任何一场经济危机都可以深刻地影响每个人，有些人在危机中遭遇严重挫折，有些人却会在危机中实现命运的转变，经济危机是影响人生命运的大事。
最近一段时间，包括罗杰斯在内的很多大咖都在预言2026年将爆发史上最严重的经济危机，有些人更预测美股将下跌90%，有朋友问如松如何看待这些观点，本人一般的回答都是“看石油”，源于本人不知道怎么看待他们的观点，源于他们都有自己独立的观察视角或观察依据，在此，本人只能把自己的观点与大家分享。
前面的文章（如松：超级黄金，超级银铜，超级石油）中谈论了黄金与原油之间的紧密的联系。综合起来就是说，黄金是货币，而货币最基础性的定义是“一般等价物”。既然黄金是一般等价物，就是全社会总供给价格的一种表述方式。那么我们要详细思考，全社会总供给价格是由什么决定的？经济学家们会将其细分为金融要素价格，劳动力价格，土地价格，无数生产要素价格，环保价格，水资源价格，等等等等，种类繁多到我们根本就数不清。
但这些无数生产要素价格最终都是能源价格，相信这一点是毫无疑议的，源于大自然和人类社会本身就是由能源所组成的，所以，能源价格也就决定了总供给价格。虽然现代社会的能源供给正在走向多样化，但原油依旧是最重要的初级能源，原油价格一般也会与煤炭、天然气、农产品等初级能源价格体现出很强的联动关系，因此从宏观经济来说，金价的涨跌与油价的涨跌会呈现出非常明显的正相关关系，甚至从长期趋势来说，金价本质上代表的就是原油等初级能源价格。
所以，金油比总是经济学上一个非常重要的指标，历史上的金油比有很多个峰值，此时金价相对油价来到了高位，这意味着美元等纸币相对黄金（一般等价物）出现了明显的贬值，但美元等纸币相对原油的贬值速度因各种原因为实现同步，既然金价与油价体现出正相关关系，此后就会开启原油牛市，这类原油牛市在近代经济史上反复出现，已经成为规律性现象。从1971年开始金价启动飙升，油价从1973年开始飙升，这种情形一直持续到1980年。从1980年之后金价持续回落，油价也持续回落。从1998年底开始油价重启牛市，金价从1999年也开始启动，随后就是金价与油价的大牛市，油价牛市持续到2008年，而金价更持续至2011年。上述都是金价与油价正相关关系的具体体现。
现在我们就回到了本篇文章关注的焦点话题，油价启动牛市，然后到达高潮阶段，经济内部会发生什么？
先看现象，上世纪七十年代出现了两次石油危机，分别是1973年和1979年，石油危机爆发之后油价暴涨，紧随其后就是两次严重的经济危机，分别出现在1973年-1975年和1980年至1982年。在1998年年底至2008年的原油牛市中也出现了两次经济危机，分别是原油牛市初期的2000年出现了美国互联网泡沫破裂，然后就是原油牛市尾声的2008年爆发了可与大萧条相比拟的次贷危机。这是美元与黄金脱钩之后最严重的四次经济危机，其它危机都是短期的，对于中长期投资者来说其影响有限，时间也很短，不值得过于在意。
为什么原油牛市总会引爆经济危机？这是一个很深刻的话题。
油价上涨会推升所有生产要素价格（也包括人力价格），但无论企业的效率还是全社会的经济效率在短期内都是基本稳定的，即便改变也是渐进的，当生产要素价格持续上涨尤其是加速上涨时会导致以下严重后果：
第一，在任何经济活动中，需求都是驱动经济增长的火车头。当生产要素价格上涨，尤其是生产要素价格出现加速上涨之时，就会导致需求的崩跌，经济危机就会爆发。而油价代表的基础能源价格是推动生产要素价格的决定性因素，当然就会引爆经济危机。
