加拿大养老金计划投资委员会:Canada Pension Plan Investment Board, CPPIB

7月 13, 202108:48:21
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加拿大养老金计划投资委员会Canada Pension Plan Investment Board,也称CPP Investment Board,简写CPPIB,以CPP Investments(法语:RPC Investissements)运营,总部位于加拿大多伦多,是一家通过 1997 年加拿大退休金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board Act)成立的Canadian Crown公司,对加拿大退休金计划 (Canada Pension Plan,CPP) 提供和持有的资金进行监督和投资。

CPP Investments 是全球最大的私募股权投资者之一,仅在 2010 年至 2014 年间就投资了超过 281 亿美元。尽管是一家国有公司,但 CPPIB 不被视为主权财富基金,因为它与加拿大政府保持一定距离,并且仅管理工人和雇主支付的 CPP 供款,而不是公共基金。

截至 2021 年 3 月 31 日,CPP Investment Board代表 2000 万加拿大人为加拿大养老金计划(Canada Pension Plan)管理着超过 4970 亿加元的资产(加拿大老二Caisse de dépôt et placement du Québec管理资产 3890 亿加元)。

加拿大养老金计划投资委员会:Canada Pension Plan Investment Board, CPPIB

加拿大养老金计划投资委员会Canada Pension Plan Investment Board百科:

通过投资目前不需要支付养老金、残疾和遗属福利的加拿大养老金计划资产,加拿大养老金计划投资委员会帮助几代加拿大人建立退休保障。CPP Investments 是全球公认的良好养老金计划管理的典范,由独立董事会指导,与联邦或省政府保持一定距离,并独立于 CPP 本身进行管理。CPP Investments的治理得到了许多国际组织的认可。CPP Investments的投资使命确保只专注于最大化回报和最小化过度风险,以帮助为 2000 万加拿大人建立退休基金会。

加拿大养老金计划投资委员会从事:

1、私募股权投资(Private Equity):投资于基金、二级和直接投资于私募股权。 Direct Private Equity、Private Equity Asia、Private Equity Funds、Secondaries。

2、实物资产投资(Real Assets):投资于商业房地产、能源和资源、基础设施、电力和可再生能源。 能源与资源、基础设施、投资组合价值创造、电力与可再生能源、房地产。

3、主动股权投资(Active Equities):在全球范围内投资于上市公司和即将上市的公司、外部管理的基金以及专注于长期结构变化的证券,其中可能包括早期的私营公司。 Active Equities 由七个组别组成:Active Fundamental Equities, Fundamental Equities Asia, Relationship Investments, Research and Portfolio Strategy, Sustainable Investing, Thematic Investing and Direct Equity Investments Latin America。

4、 Capital Markets & Factor Investing (资本市场和因子投资):在全球范围内将资产投资于公共股票、固定收益证券、货币、商品和衍生品,并管理投资经理的参与和公开市场证券的共同投资。 CMF 还负责管理基金的融资和交易需求。 旗下的部门包括External Portfolio Management, Financing, Collateral & Trading, Macro Strategies, Quantitative Strategies & Risk Premia 和 Research and Innovation Group。

5、 Credit Investments(信贷投资):为所有行业的借款人提供跨越整个信贷结构的债务融资解决方案。 Americas Leveraged Finance, Americas Structured Credit and Financials, APAC Credit, European Credit, Public Credit, Real Assets Credit。

6、 Total Fund Management(全面基金管理):Total Fund Management(TFM) 专注于管理所有投资范围内的总基金活动,这些活动将对基金的整体业绩产生动态和直接影响。 TFM 还领导着总Total Portfolio Investment Framework的持续实施。

加拿大养老金计划投资委员会增长与战略

CPPIB 的使命是在没有过度损失风险的情况下最大化投资回报,他们追求一种增值战略,寻求长期提供高于市场基准的回报。 该基准称为 CPP 参考投资组合,在合理的资本市场假设下,它可以产生帮助维持 CPP 所需的 4.0% 的长期实际回报率。

