下面是美国三十年期国债收益率三个月内和五年内的走势图。
从图中可以总结出一下现象：2022年，美国长债收益率冲破了自八十年代初期就开始形成的下降趋势线，无论十年期、二十年期还是三十年期的国债收益率都来到了中等水平上并开始构建新的趋势。2023年10月，在30年期国债收益率曲线上形成一个5.179%的高点，此后一直未被打破。
但今年的5月20日，30年期国债收益率走出了另一个高点5.201%，但很快再次回落，到7月29日又形成一个更高的点5.227%，这说明美国长债收益率将向上突破的趋势正在确立，未来，二十年、十年等长债收益率将在随后跟随。
过去十年的黄金牛市出现在美元的信用基础发生动摇的阶段，主要体现在美国政府负债率上升到100%以上的红线位置，2015年12月美联储再次启动加息周期意味着通胀卷土重来，这意味着美元体系的信用开始发生动摇。这一阶段驱动黄金牛市的主要动力主要体现在央行开始持续增持黄金，先知先觉的机构和富人们开始警惕美元等纸币体系即将面临风险。但由于各国总体上的通胀水平还比较低，社会主流群体依旧还在信任纸币，丝绸国商业银行存款高速增长、美丽国的人们还在将自己的美元持续搬入股市等都是最直接的证明，这就让这一时期的金价牛市走势相对温和。
随着30年期国债收益率开始向上突破，很可能意味着两点：
第一，长债收益率向上突破，意味着软黄金将加速丧失黄金职能（相信这里的多数朋友都知道软黄金的具体含义，就不再进一步解释），意味着黄金的稀缺性开始加速回归。
黄金作为货币，其价格与稀缺性紧密相关，稀缺性加速回归意味着金价上行将加速。
第二，现在，日债明显已经不再是软黄金，已经从曾经的无风险债券变成风险债券。随着长债收益率向上突破，就会形成美债从无风险债券转变成风险债券的关键节点，意味着过去盘踞在美债内的资金也转变为需要避险的资金，避险资金的规模扩大；美债收益率向上突破，意味着未来潜在通胀压力将加速上升，社会上需要避险的资金规模就会快速放大，推动金价的动力将急剧加强。
所以，如果说过去十年的黄金牛市属于温和牛市，未来十年左右很可能是一个热牛市，这或许就是今天30年期美债收益率向上突破的内在含义。在全球化时期各国政府肆意通过增加债务来透支未来，现在则正式进入偿债时刻，贵金属资产很可能开始进入夏天行情。
