上周 IPO 市场明显升温，共有 5 家公司上市，合计融资 45 亿美元。其中包括两笔规模超过 10 亿美元的交易，既有年内最大规模 IPO，也诞生了美国历史上最大的一笔生物科技 IPO。在后续上市储备方面，Cerebras Systems（CBRS）领衔新增申报，公司提交了预计融资 20 亿美元的上市申请。
暖通空调（HVAC）行业巨头 Madison Air Solutions（MAIR）完成了年内规模最大的 IPO，以区间上限定价，融资 22 亿美元，对应市值约 134 亿美元。公司主要开发和制造关键性的室内空气质量与空气管理技术，服务于商业和住宅环境，并受益于数据中心需求增长。2025 年，公司订单积压翻倍至 20 亿美元，但其近期增长很大程度依赖并购，导致杠杆水平较高。Madison Air 上市首周上涨约 20%。
国防电子制造商 Arxis（ARXS）扩大募资规模并以区间上限定价，融资 11 亿美元，对应市值约 116 亿美元。公司设计和制造专业电子与机械组件，应用领域涵盖航空航天、国防与航天系统，以及医疗技术、半导体测试和工业自动化。Arxis 已实现盈利，EBITDA 利润率和自由现金流持续改善，但其收入存在一定集中度，同时受航空航天与国防支出周期性波动影响。Arxis 上市首周上涨约 36%。
减肥生物科技公司 Kailera Therapeutics（KLRA）同样扩大募资规模并以区间上限定价，融资 6.25 亿美元，对应市值约 20 亿美元，成为美国史上按募资额计算最大的生物科技 IPO。公司核心在研药物 ribupatide 正在全球 3 期临床试验中评估，作为一种每周一次注射的 GLP-1 / 葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体双重激动剂肽。公司还在推进每日口服片剂版本，以拓展 ribupatide 产品线。Kailera 上市首周上涨约 63%。
国防系统开发商 Aevex（AVEX）以上调区间中值定价，融资 3.2 亿美元，对应市值约 22 亿美元。公司主要服务美国政府，开发用于国防的无人及自主系统，重点聚焦 AI 赋能的空中平台，应用于监视、侦察和精确打击等任务。尽管其历史收入较大程度依赖两个项目，但随着国防支出增长，公司有望持续受益。Aevex 上市首周上涨约 35%。
蛋白质生物标志物检测平台公司 Alamar Biosciences（ALMR）扩大募资规模并以区间上限定价，融资 1.91 亿美元，对应市值约 12 亿美元。公司蛋白质组学平台整合自研仪器、耗材及软件，可在血液等生物样本中检测极低浓度的蛋白质生物标志物。凭借超过 300 家客户基础，Alamar 在 2025 年实现收入和毛利率的快速增长，但目前仍处于亏损状态。Alamar 上市首周上涨约 29%。
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