THE PRICELINE GROUP (NASDAQ: PCLN)，这家公司自1999上市，股价涨足200倍。它是互联网公司中当之无愧的“活化石”，互联网泡沫破灭后仅存的两家之一。另外一家公司是亚马逊，它俩从第一次互联网泡沫中存活了下来，经历了泡沫估值，股价下挫超过90%后，再出现了几十倍、上百倍的涨幅。
市场地位：OTA 行业TOP1
Priceline Group是一家向全球用户提供酒店、机票等旅游产品在线预订服务的核心服务商，由Jay Walker于1998年创立。
创始人：Jay Scott Walker
Jay生于1955年，是美国著名商业模式开拓者和企业家，walker digital的董事长，其创立的公司遍布15个行业和领域，服务消费者超过7500万人。
作为开拓者，Jay在美国和全球拥有450项发明专利，作为企业家，Jay两度被《time》杂志评为“数字时代下最有影响力的50位商业领袖”。
投资人：李嘉诚
2001年6月，李嘉诚控制的香港长江实业集团及和记黄埔有限公司开始持有Priceline的股份，最高持股比例达到32%，帮助其度过危机。2006年，长和系出售所持的所有股票。
现任掌舵人：Jeffery H. Boyd
现任集团董事长，总裁兼CEO。2013年1月1日接棒于Palph M. Bahna。Jeffery在Price line Group供职超过十年，自2000年担任priceline.com的执行副总裁，2001年担任总裁，2002年11月接任CEO
时间轴
- 1998年：Priceline成立
- 1998年：Priceline开始将name your price用于机票、酒店等线上产品的预定
- 1999年：3月，Priceline纳斯达克上市
- 2001年：互联网泡沫破灭后进入发展低谷，李嘉诚入住后锐意改革
- 2004年：5月，Priceline收购曼彻斯特的租车网站traveljigsaw.com
- 2005年：7月，以1.33亿美元价格收购荷兰酒店预定网站bookings.bv
- 2007年：11月收购位于曼谷和新加坡的在线酒店预定公司Agoda
- 2010年：收购线上酒店预订服务公司active hotels，进军欧洲市场
- 2012年：11月，与旅游搜索引擎Kayak签署协议，以18亿美元收购Kayak
- 2014年：7月，以现金 26 亿美元收购了OpenTable 全部股权
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1999年5月20日－2017年5月20日，THE PRICELINE GROUP (NASDAQ: PCLN)股价走势。
截至2017年5月26日收盘，公司股价报收于1863.90美元。
1999年，Priceline在纳斯达克的狂热中上市，市场看好Name Your Price的商业模式，股票一度收到市场追捧，迅速上扬，一度飙升至1000美元／股。
2000年，互联网泡沫破灭，Priceline股价应声下跌至10美元以下，此后直到很长一段时间，股价一直在40美元下维持。
2003年，Priceline第一次实现盈利。
2004和2005年，收购了欧洲两家酒店预订网站：Active Hotels和Booking.com。之后Active Hotel并入Booking.com，成为了Priceline非常重要的收入来源。
2006年底，Priceline股价随着收购战略的奏效开始上扬。
2007年2月，第一次突破50美元。
2009年，Priceline的利润和市值首次超过Expedia。
2017年5月底，公司股价收于1863.90美元，股价增幅远高于Expedia股价增幅。
一、Priceline核心商业模式分析
Priceline的伟大在于只有他和从公司基因来看，这似乎是不可现象的，却从一个侧面证明了其管理层和商业模式的伟大。
模式一：Merchant 模式
Priceline与酒店、机票、租车、目的地服务商协商，以固定的配额和固定的价格获取相关产品，同时Priceline拥有相应的自主定价权向消费者收费，从中赚取差价。
Priceline的营收中，merchant模式部分包括：
- name your price模式下的酒店、租车、机票和打包产品的交易额
- Priceline.com和agoda.com旗下酒店预订，rentalcars.com旗下租车预定的预定净额，即交易额扣除支付给供应商后的营收
- name your own price模式下的各项产品的预定及merchant模式下客户处理营收
- 辅助营收
特点：单笔交易营收较高。由于要承担信用卡处理费等手续费用，以及某些情况下会有库存风险，该模式的佣金率相对较高，在18%左右波动。资料显示，2015年佣金率接近19%，其中总预定额约75.6亿美元，毛利润为 14.5亿美元，NYOP的销货成本为6.3亿美元，排除收入确认方式不同，与总预定额对应的成本为 61.1亿美元。
