前段时间，金银持续调整，步入“至暗时刻”，很多人开始动摇、怀疑。
7月31日，我写了公众号文章《永远坚守大趋势》，开头第一句就强调：“投资有一个最基本的原则：永远坚守大趋势不动摇。”在文章的最后两段我写道：
“此前，在金价大幅上涨的时候，最痛苦的是央行，全球各大央行要储备原本就很有限的黄金，就要与民众争抢（美联储虽然没有这种动力，但它也不希望黄金在去美元化呼声中涨得太猛），于是，全球央行不约而同地通过货币政策的调整，制造恐慌，从散户手中争抢带血的筹码。他们购买黄金的步伐，一直在紧锣密鼓的进行中。
当惊慌失措的小散们醒过神来，发现央行囤积的黄金越来越多，市场中的黄金越来越少的时候，会折返回来重新买入黄金，他们与央行的博弈和争抢，又将创出一次新高。只是，下一次央行们再打压恐怕不那么容易了，毕竟，货币又多发行了多少，他们心中比谁都有数。”
现在是8月26日，对照一下，金银当时都在相对比较低的位置，或者说，阶段性调整接近尾声的位置，此后，金银价格就一路上涨。”
我们知道，黄金、白银从2022年下半年开始，慢慢步入上涨轨道，2025年到2026年1月，有一波强势上涨，这波上涨急速而疯狂，走出了此前很少见到的波澜壮阔的行情。但是，所有的上涨都是波浪状运行的，不可能一柱擎天。急涨之后出现调整，是再正常不过的事情，关键是，必须区分清楚：是转势还是调整。
我在2014年8月出版的《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》和2025年8月出版的《全球视野下的投资机会》当中，都讲了2023年之后的黄金、白银走势。黄金、白银的稀缺性是毋庸置疑的。无论是从供给、需求，还是从储量、开采成本等角度来看，这种稀缺性都将越来越明确。
在巨大的稀缺性面前，恐惧是毫无必要的。投资者所要做的，只是规避短期的波动风险，这其实就是轻仓长线的好处。稀缺性本身所拥有的强大号召力，将凝聚各种力量，促使趋势回到它原本应在的轨道。
稀缺性是投资致胜的关键。
我从投资的角度，对稀缺性下了明确的定义：
稀缺性是指在某个时间段内（时间长短可以由稀缺性的强度而定），某种商品的需求稳定或增长而供应无法同步增长甚至还可能减少的特性，并且，这种商品在某个阶段内缺乏充分的替代性商品，从而，导致该商品的供给在该时间段内无法满足需求（消费需求与投资需求）。
这个定义，包含着几个重要的特点：
- 1）供给有限。
- 2）缺少替代商品或替代商品不足。
- 3）需求稳定或增长。
- 4）强调在某个阶段内。
我在书中举了很多稀有小金属的例子。与金银一样，这些稀有小金属在经历大幅上涨之后，也出现了阶段性调整。这种调整是正常的。而且，调整并不是坏事。经历调整以后的市场更加健康，经历调整以后的趋势，也往往能走得更远。
在当下这个大周期内，稀缺性的特征，不会轻易消失。稀缺性不仅不会消失，还会随着货币的超发和债务的累积，变得更加醒目。比如，我在书中提到的铟，铟在地壳中的自然储量仅为5万吨，可开采储量更是只有一半。而磷化铟的需求巨大，并且，随着科技的进步，还将有越来越多的领域会用到铟。
几乎每一种稀有金属都有自己独特的个性。
比如，我在书中提到的钨，也具有相当强大的稀缺性。金属钨是核心战略军工材料，主要是因为它有超高熔点、极高硬度和大密度，被广泛用于穿甲弹、武器部件、导弹系统和舰船装备中。
钨的这种特性，用其他金属是很难替代的。
在资源为王的时代，最大限度地拥抱具有强大稀缺性的资源，是真正意义上的顺势而为。与它们相伴而行，轻仓长线，不需要有任何担忧。
总有一些利益集团，它们需要从普通散户手中骗取带血的筹码，它们在调整接近尾声的时候，往往会用各种利空的消息对散户进行恫吓，让他们心声动摇，抛掉自己的筹码。
上周，有学员问了一个关于一家格陵兰稀土企业的事情。市场上充斥着对这家企业的各种利空消息，甚至有关联矿业公司股价近乎归零，然后，学员问是不是还有“我们看不到的风险？”
我回答说：美国市场是存在做空机制的，一些资本一旦做空了某些股票，就会拼命散播各种利空消息，在中美博弈激烈和逆全球化背景下，稀土资源的重要性不言而喻。这种唱空不会改变这家稀土企业的基本属性，一旦开采取得重大进展，那些做空机构和研究机构公布的利空消息所带来的打压，就会转变成投资者买入的机会。
在利空几乎笼罩一切的黑暗背景下，稀缺性终归让趋势回归。
结果，这家企业的股价上周五上涨22.59%，本周二又涨了21.44%。
稀缺性决定大趋势，投资者必须永远坚守大趋势，不能有丝毫的动摇。投资者当然可以通过低位买入、高位止盈做好波段，但即便是在做波段的过程中，也始终不能忘记大趋势、大方向。只有当大趋势明确的情况下，人才不会迷失，真正做到与趋势同行。
我在书中还举了胖东来的例子。在普遍不诚信的时代，谁讲诚信，谁把消费者和自己员工放在高位上，谁就具有了稀缺性。胖东来无论是对消费者还是员工，都可以用“善待”两个字简单概括——它把信得过的品质留给客户，又把95%的利润分给员工。在当今这个时代，能走出这一步的企业，唯有胖东来。这种稀缺性注定了，它没有竞争对手。
曾经有人问我一个问题，如果一家企业毫无底线，是不是也具有了恶的稀缺性呢？稀缺到没有其他企业敢这样做，它是不是也具有强大的竞争力呢？
在这样的大环境下，有人问出这样的问题，一点也不令人意外。问题在于，这样的企业能够长久吗？比如，在欧洲这样一个重质量、重信誉的大环境中，某家企业用安全不达标的充电器，甚至化学物质超标对儿童健康有害的玩具，通过压低价格去闯市场，自然也能在短时间内靠廉价在竞争中脱颖而出。问题在于，这种基于恶的土壤之上的所谓稀缺性，能够长久吗？当别的商家卖正版的时候，这个商家放任大量低劣的盗版横行，这种寡廉鲜耻的嘴脸，真的会有生命力吗？作为一家另类企业，它并不是自己一个人在丢人现眼，而是在丢整个中国企业和中国人的脸，它的每一点所谓成功，都是对我们这个伟大国家的羞辱。
在人们的心中，追求善是一种本能，哪怕恶人，也喜欢跟比他善良而不是比他更坏的人在一起。上天是公平的。善有善报，恶有恶报，不是不报，只是时间未到。所以，永远不要以为恶是一种什么稀缺性，恶就是恶，罪大恶极只会遭人唾弃。用假冒伪劣蒙骗消费者的，最终，也一定会被消费者抛弃。
“怜恤人的人有福了！因为他们必蒙怜恤。”
“有何人喜好存活，爱慕长寿，得享美福，就要禁止舌头不出恶言……要离恶行善，寻求和睦……”
做投资，一定要心存善念，这本身就是一种稀缺性，所以，悟道者会说，慈悲的人，常得天助。愿亲爱的你，做一个慈悲的人，并因此让您和您的家人蒙福。
写于2026年8月26日上午
