如松:普京,加油!把大牛吹上天!

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今天让我们聊一个最确定性的盈利机会,一个大牛市正在启动,那就是正在到来的能源危机。

第一,自从次贷危机之后,新能源在欧美逐渐成为政治正确,现在政府吹大的泡沫正在破裂。

次贷危机之后,在欧美左派的推波助澜之下新能源逐渐成为政治正确,强制规定在一定的年限之内淘汰燃油车,比如欧盟规定2035年之后不准许燃油车继续销售。欧美通过各种手段将化石能源妖魔化,全球石油公司在这样的政治与经济氛围之下就只能谨慎进行勘探投资活动,导致化石能源的勘探投资活动出现了大幅收缩,下图是过去十多年全球油气勘探投资总额的变化示意图,该数据从2013年开始一路暴跌,从2016年以后一直在低位徘徊,7年平均数仅仅是2013年的40%,如果考虑到美元在这期间出现了大幅贬值,投资活动的萎缩程度比数字反应出来的更加严重,这就是新能源成为政治正确、化石能源被妖魔化之后的必然结果。

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投资减少就会导致投入服役的新油田减少,西方石油公司首席执行官最近对CNBC表示,当今生产的油田大约有97%还是在上世纪发现的。同时她还表示,到2025年底石油市场将面临供应短缺。埃克森美孚CEO则认为,石油和天然气储量每年以5-7%的速度消耗,如果企业不再投资找到取代旧油区的新产地,产量就会下降。

油气勘探投资的长期萎缩最终就会导致产量下降,这是必然的趋势。

这其中还隐藏着另外一个巨大的危机。

从长期来说新能源汽车固然是交通工具发展的方向之一,这无需讨论。但任何新事物的发展都是长期曲折的过程,这是基本规律,新能源汽车也一样。

新能源汽车现在已经暴露出很多问题,包括售价高,维修不便而且维修成本太高,恶劣气候尤其是低温条件下的使用性能下降,电池安全问题,等等。次贷危机之后欧美各国政府都对新能源项目给予了大量的补贴,可现在,随着战争年代的到来欧美各国政府的债务问题愈演愈烈,包括德国在内的各国政府开始陆续取消对新能源项目的补贴,这就让新能源汽车的高价格等问题进一步凸显,也就抑制了销量的增长。目前,虽然欧美的新能源汽车企业都在降价销售同时削减投资活动,但经销商的车辆库存却开始快速上升,说明新能源泡沫正在破裂。

未来,新能源汽车市场将进行残酷的优胜劣汰,进入剩者为王的阶段。当新能源汽车技术尤其是电池技术出现新突破,价格更具竞争力,可以抵御更严酷的自然气候条件,基础设施进一步完善之后,这个行业才可能会进入新一轮稳定发展的轨道。

欧美制定的雄心勃勃的淘汰燃油车的计划,很可能再也无法实现。

当新能源汽车泡沫破裂之后,各国就会发现燃油车和混合动力汽车依旧还是个人交通市场的支柱,石油需求的前景就会改观,被妖魔化的化石能源就会得到“平反昭雪”,供需矛盾就会立即摆在桌面上。

第二,上世纪90年代末期开启了石油大牛市,与当时同样的基本面场景今天正在重现。

从上世纪九十年代末期开始,全球产业链加速向亚太地区转移,这期间最重大的事件就是东方国加入了世贸组织,让亚太地区迅速建成了世界工厂以及与之相配套的基础设施,亚太地区成为全球经济最重要的供给端,这个庞大的建设过程产生了对石油的巨大需求,“亚太需求”成为当时石油市场的决定性力量,直接推动了从上世纪九十年代末期开始的大牛市。

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现在,风向变了,美国调查公司Descartes Datamyne发布的数据显示,2023年亚洲发往美国的海上集装箱运输量为1750万8509个(按20英尺集装箱计算),比上年减少了11%。

随着过去数十年来亚洲地区逐渐建设成全球经济最主要的供给端,亚洲输美商品一直在增加,2023年输美商品数量的下降是多年未见的,以11%的速度下降更是惊人的,这说明全球产业链开始了又一次大规模的转移过程。比如现在整个墨西哥都已经成为一个巨大的工地,来自全球也包括亚太地区的大型企业集中到墨西哥投资建厂,由于商业机会大量增加,甚至墨西哥黑帮都开始“金盆洗手”,从黑道转为从事正常的商业活动;再有就是不可忽视的印度等南亚国家,随着产业链开始了新的转移过程,类似墨西哥、印度这样的产业链移入地区就需要建设大量的基础设施、工厂、服务设施,等等,又会产生对能源的巨大需求。

上世纪90年代末期开始,基于全球产业链加速向亚太地区转移,这带来了石油需求的不断增长,让“亚太需求”主导了石油市场;未来,新的产业链转移所产生的巨大需求将再次主导石油市场,推动石油的牛市。

疫情之前,全球主要经济体基本都聚集于经济发展,产业链转移尚不明显,也并未形成潮流。但疫情爆发尤其是2022年俄乌战争爆发之后,全球主要国家都开始将产业链安全、经济安全、国安安全上升到本国最重要的战略地位上,让全球的产业链转移骤然加速,这是2023年整个亚洲输美商品开始剧烈下降的核心原因,对亚洲国家来说这显然不是好事,普京也算是“功莫大焉”。但如此一来普京成为推动产业链转移的最重要推手,也成为吹动石油牛市的“吹手”,源于产业链开始加速转移就意味着新的石油需求增量开始释放。

第三,战争。

如今俄乌战争还在如火如荼,中东乱局也在继续,中东和俄罗斯是欧亚大陆上最重要的两个石油产地,而且乌克兰已经明确声明今年将重点攻击俄罗斯的石油运营和冶炼设施,随时可能破坏石油的供给。

第四,人工智能将引爆能源危机。

人类过去的所有活动都是间歇性的,需要吃饭睡觉,这就降低了能量的消耗。如今,人工智能正处于行业转型的风口浪尖,而人工智能产品时时刻刻都在思考、学习、工作,它是全天候运行,能量的消耗就会大幅增加,能源需求问题如何解决?

根据普华永道预计到 2030 年,人工智能对全球经济的贡献可能达到惊人的 15.7 万亿美元。目前人工智能的发展已经确定了 300 多个人工智能应用,从商业扩展到各个科学领域,这意味着智能化社会在扑面而来,能源需求的大潮也扑面而来。

大规模人工智能应用程序通常在数据中心运行,其中包含大量服务器和冷却系统。它们消耗大量能量用于温度控制和服务器运行。这些数据中心已经占全球电力消耗超过百分之一,最重要的是它在以飞快的增长。以谷歌为例,如果每次搜索都需要AI技术的支持,根据估算,其年度电力需求可能达到爱尔兰整个国家的用电量,而2022年爱尔兰的人口总数是512万,GDP总量是6335亿美元,超过上海。

人工智能正在以飞快的速度发展,紧随而来的就是能源需求的暴增,这或许会直接引爆能源危机。

综合上述四个要素,石油危机很可能已经成为摆在桌面上的危机,而巴菲特卖掉苹果增持西方石油,或许就是在给这场石油危机做注。(本文不是投资建议,据此投资后果自负)

 
RS
  • 本文由 RS 发表于 2024年2月21日11:58:16
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