前几天，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长刘国强在会上表示说，根据人民银行和银保监会数据测算：
今年前10个月，金融系统通过降低利率、中小微企业延期还本付息和普惠小微信用贷款两项直达工具、减少收费、支持企业进行重组和债转股等渠道，已向实体经济让利约1.25万亿元，预计全年可实现让利1.5万亿元的目标。
“让利”这个词，这段话里说了两遍。这其实并不奇怪，信用货币体系时代，以央行为首的当代金融体系，可以凭空创造出天量信贷，早已变成了全社会关于金钱的上帝：
天地万物，都是朕赐给你的。朕给你的，你就拿着；朕不给的，你不能抢。
当然，我更关注的，是刘副行长提到的货币政策的三个方面：
- 首先，是量上要有一定的数量，当然不能太多，不能溢出来。
- 另外，资金价格总体呈下降趋势，要有确定性的预期。
- 还有，资金去哪里？要去实体经济，不要去玩“钱生钱”的游戏。
刘副行长的意思，是让这个社会上的钱，都要去实体经济，而不是在金融市场上空转，去搞那些钱生钱的游戏。
愿望当然是美好的，但现实，却是无比残酷的。
下面这张图表，是国际清算银行 (BIS) 货币与经济部门的主管Claudio Borio，于2018年11月15日在华盛顿特区举行的第36届年度货币会议上做主题演讲的时候展示的一张图表，图表的名字叫做——让GDP相形见绌的支付额。
这张图表，显示了由国际清算银行（BIS）所统计的（2017年的）世界主要国家的大额交易（基本都是金融交易，也就是刘副行长所说的“钱生钱”的钱）、小额交易（大部分也是金融和债务支付，只有一小部分才是刘副行长所说的实体经济支付）的支付价值与各国GDP规模的对比。
即便是在金融体系最不发达的印度，其2017年用于“钱生钱”的支付价值，也是其GDP规模的500倍左右，而金融体系不甚发达的俄罗斯、墨西哥、沙特、土耳其等，其经济体中用于“钱生钱”的钱，基本都在GDP的1000倍以上。
最牛的，当然是金融体系发达的美国、日本、欧元区、瑞士、香港、中国、韩国、新加坡、英国等，在这些经济体里，其每年用于“钱生钱”的支付价值，普遍都在各自GDP的4000倍到7000倍之间——在英国大约是4000倍，在中国大约是4800倍，欧元区大约是5000倍，美国大约是6000倍，而在日本，则高达GDP的7000倍。
下面的表格是2009年迄今全球五大经济体（美中日德英）的GDP规模。
不那么严谨的话，按照2017年这五大经济体“钱生钱”的交易额度，2019年，仅五大经济体用在“钱生钱”方面的交易额，就差不多达到了26.3万万亿美元。
注意，26.3的单位，是万万亿美元！
相比之下，2019年全球的GDP又是多少呢？
87.7万亿美元！
进一步地，根据瑞士信贷银行发布的报告，截至2019年年中，全球人类的总财富相加，也只有360.6万亿美元。
显然，仅五大经济体里，用于钱生钱的交易额——
是全球GDP的3000倍！
是全人类所拥有的财富的730倍！
我可以肯定地说，这个世界上99%的钱，都被拿去做“钱生钱”的游戏了。
有人可能会有疑惑，用于“钱生钱”的钱，规模真的有这么大么？
这个问题，2016年我曾试图用全球的股票、债券、期货期权、金融衍生品、外汇和房地产市场每年交易额相加的方式来进行估算，不过，因为各种数据缺失，估算非常粗略。估算的结果，虽然不到几十万万亿美元这样的量级，但至少接近万万亿美元这个级别。
在这里，更新2019年的数据，我再重复一遍我的估算：
2019年，全球股票市场总市值约90万亿美元，按照2倍的年换手率统计，交易额大约是180万亿美元；
2019年，全球各种场内期货（也就是在正规交易所交易的期货）的成交量为192.4亿手，而期权的成交量为152.3亿手，若按照每手期权期货的价值均为5000美元计算，其交易额也达到了170万亿美元；
