这样的问题，如果在10年前被抛出来，那么恐怕会令许多人 感到不合时宜。但现在，当美国对冲基金创始人瑞·达利欧先生 提出这个问题时，人们已经能够普遍接受。因为，他看到的现实的确在朝着这个方向快速滑行。
适当的债务，是推动经济增长的有益力量。我们听过“既无内债，又无外债”的自豪的话，其实，从经济发展的角度来看，这种情况并不是一种好的状态。因为，它所对应的往往是经济的封闭与落后，就像瑞·达利欧在书中所言：“债务 /信贷增长过缓引发的问题，可能比债务过剩更严重——其代价会以错失发展机遇的形式显现。”
政府承担适度的债务，是能够促进经济发展的：债务用于基础设施领域，可以带动社会投资，激发经济活力；用于教育领域， 可以促进优秀人才的培养；用于科技领域，可以促进科技进步，带动生产效率的大幅提升……
二战后，美国经济飞速发展，其中一个重要原因是，美国通过发债推动马歇尔计划和高速公路建设，加快了经济发展的步伐。美国不仅通过这种计划拯救了欧洲经济，也为自己的飞速发展和建立全球霸权奠定了坚实的基础。当时的债务占美国GDP的比例达到约120%，但它带来的是经济的高速增长，而经济高速增长又消化了债务。
适当的债务，推动各个领域的健康发展，实际上是在带来更多的回报。在这一点上，企业和居民的体会可能更为直接和深刻。比如，企业通过贷款购置先进的生产设备，实现制造能力的升级换代，可以更好地占领市场，赢得更高的回报。如果我们研究优秀企业的发展轨迹，就会发现，它们几乎都是借着债务的助推力量走向成功的，债务的杠杆效应帮助企业抢占先机，掌握主动权，更快地实现发展。
企业负债的目的相比于政府，要单纯得多。优秀企业对自身债务的管控，也往往能做得恰到好处。而政府缺乏这种能力，同时又具有无节制负债的动力和欲望，尤其是那些央行不独立的经 济体，其政府的欲望可以最大限度地得到满足，它所带来的后果便是货币滥发，通胀失控，货币崩溃性贬值，陷入经济危机和金融危机。因此，央行独立性越差的经济体，爆发金融危机的风险也就越高，因为，由于对滥发货币的痴迷和依赖，权力无法受到有效制约。瑞·达利欧先生在书中强调：“债务危机无可避免。纵观历史，只有极少数纪律严明的国家成功避免了债务危机。”
现在，很多人研究债务问题的时候，往往简单地关注债务的总量和经济体量之间的比值。其实，相比于负债的总额以及债务总额占GDP的比例，更重要的是债务结构问题。以美国为例，不创造财富的联邦政府是负债的主体，而创造财富的企业手中却握有巨额资金。对比一下，在国外的一些经济体中，不创造财富的中央政府负债很少，而创造财富的企业和居民却负债累累，几乎被债务压垮。那么，哪种债务结构更有利于经济增长？答案是显而易见的。
瑞·达利欧先生是以一位著名投资人的角度和经验来研究债务问题的。“所有债务危机都为投资者提供了投资机会，前提是他们了解这些债务危机的运作方式，并具备良好的原则来妥善应对。”
债务问题越来越成为决定未来趋势演变的关键力量，而这种趋势的变化，既能带来巨大的风险，也能带来巨大的机会。准确把握这种机会将能带来可观的投资收益。我想，这才是作者写这本书的重要目的。
现在，很多研究者所写的东西，经常为理论而理论，空洞无物，缺乏新意。瑞·达利欧先生写的这本书不故弄玄虚，不炒冷饭，而是基于对数据的认真研究和梳理，找出了债务与趋势之间的规律，让读者更深刻地理解债务对于一个经济体以及对于自身投资的重要性，从而更好地规划和调整自己的投资策略，以更好地顺应趋势的变化。这种务实的风格是非常值得赞赏的。那么，基于这种务实风格而来的《国家为什么会破产》，当然也是值得一读的。
评论