过去一段时间经常说这样一句话，全球化首先是和平年代，这是基石，其次是产业链全球分布推动了全球经济效率的提高。可当全球化解体之时，就意味着地缘政治恶化、全球产业链不断割裂，今天就是最现实的演绎。
俄乌战争尤其是美以与伊朗战争就是最典型的地缘政治恶化事件，尤其是美以与伊朗的战争，随着军事攻击以及对基础设施尤其是原油开采、存储和加工设施的打击，导致全球石油产业链出现了断裂。导致金油比迅速从80附近下行到目前的58附近（10日早晨9点），如果从纽约原油的低点每桶55美元开始计算，价格已经上涨了约56%。从长期趋势来说，这当然不是尽头，源于正常的金油比还在25以下，这是“地心引力”。
能源是全球经济活动的基石，尤其是在大宗商品生产过程中，除了矿石原料之外，能源是另一种“原料”，甚至还是主要原料，比如在氧化铝生产过程中能源成本占生产成本的约60%，其次才是铝矿石，再加上战区大宗商品生产设施正在遭到持续的破坏，原油产业链的割裂在事实上就意味着大宗商品产业链也在割裂。
既然去年底金油比达到史无前例的80这样的高位，已经远远偏离了正常的均值水平16-25%，就意味着原油价格的回升过程一定是非常迅疾的，所以我在（如松：原油牛市第一年，黄金白银铜的未来）一文中预计未来一年油价的高点有可能在每桶130美元附近，如果再考虑到黄金价格依旧处于牛市进程中，这意味着油价的涨势将十分迅疾，涨幅也更大。
原油与大宗商品价格决定着社会总供给价格，它们的涨速决定着社会总供给价格的涨速（如松：超级黄金，超级银铜，超级石油），当原油价格出现快速上涨时就意味着社会总供给价格将快速上涨，这一点非常重要。我们可参考疫情之后的情形作为具体范例，疫情时期金油比达到78.36这样的高位，随后随着油价开启2年的迅速上涨，让欧美社会陷入了严重的通胀境地。由于本轮金价与油价的上涨周期将远超疫情之后两年这样的短暂周期，意味着未来的通胀局势很可能更为严重、持久。
在经济活动中，生产与需求永远是一对平衡，两者失衡就是经济危机、债务危机。随着原油代表的社会总供给价格迅速，人们收入和储蓄购买力就会暴跌，需求就会剧烈收缩，这让经济活动迅速失衡，债务危机就会爆发，经济增速就会下降甚至收缩。
但另一方面，原油及大宗商品价格暴涨推动社会总供给价格暴涨，这就是通胀加速上升。。
经济增速下降甚至收缩与通胀加速上行结合在一起，就是经济学上最典型的滞胀。
一旦滞胀开始显现，几件事就会成为焦点：
第一，经济增速下降意味着人们的收入增速在下降，而通胀加速上行意味着收入和储蓄的购买力下降。当今时代，基于全球化时代纸币信用稳定导致很多人已经建立起纸币信仰，未来，随着纸币购买力的加速下跌，就会形成黑暗年代——这是“信仰”崩塌的年代。从最近两年的金银市场来观察，这种信仰崩塌的情形已经无法避免，这算是一种“黑暗”。
第二，滞胀时期人们的收入购买力萎缩，意味着工业品投资没有明确的前途，相反这一时期的通胀主要由必需品价格驱动，所以，能源、农产品将成为主题，当然也包括原油和农产品生产活动的“铲子”——化肥、种子、农药等。
第三，在货币学上，滞胀的本质就是纸币开始加速贬值，所以，虽然金银价格在过去两年中已经实现了大幅上涨，但依旧建议人们按照自己的能力买入适量的金银实物，这是守护自己购买力的根本，源于这是纸币价值彻底重置的年代。如果大家对金银衍生品具有操作能力，投资金银依旧是前途所在。当然，在这一时期无论投资金银实物还是金银衍生品都必须抱着长期投资的观点，源于未来一两年将是金银价格波动的很剧烈的时间段。今天金银所处的状态，或许与上世纪1973年赎罪日战争之后的情形有些类似，但又不能完全照搬，源于现在美国政府负债率在高位，而当时处于比较低的位置。
每到金银价格出现短期的剧烈波动之时，国内的媒体（尤其是短视频在内的自媒体）都会大呼小叫，这是典型的内耗举动，也是内心极度贪婪的体现。即便从2022年9月开始计算，金银牛市的长度很可能都不会短于十年，如果按照更宽广的格局来思考，这些短期的波动几乎是毫无意义，内耗更没意义。今天可以让我内心最为安定的依旧是金银。
未来数年，将是黄金与原油保持正相关关系的阶段，这很可能是这篇文章中最重要的一句话，祝大家好运！
（上述陈述都是中期及以上趋势，不代表短期）
评论