia并非该群体中最昂贵的股票。重要的是理解，如果Nvidia能保持分析师预期的增长速度，其股价溢价并不算过高。
然而，这些股票大多集中在明年预期收益的25至30倍区间，这在历史上并不算便宜。这也导致许多投资者认为市场高估，存在回调风险——短期内出现修正并不令人意外。
但在这七只股票中，有一家公司正以历史上相对合理的前瞻估值交易：Meta Platforms。
Meta Platforms的业务基础依然强劲
Meta股价此前大幅下跌，原因在于投资者担忧其数据中心资本支出计划。但这种担忧是否合理，或者反而创造了一个买入机会呢？
Meta在AI计算能力上的投资从未吝啬，投入数百亿美元。然而，公司已跨过一个重要门槛。
这家社交媒体巨头过去仅用现金流支撑AI基础设施支出，现在开始利用表外债务来资助这些计划。这让不少投资者担忧，因此其股价在第三季度财报公布后大幅下挫。
但从财务数据来看，Meta的业务依然非常强劲。受益于AI赋能平台，收入同比增长26%。未来几年，这种增长趋势可能进一步延续，从而在一定程度上证明Meta大规模投资的合理性。
然而，由于市场对Meta情绪偏向悲观，不排除股价进一步下跌的可能。市场担忧其AI战略可能重演“元宇宙（metaverse）”的故事，当时CEO马克·扎克伯格投入数百亿美元，项目未能成型。即便AI投资面临类似挑战，值得注意的是，一旦Meta停止对元宇宙的重金投入，公司又迅速回归现金创造能力。Meta可能会在AI上重复这一策略，但这一过程可能需要数年时间。
因此，如果你能耐心持有Meta股票五年左右，不受短期波动影响，我认为它有望成为跑赢大盘的优质股。但如果你无法在Meta押注AI投资期间保持耐心，其他股票或许更适合你，例如目前正在AI趋势中获利的Nvidia。