CPPIB 储备基金从 CPP 接收资金,并像典型的大型基金经理一样进行投资。 CPP 储备基金寻求至少实现帮助维持 CPP 所需的预期回报(通货膨胀调整后的),在 CPP 精算师的报告中,到 2017 年的利率设定为 4.0%,从 2011 年的 3.2% 开始。 在其截至 2013 年 3 月 31 日的财政年度的财务摘要中指出,CPP 储备基金在过去 5 年的平均回报率为 4.2%,在过去 10 年的平均回报率为 7.4%,高于预计的加拿大通胀率和 CPP 精算报告确定的 4.0% 目标,或名义基础上的 6.3%,这是 CPP 供款可持续性所需的。

利用股权公司协助实现每个资产类别的目标。 CPP 储备基金将一定数量的资金分配给各种通过资格预审的股权公司,以进行管理并用于实现增长目标。 例如,CPP投资委员会聘请私募股权公司帮助其投资私人公司,基金经理帮助其投资公共股票,债券经理协助投资债券(加拿大境内和外国债券)等等。

加拿大养老金计划投资委员投资项目

CPP Investment Board投资于私募股权、上市公司和房地产。 CPPIB 投资房地产,并于 2016 年在西雅图进行了首次直接办公投资。 值得注意的投资包括美国宠物连锁店 Petco 的 50%股份、美国奢侈品连锁百货连锁店 Neiman Marcus 的 50%股份、澳大利亚写字楼开发项目悉尼国际大厦的 50%、安大略 407 高速公路收费公路的 50.01%、韩国折扣连锁店 Homeplus 的 21.5%,以及跨国媒体公司 Entertainment One 的 19.8%股份。

John Graham 是 CPPIB 的现任首席执行官,于 2021 年 2 月 26 日接替 Mark Machin。Mark Machin 在前往阿拉伯联合酋长国接种 Covid-19 疫苗后辞职。在加入 Machin 之前,Mark Wiseman 担任首席执行官至 2016 年 6 月 13 日。

近年来,CPPIB的投资理念发生了变化。 它从只投资于非流通政府债券发展为被动指数基金策略,并在 2006 年发展为主动投资策略。根据 2013 年年度报告,该基金约 63% 的资产现在投资于加拿大以外的地区,主要投资于美国、欧洲和亚洲。 此外,CPPIB 一直在扩大其投资范围以包括新兴市场,尽管当时的首席执行官戴维·丹尼森 (David Denison) 不会指出具体的国家或地区。 “加拿大作为一个单一的市场无法容纳我们组织的未来增长,”丹尼森说。

CPP Investment Board主要投资:

作为财团的一部分,CPPIB 于 2009 年 9 月首次向 Skype 投资了 3 亿美元。2011 年 5 月,CPPIB 以 9.33 亿美元将其在 Skype 中的股份出售给微软

2009 年,CPPIB 还投资了与 Texas Pacific Group 一起以 52 亿美元收购 IMS Health 以及以 21 亿美元收购 Macquarie Communications Group。

2012 年,CPPIB 从 Westfield Group 手中收购了 10 个购物中心和两个重建项目的 45% 股权。 CPPIB的股权投资为18亿美元,物业总价值为48亿美元。

2015 年 5 月,Unibail-Rodamco 透露已与加拿大养老金计划投资委员会签署协议,以 3.94 亿欧元出售其在德国购物中心运营商 MFI AG 46.1% 的股份。

2015 年 5 月,CPPIB还宣布与 BC Partners LLP 共同以超过 90 亿美元的价格将美国有线电视运营商 Suddenlink 的 70% 投资出售给 Altice。 该权益是在 2012 年的杠杆收购中获得的。

