下周美股IPO前瞻:Jersey Mike’s、Reformation和Ionic Digital将为7月收官

未来一周已安排了两宗规模较大的首次公开募股(IPO)和一宗直接上市(DPO),不过本周内也可能会有其他规模较小的交易加入日程。

下周美股IPO前瞻:Jersey Mike’s、Reformation和Ionic Digital将为7月收官

三明治连锁品牌 Jersey Mike’s Subs (JMKE) 计划筹资 10 亿美元,估值(市值)达 73 亿美元。该品牌由黑石集团(Blackstone)支持,是一家主打“快休闲”(fast-casual)模式的三明治连锁店,以现场切配肉类与奶酪、每日店内烘焙面包以及现场处理新鲜蔬果(而非使用预包装食材)而闻名。公司目前在美国拥有约 3,300 家门店,绝大多数由独立加盟商运营,另有少量直营店。其收入主要来自与全系统销售额挂钩的特许权使用费和广告费,直营店销售额占比相对较小。Jersey Mike’s 也已开始拓展国际市场,近期签署了针对英国和爱尔兰市场的开发协议。公司采用轻资产的特许经营模式,这助其实现了高利润率,但此次上市时的杠杆率较高,按备考数据计算,其债务与过去十二个月(LTM)EBITDA 之比为 5.1 倍。

女装品牌 Reformation (REF) 计划筹资 2.25 亿美元,估值达 10 亿美元。Reformation 成立于 2009 年,最初主营连衣裙,现已将产品线扩展至下装、上装、针织衫及配饰,并自称为全球最大的可持续女装品牌。该公司采用数据驱动的商品企划与敏捷制造模式,以小批量生产新款式,并每周两次在官网、每周一次在实体店进行市场测试。Reformation 在洛杉矶设有生产基地和配送中心,这使其在产品交付周期方面优于行业平均水平。尽管该公司营收增长强劲(2023 年至 2025 年复合年增长率达 19%),但其所处的市场竞争异常激烈,且极易受流行趋势驱动。

比特币矿企 Ionic Digital (IOND) 计划在纳斯达克完成直接上市。若按其 2026 年 6 月私募融资时的价格计算,该公司的市值将达到 24 亿美元。Ionic Digital 是一家专注于电力充足的数据中心资产开发与商业化运营的数字基础设施公司。该公司在德克萨斯州沃德县(Ward County)拥有并运营着一座旗舰级设施(装机容量 234 兆瓦),并通过一份为期 126 个月的“三重净租赁”(triple-net lease)协议将其租给了全球超大规模数据中心运营商 Nscale。此外,Ionic Digital 还在德克萨斯州的里根县(Reagan County)和格拉斯科克县(Glasscock County)的较小站点保留了部分比特币挖矿业务,并持有一笔比特币储备,计划将其用于支持公司更广泛的增长战略。该公司是于 2024 年 1 月从 Celsius Mining 的破产重组中诞生的。

预祝大家投资顺利,本文不作为投资依据。

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