如松:投资的脉搏

美股指南 经济杂谈评论2,2893阅读模式

每个人都知道投资,在当今的中国这几乎是最时髦的词汇,但是,我们真正理解了什么是投资吗?

或许有人说,投资不就是逐利吗?确实是这回事。但逐利却需要很多基础,否则就是赌博。

如松:投资的脉搏

任何市场都有看多或看空,我说的任何市场主要是两个方面,其一是实业运营;其二才是资本市场。在这以下又可以衍生出无数细分市场。

以实业运营来说,需要有很长周期的洞察力。自己所从事的这个行业市场在一定的时间周期内是向上还是向下?这是每个企业家都必须面临的问题,虽然很难,但又必须解决。假设,如果未来五年,全球政治军事局势更加稳定、全球经济向好、需求增长,而国内局势又非常有利于企业发展,这些因素的综合就会形成经济局势的向上周期;同时,本行业的供需又比较平衡,等等。诸因素决定自己所从事的行业趋势是向上的,此时就需要加杠杆,利用融资市场加速自身的发展。可是,任何一个趋势都有从顶峰滑落的时候,这是因为本行业向上趋势不断延续之后,行业内的企业盈利非常好,大家就会加大投资扩产,而行业外的资本也会进入,结果改变了行业的供需状况;还有,国际局势变化,全球经济增速波动也会造成供需变化,等等。当行业顶峰到来之前,企业家就必须提前降杠杆,储备现金,提升自己的过冬能力。寒冬之后,必定有很多企业死亡,行业供需状况就会得到调整,此时,可以存活下来的企业就得到了再次起飞的机会,这就是所谓的“剩着为王”。

我们国内的经营管理书籍,对于人、财、物的管理,对于目标管理、人文文化管理等方面研究的比较多(大部分都是引进的著作,国内学者自己的原创很少),但是,严重缺乏的是战略管理。我认为战略研究的核心是两方面:其一是时间管理。何时开始降低杠杆、何时开始增加杠杆,这是从宏观上提升企业效率的根本办法。一间企业如果在扩张期发展的很快,可是不懂得御寒,结果在寒冬被冻死,这样的企业就注定是短命的。即便不被冻死,也会气息奄奄,错过市场扩张期所带来的机会,这样的企业就很难快速发展壮大。也所以,中国企业的寿命远远低于发达国家,比如:据美国《财富》杂志报道,美国中小企业平均寿命不到七年,大企业平均寿命不足40年;而中国,中小企业的平均寿命仅有2.5年,集团企业的平均寿命仅仅7-8年。时间管理是一门非常重要的学问,很大程度上决定一个国家的效率、企业的效率和个人的效率,严重地影响着社会的进程。其次就是科技管理。任何科技进步都要经历长时间的基础研究和应用技术研究,这需要长期的过程,当酝酿到一定阶段之后才会爆发,这是的企业就需要猛烈地加大投入,领先发展。这一样是中国企业的短板,往往不善于关注科技进步的进程,只埋头逐利短期利益,结果往往错失最好的机会,只能跟着别人的屁股后面奔跑。实际上,这也是时间管理的一个表现形式。

时间管理的根本就是判断波峰、波谷,追逐波峰、波谷,实现更好的效率。

12年,我讲到煤炭的时候,我特别悲观,我认为这个行业将是奔往“死亡之谷”,原因有方方面面,在这里无法细说。当时,中央大型煤炭企业的高官曾电话质询过我,反对我的观点,并期望我与他们研究院的人员去一起探讨、辩论。如松未答应,我既不是你们企业的高管也不拿你的薪酬,何必管他们这么多的事情哪。当时央企与地方国企猛烈地扩张,特别是山西、河南用行政手段整合,实际是国企扩张的一种手段。在行业的最高峰期扩张的结果就是现在的煤炭国企伤痕累累、负债不断攀高、亏损严重,这是错误的战略决策带来的后果。如果当时降低杠杆收缩,现在御寒的能力就很强,转型也有财务基础,就有出路。所以,一间企业如果没有战略家带来的战略行为,即便你把员工的工资削减到零,等待它的结果很可能依旧是死亡!因为这里的成本太高太高!

