新冠病毒传播，捅破了全球央行自从次贷危机之后、通过持续放水形成的资产价格泡沫，股市首当其冲。
在经济全球化时期，欧美企业为了实现利益最大化热衷于将自己的生产基地建设在发展中国家，可当新冠病毒全球蔓延之后：
- 第一，需求剧烈收缩，企业的收益端下滑，债务端的压力加大；
- 第二，越来越多的国家采取封城、封国的措施，导致全球贸易停滞，海外基地就难以充分发挥创收作用。
两方面作用之下，让上市公司的收益端下滑，有些公司还会面临倒债甚至破产的危机，这是股市剧烈跳水的深层次原因。
这种危机并不是央行降息就可以拯救的，因为这是企业的需求端出现了问题。
在股市跳水的过程中，还有特朗普的一份功劳，简称为“特朗普病毒”。
大家知道，在过去两年很多美国上市公司热衷于采取发债的手段回购自己的股票以实现利益最大化，这当然会推动股指上涨。其出发点是债券利率低而股票收益高。同时，全球看多美股的情绪也不断高涨，不断吸引资本进入。两方面的集合，就一步一步耗尽所有可以推动股市的金融资源。这个问题以前说过，不再赘述。
这就会导致“透支”现象的发生：比如，上市公司保持冷静的头脑时，一般是不断在市场上寻找投资机会，扩大企业市场分额或升级自己的产品。当有更多自有资本的时候，可以选择回购股票。这些都是比较正常的行为。而上市公司发债回购股票，就对上市公司形成了透支，因为这会让企业的负债率上升到高位，一旦收益端随着宏观经济的运行出现波动的时候，企业就立即陷入绝境。在这里，发债回购股票，就是对企业的透支。当市场的乐观情绪不断上涨时，投资者就会把所有的流动性投入到股市，绷紧投资机构和投资者的资金链，这是对机构和家庭的透支。
这种“透支”状态的形成是谁造成的？当然与央行有关，人们认为央行不敢让股市垮掉，这是央行使用低利率和不断QE之后的后遗症。但更与特朗普有关，他不断地在推特上吹嘘美股的涨势，就加剧了这种“透支”和“透支”的严重程度。
如果特朗普在经济上是个庸手，带来的危害或许还不明显，因为一个不熟悉经济的菜鸟总统在资本市场上不会有话语权，资本市场上的都是人精，没人会相信他的话。恰恰，他在经济上的作为还是比较瞩目的，首先他是一个成功的商人；其次，上任三年多以来的经济成就也可圈可点。基于他经济上的成功，在投资活动中就有比较大的话语权和号召力，而他又处于总统的位置，让号召力严重放大。最终的结局就是让上市企业和投资者形成十分严重的“透支”。
一个资金链紧绷到极致程度的股票市场，当出现美联储和美国政府无法左右的情形时，就会出现暴跌。而新冠疫情的出现恰恰就是任何人都无法左右的，成了压垮美股的那根稻草。而让美股形成断头式下跌的另一个大“功臣”就是“特朗普病毒”，这很可能是他一生最后悔的一件事，也会影响他的连任竞选。美股是全球股市的龙头，美股中毒之后，全球股市也只能一起中毒。