2015 年 6 月,CPPIB 宣布将以 120 亿美元的价格收购 GE Capital 的私募股权贷款组合。

2015 年 10 月,CPPIB 宣布计划以 9 亿美元收购 Encana 的 Denver-Julesberg Basin Colorado 石油和天然气资产。 与位于丹佛的合伙人、私募股权公司 The Broe Group 的交易于 2016 年 7 月完成,在新的 Crestone Peak Resources 合伙企业中拥有 5% 的股份。 Broe 将管理 1600 多口井的投资组合。

2015 年 11 月,CPPIB 和 CVC Capital Partners 以 46 亿美元的价格收购了美国宠物供应商 Petco。

2016 年 7 月,CPPIB 和总部位于卡尔加里的 Wolf Midstream Inc. 购买了位于艾伯塔省的 Devon Energy 接入管道 50% 的股份。

2016 年 9 月,CPPIB 和 Cinven 以约 13 亿欧元的收购价收购了企业对企业住宿批发商 Hotelbeds。

2018年12月,Canada Pension Plan Investment Board跟投了Procore的7500万美元H轮融资,Tiger Global Management 领投。

2019 年 10 月,CPPIB 宣布与 KKR 一起投资收购德国 Axel Springer SE 的股份。 CPPIB 的财务承诺至少为 5 亿欧元。

2020年2月,Canada Pension Plan Investment Board参投了对Fabric的B轮1.1亿美金投资。

2020年5月,Canada Pension Plan Investment Board与PSP Investments和Illumina共同投资参与了GRAIL, Inc.的3.9亿美元D轮融资。

2020年7月,Canada Pension Plan Investment Board领投了Perfect Day, Inc.的1.6亿美金C+轮融资,Horizons VenturesTemasek Holdings跟投。

2021 年 6 月,加拿大养老金计划投资委员会领投了对Turntide Technologies的 2.25 亿美元投资。

2021年7月,Canada Pension Plan Investment Board参与了 Intel Capital, 和 Tracker Capital Management 领投对Untether AI Corp.的1.25亿美金风险投资。

2021年7月,加拿大养老金计划投资委员会参与了对Redwood Materials, Inc.的C轮7亿美金融资。

2021年7月,加拿大养老金计划投资委员会参与了对Flipkart的36亿美金私募股权融资。

2022年3月,加拿大养老金计划投资委员会通过CPP Investments投资易睿拓思3.5亿美金。

2022年3月,CPP Investments对印度高管教育课程独角兽Eruditus Learning Solutions进行270亿印度卢比投资。

2022年4月,CPP Investments领投了VerSe Innovation的8.05亿美金J轮融资,此前,CPPIB还独家投资了VerSe Innovation的21亿印度卢比 I+ 轮融资。

加拿大养老金计划投资委员会Canada Pension Plan Investment Board表现:

CPP 基金的业绩和市值每季度报告一次。CPP 基金持有的投资包括股票、固定收益(主要是政府债券)和通胀敏感资产(房地产、通胀挂钩债券和基础设施)。 CPPIB 正在大力推进房地产,尤其是印度的房地产。

关于加拿大养老金计划可用资产表现的历史信息以及 CPP 投资委员会的财务报表,可以在 CPPIB 网站的季度报告和年度报告部分找到。CPP 储备基金的总增长来自在职加拿大人的 CPP 供款,以及供款的投资回报。由于 CPP 供款,CPP 储备基金增长的部分每年都不同,但在过去 3 年中略有下降。 投资业绩的历史增长情况如下表:

日期(3.31)资产净值(加元)年投资回报率
2013$183.3 Billion+10.1%
2014$219.1 Billion+16.5%
2015$264.6 Billion+18.7%
2016$278.9 Billion+3.4%
2017$316.7 Billion+11.8%
2018$356.1 Billion+8.0%
2019$392.0 Billion+11.1%
2020$409.6 Billion+9.9%
2021$497.2 Billion+20.4%

加拿大养老金计划投资委员会Canada Pension Plan Investment Board投资:

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