如松：“她”，姗姗来迟

今天的“她”是一个比较广泛的概念，指的是“能源金属”。

前面我们已经介绍过，能源获取方式的进步和能源利用方式的进步就构成了人类的进步史，也彻底改变了我们的生活方式，从采摘时代、草木灰时代、农牧时代、煤炭石油时代、新能源时代、两次工业革命和信息革命时代再到现在的智能革命，本质上都是能源获取方式和利用方式的进步，人类也就从远古时代来到了今天。

就因为能源获取方式和利用方式的进步决定了人类社会的进程，因此，任何在这个过程中发挥重要作用的金属或商品，本质上都意味着这些金属或商品的地位发生了彻底的改变，上升到了新的层次。

虽然上述陈述有点啰嗦，却很重要。

我上大学的时候，锂是很普通的金属，用途也很狭窄，如果不是化学专业人士，知道它的并不多。但自从锂电池驱动的新能源电动车开始商业化以来，由于锂参与了这个过程中的能量转换，它摇身一变成为能源金属，在经济生活中的地位就发生了彻底的改变，成为新能源电动车的支柱，今天，锂几乎已经是尽人皆知的金属。

锂离子电池除了为电动车提供动力之外，还广泛用于电子产品之中，承担的也是能源金属的角色。

实事求是地说，锂的供给瓶颈并不强，所以，在经历疫情后的价格暴涨之后，目前碳酸锂的价格已经回到了正常区间。

锰、钴与锂类似，也在新能源汽车的电池中扮演了重要角色，其地位得到了大幅提升，也迈入了能源金属的行列。

氢能行业正在迅速发展，主要用于氢能汽车和燃料电池，美国、加拿大是全球最重要的氢能生产国、消费国和出口国，丰田正在研究氢能汽车，一旦氢能的商业化启动之后，燃料电池中使用的阳极金属就会成为能源金属，包括稀土、钛、镁、矾等具备储氢能力的金属会成为能源金属，其用途和地位就会大幅提升。

当今时代是半导体快速发展的年代，智能时代的脚步正在快速到来，无论半导体、数字机房还是智能机器，都必须有神经一样的电力传导系统，而且因为发热等原因在这些精密设备中注定无法使用铝等导电系数比较低的金属，只能使用导电系数最好的金属。在所有金属中，导电性最好的是银，它的导电系数是100，所以，除了在太阳能电池板、电动汽车和半导体行业之外，白银还会在未来的智能时代发挥自己的作用。

除了白银之外，智能时代最重要的能源金属属于铜。

银的导电系数是100，铜是99，然后才是金、铝等，它们的导电系数就在70以下了，基于来源、价格、强度等方面的关系，铜的用途最为广泛，也就成为智能时代最重要的能源金属。

在新能源领域中，一辆电动汽车的铜用量是燃油车的4倍，海上风电单位装机容量的铜需求是陆上风电的2倍；在智能领域中，每一台智能机器内部密布的是导电体，每一座数字机房内部密布的也都是导电体（内部电力网络、电路板和散热系统等都需要大量的铜材），所以，铜支撑着智能时代的脊梁。如此一来，除了传统需求之外，就会产生对铜的新增需求。同时，铜的新增资源量越来越少，即便发现了新的矿山其建设投产周期一般也需要十几年，再加上现有矿山的含铜品位在下降，这就会在未来让铜产生刚性缺口。根据必和必拓首席执行官的说法，未来十年铜的供需缺口将达到1000万吨，这个数字相当于当前全球年消耗量的40%。或许，将来的实际缺口会超过他今天的预估，源于智能机器数量的上升速度是飞快的。

人们经常这么说，智能时代是数字经济，是“软实力”，高端芯片、相关软件等是智能时代的大脑和心脏。但最高端的数字经济却离不开传统铜矿资源的“硬支撑”，也离不开能源的支撑。

然后我们看看美铜的长期技术走势图，见下图。

2006年到现在，美铜正走出一个长达19年的上升旗型，现在位于上轨附近，一旦突破，就可以打开上升空间。