模式二：agency模式
Priceline在用户和产品供应商的交易中担当代理商的角色，priceline从交易中抽取一定比例的金额作为代理佣金
Priceline营收中Agency模式下预定的佣金收入直接记为营业收入，故在财报中该模式无营收成本项。
特点：单笔营收较低，但相对稳定。资料显示，该佣金率相对较低，但2006-2015年间呈现稳定的上升趋势，尤其是在 2006到2011年期间，从2006年还不到10%，增长到2013-15年接近14%。
王炸：Name Your Price——颠覆了在线旅游行业
Priceline独特的name your price模式是由Jay的创新孵化实验室所创，并申请专利。
这种自我定价，反向拍卖的模式遵循了经济学中的“保质期”越近，商品价值越小。如飞机起飞前一天，卖不出去的位置理论价值是0，而对于供应商来说，多卖一张机票就多赚一个。
这种独特的商业模式建立了巨大客户粘性，Priceline通过这种模式帮助供应商平滑淡季波动，这在旅游行业尤为突出。同时有效整合资源，比如Priceline集合越多旅游供应商信息后，他就越能帮助消费者找到自己满意定价的产品。而在大数据技术推出后，这种资源的价格越来越值钱。
另一方面，这种独特的商业模式将定价权变为买方定价。当消费者给Priceline提供了酒店星级，城市区域，日期和价格信息后，消费者必须接受Priceline提供的产品交易。这也让Priceline的价格比类似携程的Expedia要便宜很多。虽然销售额差距并不是那么大，但两者同等资产的盈利能力相差5倍以上。
二、Priceline各项业务模块介绍
Priceline连接游客、旅游产品提供商并为其提供在线旅游产品的搜索、预定等服务，这些服务通过旗下不同的子品牌进行，包括Priceline.com， Booking.com， Agoda.com，Rentalcars.com，Kayak和OpenTable，其中除了Priceline.com是内生发展，其他都通过收购获得。 （数据截至2016年7月）
Priceline.com内生发展
1998年，Jay walker创立Priceline.com，凭借name your price的独特商业模式迅速融到1亿美元的融资，微软联合创始人Paul Allen为其早期投资人。
随着业务的发展和不断并购整合，Priceline.com的定位主要是向美国市场提供旅游产品服务的网站和品牌，其提供的产品有机票、酒店、租车、旅游产品、邮轮等。
同时，在Priceline.com网站上，不仅向消费者提供常规模式的预定，还提供如last－minute，模糊定价（name your own pirce）等模式的预定。
设立以来，为消费者节约100亿美元，1亿次预定。
Booking.com主攻欧洲市场
1996年阿姆斯特丹创立，2005年7月被Priceline收购，与Priceline在2004年收购的英国酒店预订服务商active hotels合并。
尽管创立于欧洲，booking.com一直走着国际化道路。欧洲酒店市场是高度分散的以单体酒店为主的形态，同时在Priceline刚进入欧洲时，刚好是欧洲在线旅游渗透率开始提高的时点。
由于欧洲的假期是美国人的两倍，度假文化比美国更胜。而欧洲人在线预订酒店的比例要比美国小得多。因为欧洲连锁酒店数量少，独立酒店更多，所以酒店预订市场就更加细分。这次收购大大拉动了Priceline整体收入的增速，而海外业务也开始超过美国本土业务成为公司的重心，收入占比接近90%。
受益于单体酒店的需求和在线旅游渗透率提升的双重优势，Booking在欧洲的发展可谓奇迹。2005年收购Booking.com 以来，总预定额一直维持50%的年增长率。直到2012年欧洲经济衰退，旅游遭受负面影响。
截至2016年底，全球233国家里面拥有174个办公室，超过10000名员工。
网站可支持42种类语言的信息展示，7*24小时服务，可预定超过90万家房源，采用代理佣金的模式。
Agoda.com 专注亚太地区酒店预订
Agoda.com由Michael Kenny于90年代初在泰国创立，前身为planetholiday.com，2005年和precisionreservations.com合并成为agoda.com旗下网站，2007年11月被priceline收购，成为集团旗下品牌。
Agoda.com是亚太地区核心酒店预定服务提供商，截至2016年底，Agoda.com可预定房源数量达到50万家，覆盖4万城市，支持38种语言访问，主要采用merchant模式提供服务。
rentalcars.com 占领在线租车市场
rentalcars.com是国际最大的在线租车代理商之一，其前身是traveljigsaw.com，位于曼彻斯特，2010年由priceline集团收购，并更名为rentalcars.com。
