股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

2020年7月1日04:29:28 评论 187

在中国内地A股市场中,1手=100股、0.01元的最小报价单位早已被众多股民熟悉。然而,上述两条规则在港股市场中并不适用。与A股的整齐划一不同,港股市场的每手股数、最小报价单位均是灵活变动的。

为什么港股不像A股一样使用固定的交易机制?这种交易机制对投资者有什么样的影响?接下来就让牛牛为大家科普一下吧~

01 入场门槛:一手股票买得起吗?

自从贵州茅台股价突破了1000元之后,按照每手100股的计算,投资贵州茅台的门槛提高到了10万元人民币以上。一时间,无数的投资者感慨「连一手茅台都买不起了」。

股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

在A股市场中,所有股票1手默认为100股的。而在港股市场中,每手股数就千差万别了。股票每手股数从100股/手到10万股/手不等。以阿里健康为例,投资者交易一手的股数为2000股/手,和A股市场的每手股数相差了整整二十倍。

在股票市场中,每手股数*每股单价=参与门槛。对资金有限的散户而言,若上市公司参与门槛过高,意味着将大量散户拒之门外,交易的不便,最终会影响到股票流动性,没有合理的流动性,公司的股价自然难以有效定价。

以极端案例优创金融为例,这位兄弟将每手股数是设定为10万股/手,一手参与门槛高达18.2万元。明明股价不到2港币,却硬生生的把参与门槛抬得比茅台还高...

股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

根据统计,目前港股参与门槛最高的15家公司中,除了那些大市值、机构能深度参与的公司之外,其他的公司均因参与门槛过高而交投冷落。如优创金融、国浩集团、联合集团、万邦投资这几位,6月至今的成交额均为惨淡。

在港股市场中,大多数的公司每手股数在1000股-5000股之间。通常而言,股价较低的公司,更愿意将每手股数设定为较高的值,而股价较高的公司,则普遍将每手股数设定在1000股以下。

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这背后的机理,正是为了有意控制股票的参与门槛,让更多的投资者交易便捷,让买卖更加活跃。

02 门槛管理:腾讯为什么要拆股?

近期,腾讯控股率创股价新高,要买入一手腾讯的门槛也水涨船高。按照2020年6月29日的收盘价计算,腾讯的参与门槛=486元(每股)*100股(1手)=48600元。

囊中羞涩腾讯贵,看着K线空流泪。

对于大量散户而言,太高的参与门槛,可能连参与的机会都没有了,只能看着连续上涨的股价默默兴叹唏嘘。

股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

从历史上看,腾讯并不会坐视参与门槛过高。作为一家社会公众公司,腾讯也扛起了「让更多人民群众参与到投资腾讯中」的责任。

2007年腾讯股价突破50港元后,腾讯宣布将每手股数从1000股降至200股,入场门槛也随之从5.9万港币降至了1.2万港币左右;而在2009年,腾讯股价又大幅增长,腾讯随即将每手股数降至100股,再次降低投资者的入场门槛。

到2014年,腾讯股价一度超过500元港币,腾讯又进行了「一拆五」的拆股,即将亚原先的1股拆分为5股。对此,马化腾表示,拆股的目的在于降低投资者的入场成本,从而增加灵活性。

根据统计,在近几次的腾讯「降门槛」操作后,每手的参与门槛均控制在了1万港币左右。

股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

根据统计,港股流动性Top20的公司中,大多数公司的参与门槛均在2万元以下。而股价超过100港元的公司,其每手股数均在100股甚至50手,其目的就在于让更多投资者能够参与交易。

而参与门槛过高时,上市公司可以选择降低每股股价(拆股)、降低每手股数的方式积极管理,让更多股民能够参与其中。

03 股价变动:股价每跳一格变动多少钱?

先看一个案例。同样在港股市场,腾讯控股的买卖盘每单位变动为0.2元,而刚才提到的优创金融老兄却只有0.01元,二者整整相差了20倍。

股价屡创新高逼近500港币,腾讯控股又要拆股了吗?

在A股市场中,不论是几毛钱的ST股、还是上千元的贵州茅台,在股价交易的过程中,股价的变动单位都是0.01元。而在港股市场中,则采取「股价越高,单位变动价格越高」的原则,确定股价变动单位,这也就导致了腾讯控股和优创金融在每单位报价上的20倍的差别。

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这一原则背后的机理,在于让股价单位变动更好地体现出涨跌幅。举个例子,假设小明要买一股1000元的贵州茅台,每单位股价仅为0.01元,那么小明每提高一个单位的报价,也仅仅提高了股价十万分之一的涨跌幅。

而如果将股价单位变动提高到每单位1元,则小明每提高一个单位报价,就能够实现千分之一的涨跌幅。显然,此时单位报价所带来的涨跌幅变动更加明显。

然而,变动单位随着股价抬升,也可能给投资者带来不便。以近期上涨火热的腾讯控股为例,在腾讯股价涨至500元之前,腾讯的股价变动单位为0.2港币;若腾讯股价超过了500元,则投资者必须按0.5元的变动单位进行报价。

这意味着,在500元的临界点上,腾讯股价的单位变动幅度是非常不对称的。当股价突破500元是,最低报价变动为0.5元,报价每跳一格则股价变动千分之一。

而股价变动在500元以下时,则以0.2元的报价变动单位,每单位变动幅度仅为万分之四。在500元的临界点上,向上和向下单位变动的涨跌幅相差了整整2.5倍。

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2.5倍的单位涨跌幅差,对长期投资者或许无关痛痒。但对于大手笔的交易者或者追求精确成交的投资者,显然带来了诸多的不便。

在当前港股市场,大多数公司的股价均在20元以下。以2020年6月26日收盘价,目前港股市场中股价超过20港币公司不超过5%,而股价在10元以下的公司数量占到了全港股市场的90%以上。这便意味着,绝大多数的公司,其股价单位变动均小于0.01港币。

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04 小结

港股的交易机制显然与A股不同,在每手股数和股价单位变动上,均有更为灵活的调整机制。对于上市公司而言,为了让流动性充裕和涨跌合理,往往有动机主动管理每股股数和股价,让「天下没有难买的股票」。
当前,腾讯的每手股价又到了5万港币左右,股价屡创新高之下,腾讯控股是否又要拆股降门槛了呢?腾讯又可能在多长时间内实施拆股呢?

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