十大全球万亿美元股票中最便宜的一只：为什么 Berkshire Hathaway 是必须买入的长线资产
当今美股市场上，高成长、高市值的明星股票层出不穷。事实上，目前在美国交易所上市、市值超过 1 万亿美元的公司已经达到 10 家——这是资本市场从未见过的规模。
一般来说，市值超过 1 万亿美元的企业必然非常成功，而其成功通常伴随更高的估值与更昂贵的股票价格。那么，如果告诉你：在这 10 家万亿美金企业中，有一家公司估值竟然比标普500指数还便宜？
这家公司就是 Berkshire Hathaway（伯克希尔.哈撒韦公司，NYSE: BRK.A / NYSE: BRK.B）。我相信，如果你现在不布局这家综合性巨头，几年后可能会为错过机会而拍大腿。
为什么 Berkshire Hathaway 是值得买入的股票
在所有市值超过 1 万亿美元的公司中，Berkshire Hathaway 是唯一一家前瞻市盈率（Forward P/E）低于标普500指数的企业。
- Berkshire Hathaway 前瞻市盈率：22.6
- 标普500 前瞻市盈率：23.2
- 下一个估值较低的万亿美元公司：Meta Platforms 前瞻市盈率为 24
这意味着 Berkshire Hathaway 具备极强的性价比（Value）。
回顾 60 年间，Berkshire 为投资者带来年化 19.9% 的复合增长率，几乎是标普500同期表现的两倍。
今日的 Berkshire Hathaway 已经深入布局多个核心经济领域：保险、房地产、铁路、能源，以及其由 Warren Buffett （沃伦巴菲特）长期操盘的超级股票投资组合。
Berkshire Hathaway 的赚钱方式：多元业务 + 投资收益
公司在 2025 年第三季度录得营收 949.7 亿美元，高于一年前的 929.9 亿美元，收入来源相当多元：
季度营收结构
货币单位：十亿美元
| 收入来源 | Q3 2024 | Q3 2025 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 保险业务 | 79.75 | 81.66 | 2.4% |
| 铁路、公用事业与能源 | 13.24 | 13.30 | 0.4% |
| 总营收 | 92.99 | 94.97 | 1.5% |
| 投资收益 | 20.51 | 21.93 | 6.9% |
来源：Berkshire Hathaway 10-Q
公司收入增长虽稳健，但其投资收益同样不可忽视。本季度投资收益达到 219 亿美元，成为 Berkshire Hathaway 非常关键的被动收入来源。
季度利润表现：如同“印钞机”
- 季度净利润：307.9 亿美元（去年同期为 262.5 亿美元）
- 每股盈利（EPS）：14.28 美元（上一年为 12.18 美元）
投资组合对利润的贡献巨大：
净利润构成
货币单位：十亿美元
| 业务板块 | Q3 2025 净利润 | 占比 |
|---|---|---|
| 保险承保 | 2.36 | 7.7% |
| 保险投资收益 | 3.18 | 10.3% |
| BNSF 铁路 | 1.45 | 4.7% |
| Berkshire Hathaway Energy | 1.49 | 4.8% |
| 制造、服务与零售 | 3.61 | 11.7% |
| 投资收益 | 17.31 | 56.2% |
| 其他 | 1.38 | 4.5% |
| 总净利润 | 30.79 | — |
数据来源：Berkshire Hathaway 10-Q
一句话总结：你无法忽视 Berkshire Hathaway 的投资组合在利润中扮演的核心角色。
Buffett 的临别赠言：投资者无需担心公司未来
许多投资者担心的一点是：95 岁的 Warren Buffett 将在年底退休，不再担任 CEO。
在致股东信中，他表达了对新任 CEO Greg Abel 的高度信任，并强调公司运营架构不会改变。同时，他也对 Berkshire 的未来给出了极强的信心背书。
Buffett 写道：
“在我所见过的所有企业中，Berkshire 遭遇灾难性风险的几率最低。
此外，Berkshire 的管理层与董事会比我所了解的大多数企业更关注股东利益。”
他也提醒投资者：
“我们的股价会波动，有时甚至会像过去 60 年那样出现 50% 的跌幅。但别灰心，美国会复苏，Berkshire 的股价也一样。”
这正是 Buffett 投资哲学的精髓：
寻找高质量、长期稳定回报的公司，并长期持有。
Berkshire Hathaway 目前是所有万亿美元市值企业中估值最低的，也因此是最值得长期买入并持有的价值标的。
