最近发生的最重大的金融事件毫无疑问就是各国长债收益率暴涨，日本、英国、德国的30年期国债收益率在过去五年中展现的是连续上涨，最近的涨势明显开始加速，尤其以日本、英国的加速最快，而美国30年期国债收益率则突破了过去约三年时间内形成的向上倾斜的小平台，开始向上突破，参考下面的几张图。
另一方面，在美伊战争引爆石油危机的影响下，黄金白银价格持续受到压制，甚至有人认为黄金白银与油价已经形成负相关关系。在X上，也有无数博主在划线，他们希望通过技术图形来找到黄金白银短线涨跌的轨迹。
欧美长债收益率向上突破代表的是什么含义？内在原因已经多次提示过：
经济全球化是和平时期的典型特征，而全球化解体就是地缘政治对抗时代到来的特点，此时战争、对抗、制裁与反制裁就会不断割裂全球产业链，对经济效率和产出造成持续的破坏。要注意的是，当代主权货币在物理上就是一张纸，只有投入到经济活动中产生对应的GDP之后才有了对应的财富，才会转变成货币，而为单位纸币注入GDP的能力完全取决于经济效率，所以全球化解体、地缘政治剧烈动荡就会导致纸币的价值快速下跌。
最明显的例子是，中东战争是地缘政治事件，由此造成的石油危机就导致油气产业链、肥料产业链、硫磺和氦气产业链断裂，进一步又会触发石化产业链、化工产业链、有色金属产业链、电子产业链等方面的紧张甚至断裂，就意味着经济效率的暴跌，成为全球经济活动为纸币注入财富的能力暴跌的过程，当然就意味着纸币价值的下跌。
还要注意，过去数十年全球央行以印钞为乐，也就形成庞大的债务，这是透支未来的方式。由于当时生产效率在持续上升，产出在持续上升，让这种透支行为看起来合情合理，为透支而发行的纸币拥有价值锚点。可现在，当生产效率暴跌之后问题显现，庞大增发纸币的价值锚点不在了，当然会严重打击所有流通纸币的价值。
各国政府都在受债务问题所困，当经济效率下降之后，债务危机开始爆发，政府还能干啥？只能通过印钞进行债务货币化，这导致货币价值进一步下跌。
上述问题总结在一起就是，全球化解体，地缘政治问题爆发，产业链断裂，全球产出的效率开始下降，不仅过去超发的纸币成了纸张，未来政府还需要进行债务货币化印刷更多的纸张，这就意味着通胀恶化，这是欧美30年期长债收益率向上突破的含义。
或者说，30年期国债收益率向上突破就是纸币加速失信的发令枪，因此，现在就成为安静地买入黄金白银的又一个窗口。
（当然，如果有人认为加息预期会继续打击金价，认为原油与黄金还会继续保持负相关关系，未来一年布伦特油价上到每桶150美元以上确实还是有可能的，如果维持负相关关系就会继续压制金价，也可以保持自己的观点，这个世界本身就是开放的社会）
然后我们再看看以前发生了啥？
下图是美国十年期国债收益率历史走势图
1971年8月15日以前，美元与黄金保持固定的兑换关系，美国长债收益率的波动对黄金价格的影响就无法体现出来。1971年8月美元解除了与黄金之间固定的兑换关系，此后十年期美债收益率出现了快速上升，这意味着通胀恶化，美元信用根基发生了危机，最终的结局是上世纪七十年代的金银大牛市。在这十来年的时间内也曾经爆发几次经济危机，分别是1969年12月至1970年10月、1973年11月至1975年3月、1980年的前6个月，如果靠算命来判断经济危机在何时到来、如何到来、进而决定自己的行为，自己每天都会活在惶恐之中。
但如果秉承上述思路，就随它去，爱什么时候危机就什么时候危机。根源就在于，上世纪六七十年代的所有危机与我们过去四十多年经历的危机有本质的不同。过去四十多年的危机中，美债收益率反复下降，美元信用反复上升，借贷方就容易陷入危机，特点是通货紧缩，所以在这些危机中总会伴随着所有资产价格的普跌；但上世纪六七十年代的危机体现的是货币发行人的信用危机，体现为国债收益率运行上升趋势，这意味着通胀在反复上升，对需求端造成持续的破坏，此时，只要选择了合适的投资标的，危机就成了扩大收益的催化剂，当然就无惧危机。
在长债收益率向上突破的历史关口，不知道在股市或其他场合忙来忙去还有什么意义，也不知道那些博主所画的短线技术图表有什么意义，当大潮到来之时，只需站在潮头即可。
内心安静，永远是奢侈品。