所以,我对中石油的朋友曾经哀叹这些事情(中石油在12年前后一样是猛烈地扩张),但我们是草民,也只能哀叹,这些过程损失的可是天文数量的资本啊。如果一个国家的国企不断造成天文数量的损失,结果自然可想而知。

时间管理!时间管理!时间管理!重要的事情说三遍。
按趋势管理企业,做好时间管理,这才是真正的实业投资,按不同的时间加减杠杆,才能使企业加速发展。在此基础上,进行企业管理、财务管理、销售管理,等等。没有时间管理(有些企业也包括科技管理),可以说就没有实业投资!

开头说道,任何投资都有基础,时间管理就是实业投资的基础。

再说资本市场的投资。

如松一直在说趋势、趋势、趋势!为何一直念叨趋势?
市场上有长线投资者,有短线投资者,有技术派、有基本面派,如松告诉大家的是,这些是扯淡。当认识到未来一段时间(比如一年、三年、五年)的市场趋势之后,无论你做长线投资者还是短线投资者都是赢家。比如:铜的价格为例,如果判断出2011年初开始之后五年的趋势是向下,长期的大空头自然是赢家,短线见到高点就做空的人也是赢家,只要你保持做空思维,技术派是赢家,基本面派也是赢家!但是,如果你使用多头思维,无论你的技术派还是基本面派,都会伤痕累累,甚至走过了奈何桥。

趋势为王,当掌握了趋势就诞生了赢家,不论你是什么派。

这依旧是时间管理,判断未来一定时间段是奔向波谷还是爬向波峰的过程。至于如何判断趋势,这是最近几年一直在博客和微博中谈论的话题,在此就不细说。

当今的市场上,以三年的时间段来判断,金价的趋势似乎是最明朗的。

时间管理(未来一段时间的趋势)也是进行资本市场投资的基础。

再说股市,中国有无数股民,大家都可以买股票,容易吗?

点点鼠标就可以赚钱,很容易,但是如果大家都可以点点鼠标就赚钱,不觉得很荒唐吗?

任何期望进入市场购买一只股票的人,都必须建立自己的基础,如果没有基础,就是赌民。

这个基础包含的方面越多越好,但也不可能无限多,主要包括:第一,一只个股所处的行业如何?是不是上升的趋势?第二;利率趋势如何?是不是可以保持平稳甚至下降?第三,这只个股有没有值得信任的管理者?有没有扩张能力?第四,这只个股的估值水平如何?等等,条件越多越好,但最主要的就是这四点。

只有这几点基本具备的时候,才能进场,然后制定战略,是长期持有还是短期?(任何一个行业的趋势都不可能是长期扩张的,利率也不可能长期平稳甚至下降等),如果不是长期持有,到了一定的目标之后就要坚决退出。或许未来还会涨,你可能会后悔的撞墙,认为自己损失了利润。但是咱要说,那些利润本来就不是你的,任何丧失了自己上述基础之后所实现的利润都不应该是我们的。

不明白的东西,无论盈亏,都不属于我们。这就是股市逐利的基础。

投资就是追逐基础的过程,有了基础才能有可能实现利润,时间管理和对于趋势的判断,就是每个人需要立足的基础。如果自己本身就没有基础可以立足,盲目进行投资,就谈不上投资,就是赌博。可惜,有的市场就是赌场,对于绝大多数人来说,远离毒品是必须的,原理赌市也是必须的。

接下篇:成功的悠闲投资

文章作者:如松,版权归作者所有。

 
如松:请易南昌书 经济杂谈

如松:请易南昌书

一、历史 江西的历史,与鄱阳湖的地理特征息息相关。鄱阳湖并非是地理上成型的大型湖泊,它在秦汉时期的面积较小,是一连串的小型湖泊及沼泽地,史称“彭泽”。唐中期之后,鄱阳湖周边地区开始出现持续性水患灾害,...
匿名

发表评论

匿名网友
:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen:
确定

拖动滑块以完成验证