空头已死?美五大科技巨头财报大放异彩,买买买进行时?

2020年5月12日19:10:18 评论 286

文:富途证券,版权归原作者所有

回看Q1,美国三大指数一路下跌,连续四次熔断,惹得巴菲特直呼“自己还是太年轻”,一时间市场情绪重回1930年大萧条。但随着市场情绪的释放以及联储一系列政策发布,不知不觉间,纳指已经悄无声息地收复失地。

在3月23日纳指收为十字星之后,指数一路上行,截止到5月9日,纳指从低点已经上涨了25.08%,成功收复近两个月来的下跌,重回一月指数点位。

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行情来源:富途证券

在此期间代表纳指的各路科技公司更是上演绝地反击的好戏:

Facebook(脸书)在3月18日停止下跌后一路上涨,目前已经逼近前高,涨幅达到42.12%;

苹果在3月23日收得长下影随后便开始转守为攻,阶段涨幅达到35.77%;

亚马逊则更是荡气回肠,3月16日跌到1626.03美元后,一发不可收拾,4月13日和14日更是连续两天涨幅超过5%,成功突破,创历史新高,从低点到现在涨幅已经达到33.31%;

奈飞同样在3月17日结束下跌,一根涨幅7%的大阳线宣告反击开始,并在4月15日突破前高,阶段涨幅达到45.75%;

谷歌稍微滞后,在3月23日收得长下影后,也是循序渐进一路走高,目前涨幅也是达到29.47%;

FAANG表现如此出色,作为老牌儿的科技巨头微软也不甘示弱,同样在3月23日结束下跌之后,股价不断回升,目前已经接近前高,区间涨幅达到34.46%,市值牢牢占据全美第一。

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不由得感叹:空头已死,纳指复活,科技当立。但是万千的股票,市场为何选择科技股,科技股又何以而立?

01 科技股的业绩潮来袭 公司业绩超预期

美股作为成熟的金融市场,看中的关键还是业绩。今年突如其来的疫情给予原本低迷的经济带来更加沉重的打击,市场起初纷纷担忧上市公司的业绩将会遭到滑铁卢。随着Q1财报的陆续发布,发现这些科技公司仍然非常坚挺。

Facebook:日活月活大幅提升

作为全球社交软件巨头,Facebook第一季度总营收为177.37亿美元,较去年同比增长18%,超出市场预期;而且运营利润率达到33%远远高于去年同期的22%,净利润达到49.02亿美元,同比增长102%。

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好的业绩离不开良好的运营数据,本季度连沉寂已久的北美大本营,日活、月活都有大幅提升。总体上来看,公司日活跃用户人数17.3亿,月活跃用户增长至26亿,包含Instagram、Messenger和WhatsApp在内的总用户群为29.9亿,比上季度28.9亿环比增长3.46%,超出预期。

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苹果:iPhone受到影响,但服务收入增长

全球智能手机龙头苹果,在疫情期间虽然受到影响,但公司在本季度营收依然达到583.13亿美元,实现1%的增长,而且早在2月苹果已经发布营收预警提示过投资者;净利润为112.49亿美元,小幅下滑2.7%,还是实现营收利润双双超过市场预期。

可穿戴设备以及服务业务好于预期增长,在一定程度上抵消了核心产品iPhone的影响。本季度可穿戴、智能家居以及配件产品营收62.84亿美元,同比增长22.5%;服务业务营收更是达到133.48亿美元,同比增长16%,营收占比首次达到23%。

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其实如果没有疫情,公司iPhone 11系列还是可以迎来一个丰收季度,CEO库克表示,苹果在1月份的业绩相当不错,直至2月份疫情来袭才收到大幅冲击。随着中国已经成功控制疫情,供应链的恢复以及线上渠道的开拓,经历3月底和4月初的急剧下滑之后,4月中旬苹果销量已经开始恢复,或许预示着拐点的到来。

亚马逊:电商、物流、云计算业务进一步推广

电商、物流、云服务巨头亚马逊,这次则因为疫情,业务得到进一步巩固和拓展。公司本季度实现营业收入754.52亿美元,同比增长26%;净利润依旧保持着贝索斯“飞轮效应”的风格,录得25.35亿美元,同比下降29%。

AWS云计算服务营收较2019年同期的76.96亿美元增长33%,达到102.19亿美元,并且贡献了过半的营业利润。由于防疫、物流支出的增加,一季度利润虽然受到影响,但疫情长期影响将加快欧美市场的电商渗透度,同时推动业务转云的进程。

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奈飞:新增用户远超预期,蜗居刷剧

流媒体巨头奈飞更是因为居家隔离政策意外受益,Q1营收同比增长27.6%,达到57.68亿美元,高于此前彭博预期的57.40亿美元;净利润为7.09亿美元,同比增长106%。

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新增用户数量达到1577万,而公司此前预计是700万,华尔街预期是800万,疫情的影响,让大部分足不出户的人们都只能选择看电视来消磨时间,于是公司在各大洲的用户都纷纷上涨。

