过去一周，IPO 市场迎来了史上最大规模的 AI 交易，同时还包括能源、基础设施和紧急服务领域的多家重要上市公司。
AI 芯片制造商 Cerebras Systems（CBRS）扩大 IPO 规模，并以高于上调后发行价区间的价格定价，募资 56 亿美元，上市市值达 549 亿美元。Cerebras 的核心创新是 Wafer-Scale Engine（WSE），其尺寸是 NVIDIA B200 芯片的 58 倍，内存带宽是 NVIDIA B200 封装的 2,625 倍。尽管公司目前尚未盈利，并预计短期内利润率将面临压力，但其增长势头极为强劲，与 OpenAI 和 AWS 签署的多年期协议也为收入提供了一定可见性。不过，AI 行业格局正在快速演变，NVIDIA 及其他竞争对手也在不断推出新产品。Cerebras 首日上涨 68%，随后略有回落，最终收于较发行价上涨 51%。
地热能源开发商 Fervo Energy（FRVO）扩大 IPO 规模，并以高于上调后发行价区间的价格定价，募资 19 亿美元，上市市值达 88 亿美元。虽然公司仍处于早期阶段，但 Fervo 致力于扩大地热能源作为稳定、全天候电力来源的可扩展性和地理覆盖范围。公司目前有 500MW 电力项目正在建设中，首个项目预计将于 2026 年底投入商业运营。其项目建设资本密集度较高。Fervo 首周收涨 52%。
Blackstone Digital Infrastructure Trust（BXDC）按预期定价，募资 18 亿美元，上市市值为 18 亿美元。这家新成立的 REIT 专注于收购和持有支撑现代数字经济的关键任务型数据中心资产，计划重点投资新建成、可产生收入、运营稳定的数据中心物业，这些物业将长期租赁给投资级超大规模云服务租户。作为 REIT，BXDC 计划按季度派发分红。BXDC 首周收涨 1%。
紧急医疗服务提供商 GMR Solutions（GMRS）在定价前大幅削减拟发行规模后，募资 4.79 亿美元，上市市值达 38 亿美元。GMR 在美国及国际市场提供紧急医疗服务和院外护理服务，是美国最大的 EMS 服务提供商。其业务覆盖广泛的城市和农村社区网络，既是医疗系统的入口，也支持多种场景下的护理服务交付。IPO 后，公司杠杆率约为净债务/LTM 调整后 EBITDA 的 3.5 倍。GMR 首周收跌 11%。
石油土地收购商 EagleRock Land（EROK）以发行价区间中点定价，募资 3.2 亿美元，上市市值达 24 亿美元。EagleRock 在 Permian Basin 核心区域拥有或控制约 23.6 万英亩地表土地，通过向运营商授予长期土地使用权来赚取费用和特许权使用费，而客户承担运营和资本开支。公司正在增长，并按 EBIT 口径实现盈利。EagleRock 首周收涨 17%。
日本汽车技术制造商 Micware（MWC）以发行价区间中点定价，募资 2,300 万美元，上市市值达 5.45 亿美元。该公司主要开发车载信息娱乐系统，以及用于车辆和智能手机应用的导航软件和基于位置的服务。Micware 首周收平。
AI Agent 开发商 VIDA Global（VIDA）以低于发行价区间的价格定价，募资 1,500 万美元，上市市值为 6,300 万美元。该公司正在打造其所谓的 AI Agent Operating System，这是一个旨在帮助企业在多种媒介上部署、治理和管理生产级 AI Agent 的平台。VIDA Global 首周收跌 37%。
多元化控股公司 AIAI Holdings（AIAI）完成了在 Nasdaq 的直接上市，首日开盘价为每股 12 美元。AIAI 表示，公司计划打造一个由 AI 驱动的生态系统。该公司计划收购六项业务，覆盖土木建筑、区块链协议、远程医疗、边缘分析、案件管理服务，以及办公用品和科技硬件再营销等领域。
