祝所有朋友新年快乐，2026年万事如意，安康吉祥！
新年是辞旧迎新的时刻，要对过去的一年进行总结，并对未来的一年进行展望。
该怎么定义2025年？
不同的朋友肯定有不同的观点，我自己的观点是，2025年是一个超级元年，这个超级元年的含义是实物为王的时代正式开启，是实物开始超越金融资产的第一年。
为什么会开启这样的时代？以前陆陆续续都曾经陈述过，在和平时代，各国的财政收支可以大量投入到经济领域，这即促进了经济发展也改善了民生，经济发展之后反过来又可以改善财政收入，从财政收支来说这是一个正向循环，基于财政基础上的主权纸币信用就可以保持稳定，再加上全球贸易的蓬勃发展，生产要素和所有物资都可以在全球自由流动，此时有钱（纸币）几乎就可以买到一切商品与服务，这是纸币以及基于纸币信用基础上的金融衍生品为王的时代，最标志性的事件就是从八十年代初期开始全球股市都出现了超级繁荣，成为全球所有人聚焦的焦点之一。
上述就是西班牙帝国治下和平、大英帝国治下和平所反应出来的现象，也是过去数十年美国治下和平所反应出来的现象（如松：大国战争，打响第一枪！）。
如今的美国力量开始回归南半球，这意味着和平的国际环境尤其是和平的海洋环境已经失去了基石。经过经济全球化之后各主要大国的实力与二战之后相比已经出现了剧烈的此消彼长，中印德日的经济地位与二战结束之后相比已经发生了翻天覆地的变化，当美国力量逐渐淡出之后，就会在欧亚非等地出现力量真空，此时全球尤其是欧亚大陆的地缘政治问题开始恶化，各国就只能将大量的财政支出投入到军备等领域，军备并不能创造与民生相关的财富，相反却以摧毁对方的生产能力为目标，与全球化时期相比，动荡年代的财政收支平衡就陷入了一种负循环，主权纸币的信用基石开始动摇，包括股市、债市在内的金融衍生品繁荣就会渐渐远去，实物为王的时代就会到来。
过去，我一直在警示朋友们关注美国十年期国债收益率的变化，这是敲响另一个时代脚步的钟声。
2022年开始，美国十年期国债收益率冲破了自1980年之后形成的下降趋势线来到了相对的高位，从2024年9月开始出现了一个几十年不遇的现象，那就是随着美联储不断降息，但十年期美债收益率不仅没有下降，反而出现了明显的上升。十年期美债收益率拒绝跟随美元基准利率的下降而下降，意味着美国的长期通胀在展现升势，通胀低意味着美元的信用稳定，通胀不断上升意味着美元开启了历史性的加速贬值趋势，因此，从去年9月开始展现的特定现象就意味着一个新的时代开启了，那就是基于纸币信用的金融衍生品地位开始衰落，实物货币为王的时代已经到来！
上述转变十分重要。
总结一下2025年主要金融资产的涨幅和实物涨幅就可以得到同样的结论，截止日期都是2025年12月30日上午。
- 美国标普500涨幅是17.41%。
- 上证涨幅是18.09%。
- 欧洲斯托克50的涨幅是17.48%。
- 日经225的涨幅是26.33%。
随着欧美债券收益率出现升势，长债价格都是下跌的，东大例外。
虽然很多人将比特币归类于数字黄金，但这种归类显然并不严谨，在此也将其归类于金融资产，其全年的涨幅约-6%。
然后我们再看看主要实物资产的涨幅：
- 伦敦金涨幅是65.69%。
- 伦敦银涨幅是154%。
- 伦铜41%。
- 伦铝16.07%。
- 布伦特原油-18%。
无论主要的金融资产还是主要的实物资产，都有一个拖后腿的，那就是比特币和原油。
考虑到股市和金银是一般民众最容易参与投资的资产，2025年实物明显战胜了金融资产，未来一些年实物战胜金融资产的情形还会持续，源于美联储不断降息美债收益率不降反升的现象，意味着一个长期趋势已经开启。由于经过全球化之后人们总是对金融资产趋之若鹜，这体现的是对纸币的坚定信心，所以这可能是这篇文章中最重要的一句话：未来一些年实物战胜金融资产的情形会依旧持续，也因此我将2025年称呼为一个超级实物元年。
从2023年底开始，如松就建议大家投资黄金，今年开始主要提示大家关注白银，过去的文章都还在那，同时，从2024年四季度开始就在X上提示沪深股市将走牛市，2025年三月还特意论证了这个趋势（如松：中国股市，牛蹄声声），上述判断都基本正确，如果大家通过投资获得了收益，在此恭贺大家。
来年应该关注那些方面？这或许才是我们最需要关心的问题，因为过去的已经成为过去，忘掉过去的成绩是走向未来的第一步，而且是最重要的一步，未来才是最重要的。
虽然很多大咖在提示2026年美国很可能会发生经济危机，但我自己的观点是油价不起，危机就很难兑现，所以需要密切关注油价。虽然2026年金银铜等金属的或许震荡是难免的，但依旧看好，同时也看好石油，至于会否形成超级石油或超级天然气，现在看来可能性也不大，这主要取决于地缘政治变化（如松：大国战争，打响第一枪！）。
虽然大A依旧看好，但到了三四季度尤其是四季度，或许需要保持高度警惕，中国十年期国债收益率是一个需要密切关注的指标。
美股很可能会出现分化，那就是与实物货币相关的资产（尤其是金属和石油）很可能会战胜其它类别的资产，其实今年美股金银矿业ETF的涨幅就大幅超过了100%，已经将纳斯达克和标普500远远抛在了身后。从股指来说，道琼斯很可能会战胜纳斯达克，这种现象应不是短期的，现在就已经初步体现出这一现象。
2026年，最值得警惕的是美元指数向下突破，持有美元资产的人们需要保持一份警惕。
上述言论显得十分泛泛，今后再围绕上述主题进行比较详细的分析。
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