路财主:比特币的遍历性

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十九世纪晚期,物理学家已经可以准确测量作为一个集体的气体性质了。比方说,一罐气体的质量、体积、温度、压力等等,但是,他们完全不知道气体分子长什么样,或者有什么样的性质和表现。

在这种情况之下,物理学家玻尔兹曼(Ludwig Edward Boltzmann)和吉布斯(Josiah Willard Gibbs),经过研究,提出了“ergodic”假说:

气体分子在密闭容器内运动,他们不断的相互碰撞,并和容器壁碰撞,每碰撞一次,它们的运动状态就改变一次。如果气体分子足够多,碰撞的时间足够长,那么,某一个气体分子,随着时间流逝,将会造访容器中的每一点,这样一来,物理学家们通过测量集体分子的各种特性,就可以将这些特性赋予到单个的气体分子上。

Ergodic这个词,汉语翻译为“遍历性”,非常简化的理解,遍历性的意思就是,单个的气体分子会到达容器里的每一个点。

在这里,我想把这个概念,用到比特币的价格波动上。

很少有资产像比特币这样,在很短的时间内,产生巨大的暴跌或暴涨,有时候,价格又会在一两个月里维持很小的波动——假定比特币就是某气体分子,我给出一个宽泛的价格空间(相当于密闭容器),那么,只要时间足够长,比特币可能触及这个空间里每一个价格。

自2010年比特币被赋予美元价格以来,其价格从不到1美分/枚到前几天接近2万美元/枚,不那么严格的说,这其中的几乎每一个价格,比特币都经历过,这就是比特币的遍历性——而在未来,时间拉得足够长,比特币仍然有可能因某种原因而跌至一文不值,也有可能涨至2万甚至10万美元/枚,这不过是个概率问题。

我们用掷骰子,来说明概率问题。

掷出一枚均匀的六面体骰子,肯定会出现一个数字正面向上,但是具体出现哪个数字,则是由概率决定的,因为,骰子是均匀的,所以1/2/3/4/5/6这6个数字出现的概率,均为1/6,只要你扔的次数足够多,这6个数字你一定都能见到,这就是遍历性。

如果有人告诉你,你每扔一次骰子,就会按照正面朝上的数字,给你支付相同的钱数(1/2/3/4/5/6元钱),如果让你扔1000次骰子,请问你最有可能得到多少钱?

这个计算并不复杂,把每次的点数及概率相乘,然后对他们进行加和,这个值是3.5,那么扔1000次骰子,你得到的总钱数,应该非常的接近3500元钱。

3.5这个数值,就是你每一次扔骰子之后,关于点位的数学期望——有了3.5这个数,你不能说,我扔骰子1000次,希望能得到5000元,这几乎是不可能的。

路财主:比特币的遍历性

为什么讨论比特币的遍历性和价格概率问题?

是因为,在经历了10月底迄今比特币的连续大涨之后,有一位会员朋友问我,比特币接下来该如何操作?

路财主:比特币的遍历性

他的问题,简化之后,其实就是想问我,大涨之后的比特币——

究竟是继续上涨的概率更大,还是下跌的概率更大?

如果出现了与大概率预计不一样的情况,甚至极端相反的走势,又该如何处理……

最为难得的是,他很清醒,把自己赚到钱的原因,归结为运气(当然并不仅是运气)。

以比特币价格的波动范围来说,他的这个结果,的确有很大程度上是运气

从2019年底到现在,我一直都在唱多比特币,还给大家说,不带杠杆或者定投,6000美元以下随便买,他从4月份开始投资,刚好一直在做多,最近3个月,市场又的确一直在涨,几乎没有过较深的跌幅,从不到1万美元,一路涨到接近2万美元,而正是这一系列条件,促成了他盈利10个币的结果。

如果他继续在合约上重仓做下去,一直持续做下去,那么,未来爆仓,是极大概率事件。

因为,这正是遍历性所带来的两种结果之一。

最近一年来,我每次在小红圈里给大家提示,比特币价格,有可能到了低位,或者,有可能到了高位(一般是建议大家停止买入或平仓,不会建议卖空),这只是我个人认为概率较高的一种可能。

从最近一年来提示的结果看,正确的概率大概在70%左右。

但,如果你持续买入或卖出比特币杠杆合约,并且不做止损的话,70%的正确率,其实没有多大意义,甚至90%的概率正确,都没有什么意义——因为,随着时间的拉长,总有一次的错误,会让你把所有的盈利全部都亏损进去……

因为,不管多高的胜率,随着尝试次数的变多,你总有可能遇到一次完全意想不到的情况,每次70%的胜率,当连续尝试10次之后,胜率已经降低至不足3%(0.7^10),90%的胜率,连续尝试30次之后,胜率降至4%(0.9^30)。