第二，生产要素价格全面上涨最终会导致企业的生产成本加速上涨，但企业无法通过经营效率的上升化解成本上涨的压力，在这样的时期企业将成本向下游转移的能力也受到制约，此时企业的资产负债表就会遭到越来越严重的破坏，企业加速破产会破坏金融业的资产负债表，最终就会触发经济危机。
第三，在生产要素价格全面上涨时各国央行没法通过印钞来应对危机，源于企业的经营条件在恶化，需求在萎缩，资金就无法进入生产系统，就只能进一步集中冲击能源、大宗商品等基础价格，让危机继续恶化。
任何一次经济危机爆发之时，美联储总会及时降息放水，但没有任何一次能够挽救经济危机。最典型的是2007年9月美联储就开始快速降息，但无法阻挡次贷危机在2008年全面爆发，最终导致美国无数的金融机构濒临破产的威胁，只能由美联储直接下场拯救这些金融机构。
第四，当原油等所有能源以及可交易的生产要素价格启动暴涨之时，这是数十万亿美元的市值在快速膨胀，就会迅速虹吸全社会的流动性进而导致流动性枯竭，然后导致股市暴跌，反过来股市暴跌成为经济危机爆发的关键标志。
上述都是理论性的东西，可以给我们厘清思维路径。
对于未来的经济危机，个人是以下见解。
第一，油价的上涨很可能是比较迅猛的，这种上涨方式与1998年年底至2008年的上涨方式有所不同。
依据就是，1998年底至2008年还处于美国十年期国债收益率下降周期，在这个周期中美债和美元的信用处于上升趋势，这会压制油价的涨势，让油价上涨显得比较缓和。
但现在是美国十年期国债收益率上升周期，美债和美元信用处于加速流失的状态，一旦油价启动涨势，美元会起到助涨的作用，让油价的上涨更加迅猛。
过去两年，黄金和白银出现了类似暴涨的态势，既然金银在暴涨，就意味着全社会总供给的价格处于暴涨的压力，这支持油价以更快的速度上涨。
1980年以后，全球化逐渐进入高潮阶段，世界整体上是和平的，石油等可交易的生产要素可以在全球自由流动，这对原油供给会起到推动作用，让油价实现有序上涨。但现在已经是大国对抗阶段，无论全球资本还是以石油为核心的生产要素的全球流动都在受到日益紧张的阻滞，原油价格的上涨会更加迅捷。
第二，未来的危机更类似是六七十年代的经济危机。
现在处于美元加速贬值阶段，与1980年至2021年间出现本质不同；金价尤其是银价的上涨几乎接近于跳涨，这也与过去不同；国家之间的关税战不断持续，包括银铜钨等关键金属正在受到日益严重的管制，这些因素与1980年至2021年出现了根本性的差异。
1980年以后，苏联的衰落已经是事实，尤其是苏联解体之后世界进入了整体上的和平模式。可现在，不仅大国之间启动了对抗模式，连欧美日之间也已经日渐分裂，这种分裂与对抗局势对经济造成的破坏甚至比上世纪六七十年代更加严重。
所以，未来的经济危机注定与全球化时期的危机具有明显的差异。
因此，个人的观点是，未来的危机不是通缩性质的危机，而是美元加速贬值带来的危机，是全球地缘政治日渐分裂导致全球化时期的产业链加速断裂背景下形成的危机，油价的上涨以及其上涨的迅捷程度将成为引爆危机的标志性因素，如果一定要参考，就应该参考上世纪六七十年代的危机。
油价很可能是危机到来之前的呼啸寒风，油价暴涨之时就是抛出股票等所有金融资产的时候。现在金银铜等关键金属价格都出现了大幅上涨，有些能源金属品种还处于涨势的前期甚至是初期，而原油投资很可能成为最后一个大风口，也最为波澜壮阔，希望我们能站在这个大风口上翩翩起舞，然后观察经济危机到来的迹象做到及时离场，去享受我们自己难得的安宁。
上述都只是个人思考，希望对大家有所借鉴。
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