一周美股综述和市场前瞻(16/07/10):财报季开启

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一周美股综述(July.04-08)

本周大盘承接上周强势继续上行。前半周标普SPX最低下探至2074点获得支撑,周五非农数据大超预期后股指上冲至全周最高2131点,最终收盘于2129点,较上周+27点,周涨幅为+1.28%。整体演变路径和高低点范围基本与上期周报《非农再次来袭,大盘伺机冲关》吻合。

一周美股综述和市场前瞻(16/07/10):财报季开启

道指全周收盘于18146点,较上周+197点,涨幅+1.1%。纳指全周收盘于4956点,较上周+94点,涨幅为+1.94%。中小盘指数全周收盘于1177点,较上周+20点,涨幅+1.78%。四大指数周K线均录得两连阳。

原油跌破前期盘整近6周的平台,收盘于$45.12,比上周-8.44%,短线回调压力加大。避险资产黄金连续第6周上涨,收盘$1367,全周涨幅+1.67%。美元指数本周升+0.63%,报收于96.33。 恐慌指数连续第二周下跌,但本周跌幅大幅萎缩至-10.63%。

标普除能源板块本周逆市下跌-1.3%外,其余全线上扬。耐用消费品和医疗板块领涨。前两周表现较好的公用事业本周仅微涨,金融板块表现也弱于大势,

分类行业中替代能源、油气勘探、油田服务与设备、航运、造纸、供水供气等行业逆市下跌。钢铁、金矿、地产、家装、玩具、重型机械、建材、食品、制药等行业涨幅居前,行业整体涨幅均在3%以上。

市场深度指标方面:尽管股指本周上扬,但是全周上涨股票数量比上周下滑,本周涨跌比为4085:2067(上周4604:1589 )。创52周新高股票数量继续回升至806(上周792)家,创52周新低股票数量也大幅降至178(上周436)家。前期弱势股开始补涨。价格位于SMA200年线上方的股票占比回升至64.6%(上周61.9%)。

七月份重要基本面事件日程:

下周要公布的经济数据虽多,但是重量级数据不多。反倒是每天都会有一到两位美联储投票成员发表公开讲话,可能会成为市场关注的重点。

美联储将于月底(Jul 26-27)召开FOMC议息会议。美国是否再次加息将是本月全球资本市场关注的焦点事件。

美国铝业AA周一盘后将公布16Q2业绩,同时也宣告美股新财季正式开启。26家标普500成份股公司和一家道指成分股JPM将公布财报。按照惯例,大型银行股将打头阵,下周值得关注的大型公司财报日程如下:

周一:AA(盘后)

周二:FAST(盘前);

周三:CSX、YUM(盘后);

周四:BLK、DAL、JPM、PGR(盘前);REGN(盘后);

周五:C、PNC、USB、WFC(盘前)

下周美股前瞻(Jul 11 - Jul 15 )

大盘借非农数据利好强劲上攻,SPX已经基本回到历史高点附近。市场情绪空前高涨,就连很多前期看跌的人士也纷纷开始唱多。

从基本面来看,截至到16年第一季度,标普500家公司已经连续5个季度营收出现同比下滑,连续四个季度盈利出现同比下滑。16Q2新财季即将于本周开启,综合考虑到英国退欧等最新局势对美国经济的影响,市场人士向下修正了本季度的业绩预期。尽管如此,市场依然认为美国企业第三季度盈利将会重新恢复正增长。

目前市场预期16年剩余三个季度的盈利增长值分别为:-5.6%,+0.7%和+7.2%。营收增长值分别为:-0.7%,+2.2%和+5.1%。如果实际数据与市场预期一致的话,那么16年全年盈利将实现微幅增长+0.5%,营收小幅增长+1.7%。

根据当前市场预期,标普前瞻市盈率为16.6,该值高于5年均值14.6和10年均值14.3。各个板块中能源前瞻市盈率为64.4,偏离10年均值15.9最多。IT行业前瞻市盈率为15.7,是唯一低于10年均值15.8的行业。

股市是经济的晴雨表。大盘通常会提前3-6个月对经济面变化作出反应。这也是自15年7月份以来我们每期周报对大盘长期走势作出判断的基本依据。在喧嚣的市场氛围中,保持独立的判断、不随波逐流是多么重要。事实证明,一年多来我们坚持认为美股不会走熊的判断大方向是正确的。希望本季度企业财报能够为大盘突破前期历史高点,掀开美股新的一页提供动力。

本期我们不准备对技术图形的演变做更多推演。在具体操作策略方面,我们在英国退欧公投结果出来后,股指大跌当周的分析文章中就提醒长线投资者“.....可以趁股价大幅下跌之机,慢慢吸纳那些基本面良好、具有稳定派息、技术形态依然维持上升通道的行业龙头股。...”。同样,上一期周报提示:....如果本周股指再次回撤到2064-2073区域,长线投资者依然可以继续累积筹码。..."上周股指最低下探到2074就被拉起,正好为长线投资者再次入场提供了良好的机会。

在后期操作过程中,前期已经入场的中长线投资者依然可以继续持有多头仓位不动。如果大盘最终选择继续向上突破,耐心持股不动产生的收益会远超短线频繁交易产生的收益。后者通常是动荡行情中优先选择的策略。投资者朋友可以根据自己的特长合理选择适合自己的交易模式。

但是,单个公司财报结果具有重大不确定性,可能会引起公司股价大幅震荡,某些行业龙头股的业绩甚至会引发全行业相关个股的波动,财报期内个股走势分化在所难免。因此,投资者需要特别留意手中持有个股的准确财报日期。ER前需要采取必要的风险管理措施,不宜单独持有正股过财报。可以采取的措施包括:

1)利用期权工具进行风险对冲;

2)卖出部分获利仓位,转为看涨期权,减少资金风险暴露;

3)简单卖出部分获利仓位,锁定部分利润,落袋为安。积极的资产组合管理措施还可以通过板块轮动的方法,动态调整持有的仓位。

作者:毕肯学院

 
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