亚马逊仍未释放全部潜力：三大核心优势助力长期增长
众所周知，Amazon（纳斯达克代码：AMZN）是全球最具主导力、创新力和颠覆性的企业之一。截至目前，其市值高达2.2万亿美元，稳居全球最具价值公司的前列。
亚马逊对长期持有者可谓回报丰厚。过去十年其股价上涨了853%，二十年来更是飙升了11,290%（截至5月28日）。即便已经取得如此惊人的涨幅，这只“七巨头”之一的科技股，当前距离历史高点尚有15%的回调，或许仍值得投资者纳入投资组合。
以下是投资者在考虑买入亚马逊前需要了解的三件关键事项：
1. 增长尚未结束
从2021年到2024年，亚马逊的营收增长了36%。而根据华尔街分析师的普遍预测，2024至2027年之间，公司营收仍将增长31%。这在去年营收已达惊人的6,380亿美元的基础上实现，显得尤为难得。
亚马逊仍具备可观的增长空间。它正站在四大长期结构性趋势的风口之上：首先是电商与线上购物的持续渗透；其次，公司在云计算（Amazon Web Services，简称AWS）、数字广告和人工智能（AI）领域也拥有强劲的竞争地位，具备进一步扩展的能力。
考虑到这些增长动力的推动，未来三年华尔街的营收预期或许还偏保守。亚马逊有潜力交出超预期的增长答卷。
2. 多重竞争优势构建宽广护城河
传奇投资人沃伦·巴菲特钟爱具备“经济护城河”的企业——即那些拥有持久竞争优势、能有效抵御对手冲击的公司。亚马逊的亮点在于，其护城河不仅存在，而且非常多元。
首先是其强大的网络效应。在Amazon.com这个平台上，买家越多，卖家越愿意入驻；而卖家增加后又吸引更多买家，形成良性循环。Amazon Prime会员制度进一步加深了这种粘性，提升用户留存与消费频次。
其次，亚马逊拥有显著的成本优势。这主要源于其遍布全球的庞大物流网络，高密度的配送路线有效控制了运输成本。加上巨大的采购体量，公司在供应链中的议价能力同样强大。
而在AWS方面，企业客户一旦将其IT基础架构搭建在亚马逊平台上，迁移成本极高。这种高转换成本带来极强的客户黏性。随着AI工具应用的深入，这种依赖关系只会日益加深。
综合来看，亚马逊的多重竞争优势清晰描绘出一条宽广的经济护城河，为其长期价值提供了坚实保障，也显著降低了业务被颠覆的风险。
3. 潜在盈利能力尚未完全释放
亚马逊历来专注于营收的高速增长。多年来，股东们认可管理层将利润再投资于新业务赛道的战略，事实也证明这种策略帮助公司实现了庞大的规模效应。
不过，在当前CEO Andy Jassy的领导下，公司也正积极提升盈利效率。他正在推动运营优化与成本管控。这一策略已初见成效：2021年运营利润为249亿美元，到2024年这一数字增长至686亿美元，几乎翻了两倍。
虽然投资者乐于看到利润能力的持续提升，但从长期来看，亚马逊真正的价值体现在其管理层是否能持续将资本投向高回报项目，从而不断提升公司的内在价值。换言之，亚马逊的盈利潜力，远未被完全激发。
📊 小结：
尽管亚马逊在市值和历史回报方面已经取得惊人成就，但其背后驱动的长期增长逻辑仍具吸引力。无论是多元化的竞争优势、稳固的增长动力，还是尚未充分释放的盈利空间，都使得亚马逊在当前价格水平下具备继续上行的可能。对于寻求优质成长股的投资者而言，这可能是一次不容错过的上车机会。
评论