看看各国央行，很有意思。
日本央行从2001年开始量化宽松，2012年底开始进行非常规量化宽松（指除了收购国债之外，还收购其它商业债券），美联储从2008年开始进行三轮量化宽松，欧洲央行从2015年初开始正式量化宽松，中国2009年开启四万亿，从2011年底开始宽松货币，到今天。
量化宽松的直接的受益者都是国债或各国与地区的财政。其实，这就是所有的货币政策制定者们内心的想法。随着经济增长速度的下滑，各国或地区的债务和财政难以为继，大佬们只能印钞支撑财政，虽然方式有差别，但本质相同。
但对外都号称是为了抵抗通货紧缩或发展经济！
这就造成了几个现象：第一，世界的资产价格泡沫被吹到了极致，美股、欧债、日债、唐朝的房子是四大天王，泡沫将世界资产价格的空间完全填充完毕。
一帮子经济学家们，或者不明就里，或者是为虎作伥，同时高呼抵抗通缩是未来的核心任务，将一帮子P民也引导上了抵抗通缩的道路，直接的结局就是将自己的资本完全投向了资产价格方向上，同时进行了大量的借贷，负债极度膨胀。剩下的是什么？只能是杀猪的进程。
今年以来，本人一直在说，绑好安全带，那是基于通胀的预期，当然属于另类。
这轮通胀与以往三十多年都不同，完全是货币贬值所推动的，无论欧美日中和其他经济体都是如此（俄罗斯巴西委内瑞拉都已经上路了），当如此天量地释放货币而生产没有发展的时候，唯一的结局是通胀。当债务无法掩盖的时候，就是通胀集中爆发的时候，核心就是美债收益率开启涨势。
现在，各国央行都不愿意收缩自己的货币，央行的大佬们都清楚，这意味着财政和债务危机！但是，不要忘记，他们中间有一个勇敢者，那就是美联储，虽然他们也只能探索中前行。为什么？这是美元收割全世界的机会，美联储不会放弃这样的良机，一旦收割了其他任何比较大经济体的货币，美元就更接近于世界货币，美元在全球商品市场中的份额就将进一步扩张，三轮量化宽松的美元就有了对应的财富，也就彻底没有了后顾之忧。基于美联储的独立性，即便美国财政出现困难，也只能通过出售资产或紧缩财政来解决。君不见，在上世纪80年代初期的时候，为了紧缩货币，美联储的沃尔克主席拒绝参加里根总统在白宫召开的回会议，捍卫美联储的独立性。
这就是美元黄金同涨的原理，通胀加剧，美元投资收益下降，黄金上涨，但美元通过加息锁表冲击非美货币，也一样上涨。
欧日是自由兑换的货币，随着美联储收缩，欧日央行也只能进入收缩的进程，欧债日债将噼啪作响，他们的政府也只能勒紧裤带。
那些财政无法收缩的财政刚性扩张的社会，只能进行另外一个选择。既然财政无法收缩，就只能货币贬值，收割所有本币持有者，这就是拉美上世纪后期上上演的曲目。
时间到了！
我在10月16日写过一篇文章，说的就是这件事。以前，格林斯潘也说过，提防通胀之火一夜烧起来。现在，大部队跟了上来，他们也开始明白。华尔街见闻10月26日有一篇文章《小心了，通胀的脚步正在一步步逼近》，可现在明白已经晚了，今年冲进资产价格领域的家伙们（特别是流动性不好的资产），很可能只有悲剧。这个悲剧和以前的阶段性悲剧根本不同，因为未来的涨完全是货币贬值导致的，也是长期以来各国央行超常印钞的结果，也是经济丧失动力的结局，是很长时间的过程，更是资产价格泡沫实现充分填充以后的大悲剧！
与通胀之火冉冉而起相对应的是美联储收缩的脚步，只要核心通胀率上破2.3%，美联储就很可能快速将利率提升到1.5%附近的正常水平上，那时，其他地区的货币，要么跟随加息、勒紧裤带，要么快速贬值、推动本国的通胀之火更加猛烈，但最终都只能走上快速加息的道路。
全球央行的资产负债表扩张了30多年（利率有多轮波动），当美联储开始锁表的时候，对过去三十年的趋势进行总校正，对于刚性财政和站在资产价格巅峰的人们、对债务泡沫破裂需要勒紧裤带的人们，只能是哭声遍地。
作者：如松
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