只要有遍历性存在,超出遍历性空间的杠杆操作,不设止损,不管多高的胜率,只要不是100%,你总会亏光——在具体投资中,这可以称之为“遍历性的时间概率”。

这里解释一下“超出遍历性空间的杠杆”。

比方说,我们假定,未来6个月内,比特币价格有可能经历2000-10万美元之间任何一个价格,现在的价格是1.9万美元,那么,哪怕你仅仅加了1倍的杠杆来看多,在比特币跌向1万美元的时候,你现有资金就会爆仓出局;哪怕你加了1倍的杠杆看空,在比特币涨向4万美元的时候,你也同样会爆仓出去。

另一方面,截止到某个未来的时点,比特币处于2000-10万美元之间的每一个价格的概率,就可以称为“遍历性的空间概率”,如果将每一个相应的价格及其出现的概率,相乘之后全部加和,算出来的结果,就是6个月之后比特币价格的数学期望。

这个说起来有点复杂,但其实,市场已经反映了这种期望,不同到期日的比特币期货价格,就是数学期望——比方说,当前比特币现货是18500美元,但1个月后的期货价格却是18600美元,18600美元,就是当前市场对1个月之后比特币价格的数学期望。

“遍历性的空间概率”分布中,根据当代金融市场定价理论,未来的某一时点,某资产不同价格出现的概率,将以到期日的期货结算价为中心,呈正态分布(见下图)。

路财主:比特币的遍历性

能够正确理解一样资产的价格,在未来一段时间内的空间概率分布,你可能会对投资的选择和结果,有一个全新的认知。

举例来说,现在比特币的价格是1.9万美元/枚,如果你认为,在未来1个月之内,比特币价格的遍历性空间,会在1.7-2.1万美元之间,涨到2.1万美元/枚的概率是70%,而跌到1.7万美元的概率是30%。你选择了做多。一个月之后,比特币市场价确实达到2.1万美元,你卖掉,然后你就认为,1枚比特币你赚了2000美元,是不是?

但是,如果考虑比特币价格的实现概率——其实,比特币跌到1.7万美元的概率也有30%,在另一个平行宇宙里,也许比特币就是跌到了1.7万美元,所以,真正属于你自己能力判断所赚到的钱,应该是(0.7-0.3)*2000=800美元,另外的1200美元,其实是运气赏赐。

以上,就是我个人对于遍历性的时间概率和空间概率的理解。

扯了以上那么多“没用”的东西,现在可以表达我对当前比特币价格的几点看法了。

1)整体上,从2020年下半年到2021年上半年,我都坚持看多比特币,绝对不建议任何人用杠杆合约看空比特币;

2)部分时段,因为某些原因,比方说比特币期货相比现货价格高出太多,贪婪指数太高,60日价格涨幅过大等,可以考虑少量买入近期的看跌期权,投机性看跌比特币,关于上面提到的那些概念和数据是怎么回事,具体请参见我以往的文章;

3)我相信,比特币价格在未来一年之内,依然会有很大的波动,遍历性空间有可能非常的大,比方说5000-10万美元,所有人应做好过山车的准备;

4)在目前接近2万美元附近的价格上,如果你对于投机性看跌或看涨都没有信心,我个人的建议,是持有比特币继续观望。

以上四点看法和操作思路,全部都是考虑了比特币价格波动的遍历性之后,以小博大、有限成本的操作思路,只做期权买方,不做期权卖方。

(诚实说,就是因为对遍历性估计不到位,本人在3.12大跌中遭遇比特币期权爆仓,后来又经历一系列交易挫折,所以才总结出上面的血泪教训,希望对大家有用处。这里,也顺便提醒大家,如果你不是做计算机量化交易,无法有效克服人性中的恐惧和贪婪,真心不建议任何人做高杠杆的比特币合约交易)

另外,如果你不太了解期权操作,而且在过去半年的比特币投资中,碰巧也已经像上面截图的那位朋友一样,产生了一定的盈利,有兴趣的话,你可以拿出你盈利的一部分交给我们,按照上面的思路,大家一起来做个以小博大的试验。

至于你的大部分本金和盈利,无论是我本人,还是我们小红圈里过去一年一直指导大家定投比特币的大咖,都还是建议,你放在自己的比特币钱包里最安全。

最后强调,我自己现在对比特币的看法,也有可能是错误的;而我希望以小博大的思路,也有可能会赔光光的——所以,最好是你有盈利的情况下,再来参与我们的这个试验,如果你不是盈利的币,我们不建议你参与这个实验,谢谢大家。

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