截至2016年，rentalcars.com在全球拥有超过43000个目的地， 网站用户遍布167个国家，210万次用户点评。
kayak进一步占领流量入口
kayak是一家致力于提升旅游预定效率的技术公司，向消费者提供旅游产品的垂直搜索服务，由Expedia和orbitz的联合创始人在2004年成立，初始名称为travel search company，同年改名为kayak。
2012年11月，pirceline花费18亿美元现金和股票收购kayak，使其成为priceline旗下企业。
kayak覆盖35个国家，可使用20种语言，年搜索量突破10亿次。
OpenTable网上订餐
OpenTable成立于1998年，并于2009年5月上市。OpenTable的盈利来源主要是对顾客收取预定餐厅的预定费和餐厅利用 OpenTable 发布餐厅信息的注册费用。
2014年7月，Priceline 以现金 26 亿美元收购了OpenTable 全部股权。收购时，OpenTable 服务的顾客流量已经达到1500 万/月，即每个月有1500万食客通过 OpenTable 订餐，合作餐厅超过 31000 家。而 OpenTable 从 2008 年启用的移动端 app 则已经累积服务了1.3亿食客。其庞大的在线用户和餐饮服务 将有助于完善 Priceline 在线旅游服务形成对旅客从头到尾的服务：已有机票、酒店、租 车、度假产品，现在加入餐饮预定和评价。
OpenTable超过3.3万家合作餐厅，月服务1700万食客，3600万次用户点评。
三、priceline 核心竞争优势
是什么让Priceline脱颖而出，超越Expedia, Orbitz等竞争对手，成为全球OTA市场中最大赢家？
- 商业模式、商业模式、商业模式，重要的事情说三遍。
- 成功的海外扩张：priceline的成功收购，将公司业务从美国本土推挤到全球市场。事实上，Priceline的转折其实来自于Bookings, Agoda的并购。从酒店供给来看，全球82%的酒店供给来自于独立酒店，但是美国市场以连锁为主，大约有超过一半来自于连锁品牌酒店。相比而言，欧洲的酒店市场供给非常分散，Priceline通过对于OTA的并购，加入其特有的商业模式，通过互联网将信息不对称，服务不标准化解除。
- 高效的业务整合能力，对收购的企业进行大力投入和整合，使其快速成长为响应市场中最具竞争力的企业。大部分互联网企业出海往往需要融入当地文化，当地的模式，全球化很难实现。但Priceline坚持全球化其商业模式，很好地整合了欧洲以及新兴市场国家。从而出现了：Bookings的并购带来了欧洲市场，之后Agoda的并购带来了亚洲市场。
- 服务的丰富性，用户可以有优秀的客户体验，通过各种模式预定各种旅游产品。Priceline在线旅游消费形成生态循环系统：旅游店铺、旅游激励、旅游计划、旅行搜索、旅行预定和旅游六个环节形成闭环。
- 薪酬激励制度完善。Priceline高度信奉Pay for Performance，并成立了专门的薪酬委员会，设计了主要 基于业绩的高管薪酬体系。薪酬委员会每年为公司的 5 位高管进行薪酬设计，各子公司 的高管薪酬主要依据子公司业绩。Priceline不仅内部设有专门的薪酬委员会，还聘用外部薪酬咨询机构同时为高管进行薪酬设计，构成包括3部分：底薪、奖金和股权激励；其中股权激励和奖金部分的份额越来越大：2015年高管人均薪酬 770万美元，股权激励占比超过 80%，底薪占比则不到 6%。
四、Priceline拓展中国市场
Priceline在进军中国的时候不仅通过将 Booking本地化为“缤客”，而且多次战略投资中国最大的 OTA——携程。
2012年下半年，Priceline与携程建立合作，旗下 booking与携程共享其 23.5万家合作酒店；携程将加速海外业务拓展的步伐，在170多个国家有住宿供给；同时Booking也可以增强其在亚太市场的服务。
2014年，Priceline开始更直接和频繁地投资携程，到2015年底，3次购买携程可转债累积12.5亿美元，加上公开市场购买的股票，累积投资于携程金额高达 1.9亿美元。
除此之外，双方将交叉促销彼此的酒店、租车、订餐等各项服务内容。
未来，移动互联网的便利性让在线旅游市场的前景更加广阔。而Priceline以其独有的name your price商业模式，以及高水平的扩张能力，或将继续扩张自己市场份额。
随着Priceline随着业务线的壮大，也将酒店，机票，度假，租车等服务进行整合，完善生态闭环，其产品价格也会越来越透明。种种因素作用下，Priceline的发展动力仍旧不会弱。
（来源：证券时报）
（编辑：叶映橙）
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