在2023年底和2024年初写过几篇关于黄金的文章，提示黄金将向上突破，除了基本面的因素之外，杯柄形态的形成和突破是主要的依据之一。
在下图中，2011年的高点每盎司1920.80美元是杯子的左沿，2020年的高点每盎司2074.71美元是杯子的右沿，2021年之后开始形成柄，2023年5月又形成一个高点每盎司2079.37美元，已经高于“杯”的左沿和右沿，说明柄的形态已经构筑完成，然后就是对20月均线进行一次回探，到2023年12月再次出现一个高点每盎司2144.68美元，这个高点高于前面的三个高点，说明金价走势已经开始向上突破，这就是当时写文章的时间点，此后金价正式启动升势，到现在来看，这个上升形态是一个比较典型的抛物线形态，这也是杯柄形态突破之后比较典型的形态，从月线来看，这个抛物线形态还没有走完。
然后我们说回到白银，目前白银上涨的动力来自以下几个方面：
第一，美元的世界储备货币地位正在丧失，金银的世界货币地位正在回归，或者说正在回到原本就属于他们的位置上，详细的内容参考（如松：十年超长牛，改变财富命运！），这个过程结束了吗？显然没有，而是刚刚开始。随着白银的货币职能回归，全社会需要重建属于货币需求的白银库存（如松：百年传奇，银色光芒万丈），可现在的情形却是，库存不仅没有得到重建，相反伦敦白银库存还在被持续削弱，所以未来还有相当长的过程。
第二，黄金白银都是货币。在胶卷行业发展起来之前，白银与黄金一样在工业领域的用途很少，在一些专家眼中就属于“无用的金属”，当然这属于无知者无畏的说法。当胶片行业发展起来之后让白银有了工业需求，但随着数字革命的兴起，胶片行业迅速衰落，白银的工业需求急剧萎缩，白银就再次成为“无用的金属”。可恰恰这一时期出现了两件划时代的大事，首先是全球化达到高潮之后南方国家的基建浪潮步入高潮，这导致贱金属的需求急剧放大，然后与铅锌铜等贱金属伴生的白银就被大量地冶炼了出来，这极大地增加了供给；其次是八十年代初开始，美债取代了黄金成为美元发行的保证金，黄金白银的货币属性被掩盖，白银的货币需求几乎消失。这两个划时代的事件让白银的供需关系严重恶化，本世纪到2020年之前的多数年份白银供需都是过剩状态，而白银稀缺性的下降，导致货币属性的进一步减弱，对于白银来说这是属于历史性的“灾难窗口期”。
现在，上述局面已经得到彻底改观：首先是，南方国家的建设浪潮是全球化达到高潮的结果，随着2018年美国打响贸易战和2020年之后亚太大国的房地产泡沫破裂，标志着一个时代正在结束，伴生白银增速已经停滞；其次是，由于银价长期处于“地下室”，这导致了勘探投资的长期低迷，还由于经过数百年的过度开采之后白银储量下降，高品位银矿更加稀缺，这就让矿产银产量增速出现停滞甚至收缩；最后是，白银工业需求正在蓬勃兴起，主要包括太阳能电池板、电动汽车、半导体和军工领域，今天的白银已经成为重要的能源金属之一。随着工业需求的迅速兴起，随着矿产白银和伴生白银产量增速的停滞甚至收缩，就导致供需缺口的形成并放大，参考下图，自2021年开始白银快速逆转了过剩的局势，反而开始出现巨额的供需缺口。
以2024年来说，根据世界白银协会数据，白银供应量是31700顿，白银需求36700吨，缺口是5000吨，赤字规模是13.6%。考虑到白银在工业领域各行业中的用量都比较小，终端商品价格对银价并不敏感，银价上涨对白银需求的打压作用也不会很敏感，再加上货币需求的持续增长，在未来数年甚至更长的时间内都很可能会维持比较高的赤字率，比如已经有机构预计2025-2027年白银的赤字规模将维持在6507/7021/7248吨。虽然随着银价的上升回收银肯定会增加，但无法弥补这么大的缺口。当缺口持续下去之后库存就会越来越薄弱甚至耗尽，这让白银上涨的动力长期持续，这不是几个月或几个季度的事情，更应该是多少年的事情。
白银的货币职能回归、与货币需求对应的库存需要重建，工业需求大幅增长而供给增长基本停滞导致供需关系持续恶化，这两个因素同时发力，很可能是白银历史上的第一次，很可能是属于历史性的契机。
第三，就是看图说话。
黄金突破大型的“杯柄”形态之后走出了抛物线升势。
下图是白银1980年至今走出的杯柄形态，现在银价的最高点刚刚上升到每盎司54.44美元，意味着杯和柄的形态已经构筑完毕，处于突破准备状态。
突破之后的银价还会像黄金在2023年九、十月间所做的那样回探20月均线吗？我个人认为不会。源于白银价格从柄的底部爬出来之后已经在2023年下半年至2024年2月完成了对20月均线的回探过程，此后又在2024年12月至2025年5月间对10月均线进行了回探，见下图，未来有可能回踩的重要均线是5月均线或10周均线，这可能就意味着白银像2024年以后的黄金那样正在运行自己的抛物线。
2024年中至2024年底，黄金运行在每盎司2400美元至2700美元的区间，在4、5、6和11、12这几个月频繁震荡，很多人抛出黄金兑现了纸币利润，当时在X上说这些人会后悔，现在的事实已经证明他们抛在了抛物线的启动阶段。
如果白银也按照抛物线运行，现在属于什么阶段？
如松建议朋友买金买银的时间点比较早，很多朋友都有了利润，担心利润缩水、有兑现利润的冲动似乎也是可以理解的。
这实际是让欲望左右自己的过程，也让“钱”指挥自己的过程。
可只有像巴菲特一样在生活中保持淡然和安宁，不让欲望左右自己，不让“钱”指挥自己，才能让自己发光，才是成功的路径，共勉。
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