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其中,欧洲市场新增用户数量最多接近700万,其次为亚太市场数量超过350万,之后为拉美市场新增约290万,北美市场作为大本营存量用户多,新增数量也超过200万。由于大量用户的涌入,公司还不得不进行限流,通过降低视频画质来保障当地互联网的流畅连接。

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谷歌:广告业务仍然双位数增长

谷歌母公司Alphabet在2020年第一季度总营收为411.59亿美元,比去年同期的363.39亿美元增长13%;净利润为68.36亿美元,比去年同期的66.57亿美元增长3%。虽然疫情导致经济增长放缓,但谷歌的广告收入仍录得双位数增长达到10%,录得337.62亿美元,其中,YouTube广告业务营收为40.38亿美元,高于去年同期的30.25亿美元,同比增长33%;此外云计算收入也是大增,增速达52%至27.77亿美元。

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微软:居家办公受益,云计算增长迅速

本季度微软无愧于全美市值第一名的称号,财报数据表现出色:营收350亿美元,同比增长15%,超过市场预期的336亿美元;净利润108亿美元,同比增长23%,超过市场预期的98亿美元;每股收益1.4美元,市场预期为1.29美元。

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由于疫情的扩散,作为全球最大的办公软件、操作系统服务提供商,微软Office疫情期间增长明显加速,搭配Win10操作系统换机升级,Office365的订阅数量已经接近4000万,同比增长超过15%。旗下各类线上应用增长同样毫不逊色,领英目前有超过6.9亿的用户,本季度收入同比增长超过20%;视频会议服务软件Teams、Skype,日活跃用户也是达到千万级别。

更重要的是,云服务在本次疫情期间获得大众的普遍认可,总体需求进一步得到提升。微软的Azure本季度收入同比增速达到59%,公司整个智能云服务收入达到122.8亿美元,首次成为当期营收最高的业务板块,而且经营利润率也长期保持在40%左右的较高水平。

通过观察这些科技巨头的财报,可以发现,是不断增长的业绩,才能推动这些公司的股价,从市场的慌乱之中企稳回升,甚至有的还能再创新高。

02科技股高光时刻的阴影

突发的疫情,极大的重构了人类的生活方式,创造了新的场景和需求,科技则是重构疫情居家生活的基础,也就是这个需求扩张的预期支持了科技股的整体强势,科技巨头则是这波科技红利中收益最大的群体。

微软的Office办公系统、语音软件,亚马逊、谷歌的云计算,让居家办公成为现实;丰富的的流媒体服务、YouTube,Facebook的社交软件,让人们虽然空间隔离,但是思想不受隔离;居家隔离更进一步的推动了电商的渗透率;当然,这一切一切,都离不开智能手机。

因此,正是科技公司的产品不断融入生活,科技公司的业绩增长得到保证;当科技公司的产品不断改变我们的生活之后,这些公司的股价可能将更加坚挺。

因此,即便市场恐慌,但风雨过后,科技屹立,预期拐点迅速的到来。然而,疫情仍未结束,对于未来的影响还要具体的去观察和思考。

1、广告、流媒体保持谨慎

宏观经济的放缓,对广告业务冲击最为直接,谷歌和Facebook已经开始谨慎考虑,由于广告商的开支削减,相关业务在下季度将会较为艰难。

本次疫情受益明显的奈飞,新增用户是否还能保持如此增长也是问题。CEO黑斯廷已经明确表态,本季度可能已经将全年的增长潜力透支。随着疫情的逐步控制,人们正常生产生活恢复,用户新增以及用户留存都将受到考验。公司对于二季度也已经给出了相对保守的预计,营收60.48亿美元,净利润8.20亿美元,会员数量达到1.90亿人,新增数量为750万。

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2、“一哥”亦谨慎

根据Q1财报,微软管理层认为接下来的增长可能不会持续本季度的良好态势,根据公司指引:下季度生产力和业务流程部门收入将在116.5-119.5亿美元;智能云计算业务依旧是最大收入部门,收入在 129-131.5亿美元;个人计算收入为113-117亿美元。从公司订单增速上,本季度增速仅为7%,反映出接下来市场整体需求的疲软。

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在各项业务递延收入方面,除了个人计算业务本季度保持增长以外,其他的生产力和业务流程以及智能云计算,还有总体业务的增速都在下降。

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欧美疫情在3月爆发,至今依然未全面控制,对大部分欧美公司Q2的影响可能会远超Q1,因此依然需要紧密观察疫情、市场的变化,才能在今年的极端行情中活下来。

03 结语

随着疫情的逐步控制,美国三大股指都快速反弹,以科技股为首的纳指更是收复今年的全部跌幅,一方面有科技股在疫情中受益,另一方面也有市场避险情绪寻找安全资产的需求,大型科技股充裕的流动性、宽阔的护城河、强劲的报表,综合来看科技巨头毫无是高度不确定性下的最优资产。

今年是大选年,川普政权为了赢得大选,必然会用尽手段支撑股市。联储长期保持零利率、财政部举债3万亿美元、强力复工复产,都是推动经济重回正轨的强力手段,一旦经济快速走出疫情,回归正轨,资金可能从疫情受益的科技股回流到疫情受损的行业中去,寻找更有性价比的投资机会。

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

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