以往曾有人告诉我，大国的房地产泡沫永远不会破裂，因为后妈永远不会主动加息刺穿泡沫，这会导致财政枯竭，这个论据非常充分、有力。其实，估计这也是欧洲、日本、美国韭菜的想法，它们的债务市场也一样充斥了泡沫，想必它们也坚信自己的央妈也不会主动刺穿泡沫。
可这明显与世界经济史上的泡沫现象不符，为了维护泡沫，任何时期的央妈都懂的需要避免加息刺破泡沫，但所有的泡沫最终又都以破裂收场（破裂的方式有差异，一种是价格暴跌，一种是成交量丧失）。根源在于，各国央妈之上还有一个整个世界的无冕之王，也就是世界的央行，两千多年来，谁都无法也不能摆脱它的控制。
美元/阿根廷比索 月K线图
从这张图可以看到，随着阿根廷里拉兑美元不断贬值，阿根廷的通货膨胀不断恶化，通胀恶化意味着未经过通胀调整的利率上升，我一般将其称呼为市场利率（就这么称呼吧）。此时，阿根廷央妈是否调整自己的基准利率（也是未经过通胀调整的利率，即名义利率）有关系吗？没关系。如果央妈不调整自己的基准利率就会有一个后果，由于很多国家的央行本质上还在通过基准利率控制着（或有限度地控制着）主要商业银行尤其是锅有商业银行的存贷款利率，央妈压制了基准利率，也就压制了商业银行的存贷款利率。当商业银行的存贷款利率过低（远低于市场利率）的时候，储蓄就会流失、导致黑市信贷繁荣（这是有些国家民间高利贷市场屡禁不绝的根源），这会威胁到商业银行的生存，此时，商业银行就会遭遇信用风险。
遇到信用风险的商业银行就会丧失流动性（现在有国家的商业银行正在遭遇这一幕，其实这在历史上并不新鲜），丧失信贷投放能力。以往，大家担心贷款利率上升对泡沫的冲击，现在商业银行改头换面，没有了信贷资源也就没有了信贷能力和贷款利率，彻底将信贷结扎了。所以，这种结局更糟！
所以，聪明的央妈知道被结扎很难受，一般会跟随这个市场利率提升自己的基准利率，阿根廷央妈显然是聪明的，见下图：
面对45%的基准利率，有房贷的阿根廷韭菜估计跳楼的心思随时都有。
到此，很多人立即就会想到一个办法，可以外汇锅有化，央妈把本币对外汇的汇率彻底管控起来，问题就解决了。当代的人们总觉得自己很聪明，其实以前的人们更聪明，很多国家的历史上都曾经宣布外汇锅有化，让汇率成为一个无用的数字在央妈的大厅闪来闪去，就是基于这一原因。
美元之所以是一个基准，因为它是世界最主要的世界储备货币，但终归它是舶来品，央妈管制起来比较容易。没有了美元这一基准，美元兑阿根廷比索这个汇率看来无法发挥作用了，掩耳盗铃的目的也就达到了。但另外一个却不容易管控，历史上很多国家都希望管制它，却从无法成功，比如1929年大萧条之后罗斯福宣布黄金锅有化，但一样无法阻挡其发挥作用。根源在于，黄金存在于世界上的各个角落，所有人对其都有高度的认同，可以随时、随地进行交易，任何国家都无法完全管控，即便强大的元朝也不行！
黄金价格无处不在，黄金兑本币的汇率也无处不在。
结果，本币对黄金的贬值（金价上涨）就与本币兑美元贬值的意义一样，当金价不断上涨的时候（与美元兑本币升值同理），意味着市场利率连续上升，让泡沫苦不堪言，也让有房贷的韭菜苦不堪言。至于央妈是否跟随市场利率提升基准利率，随便！
结论是什么哪？央妈该怎么对待泡沫？无所谓！源于央妈也有自己的“上司”——“世界银行”，它“经营”的是纯粹的信用——黄金。也所以，历史上所有的泡沫最终都以破裂作为结束。
还有一点需要注意，泡沫破裂是需要有基准的，是以黄金、美元、欧元还是以本币作为基准？得出的结论是有所差异的。比如美国次贷危机的时候以美元为基准的房价大幅下跌，这是发达国家的典型模式；而去年土耳其爆发里拉危机的时候，表面看起来以里拉为基准的房屋价格变化并不太大，但成交稀少让价格几乎丧失了意义，如果需要套现，可能就需要大幅打折才行（这与今天的二手房市场类似。流动性越差，需要打折幅度越大。如果长期无法成交，房屋实际价值归零），如以美元和黄金为基准，土耳其房价就出现了大幅下跌，这是新兴市场国家的典型模式。
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