2019年，全球的债务大约是253万亿美元，其中有大约一半以债券的方式发行，也就意味着全球债券市场的总规模大约在125万亿美元，因为债券，特别是国债，被各大金融机构都用作最典型的抵押品，其交易规模极大且转手极为频繁，年交易额超过500万亿美元，应该问题不大；
无论股票、债券还是场内期货、期权，都属于场内交易金融品种，而实际上场外交易的衍生品，才是支付额的大头——根据国际清算银行（BIS）的统计，截止2019年年中，场外交易的衍生品规模达到了640万亿美元，其中仅利率衍生品半年内的交易额就高达524万亿美元，全年计算的话，所有金融衍生品的交易额肯定超过1300万亿美元；
除了股票债券期货期权以及场外衍生品，外汇市场还有一个庞大的数字，2019年，纳入国际清算银行统计的每日外汇交易量就高达6.6万亿美元，而其中仅在英国市场上交易的外汇，每天就高达3.58万亿美元，按照每年250个交易日计算，这又是1500万亿美元的交易量；
对，还有房地产市场，2019年，可计价的全球居民房产总值，高达220万亿美元，商业地产价值33万亿美元，而农业用地价值则有27万亿美元，交易量无法统计；
……
我的计算，当然很粗略、很模糊，很不专业、很不严谨，相比之下，国际清算银行对于全球支付额的统计，则是统计银行间的货币转移支付情况，每一笔都清晰而又准确，而且，可以统计国家之间、各大银行之间、银行与大型金融机构之间的各种大额货币支付，所以，人家才是专业的、准确的……
不知道有没有中国的金融决策者，好好去了解一下这个数据。
结论就是：全世界用于金融支付（也就是用于“钱生钱”的钱）的钱，相当于全球GDP的3000倍，是非常靠谱的数据。
确认数据靠谱之后，我们不禁要问了，人类的金钱世界，为什么会变得如此荒唐呢？
没啥原因，发展到如此荒唐的地步，恰恰应该“归功于”以美联储为首的各国央行。
实际上，截止1970年，在全球范围内，以“钱生钱”为目的的交易支付额度都很小，当时的整个经济体系，都还是以实体经济交易为主，货币数量很少，全球的金融市场仍然以债券和股票为主，规模很小。
1971年，尼克松宣布美元停止兑换黄金，不依赖于任何实物支撑的人类信用货币时代来临。
信用货币时代来临，货币完全以债务（债券）为抵押而印刷，再也不必受制于任何实物限制，只要你敢借，中央银行就敢印，为了鼓励更多的人借债，央行不断降低利率，各种资产都被用来做循环抵押。
别人欠我的债务，我给发行成债券，债券被拿到银行作为抵押品，变成银行的资产，银行又用这些资产抵押，让央行印钞，这导致了全球的债务与货币供应，同步飞速增长。
从全球范围内来看：
- 1970年，全球基础货币总量（央行资产规模），不到1000亿美元；
- 1980年，这个数字大约是3500亿美元；
- 1990年，这个数字大约是7000亿美元；
- 2000年，这个数字大约是1.5万亿美元；
- 2008年，这个数字变成了4万亿美元；
- 2020年，这个数字变成33万亿美元，其中美欧日三家加起来就有20万亿美元。
于是，无论是广义统计还是狭义统计，各国货币数量都飞速增加，引起了1970年代全世界的资产大通胀。
基本消费品通胀，让大多数民众怨声载道。那怎么来遏制通胀呢？
当然是要大力发展金融市场！
从1970年代起，美国和整个西方国家，都开始放松金融管制，证券化成为最流行的词汇。用华尔街的话来说：只要你能产生现金流，我就能给你证券化！
最终的目的，让那些多出来的钱，都去金融市场，都去衍生品市场，都去玩“钱生钱”的游戏，它们自然就不会流窜到社会上去购买各种实际的物资，通货膨胀自然就会被压低……
中央银行们当然成功了。
以美元为例，从1980年到2020年，央行印钞数量（资产负债表规模）从1500亿美元增加到现在的7.2万亿美元，增加了48倍，广义货币从1.6万亿增加到今天的19万亿，但物价变动，却微乎其微。
与此同时，美国和全世界的金融市场，规模急速膨胀，哪怕是最正规的股票和债券市场，其规模也都膨胀到无以复加，远远超过货币增加的倍数，从而吸纳无数的金钱沉浮其中。
从全球范围内来看：
- 1970年，全球债券+股票的总市值，大约在3000亿美元以内；
- 1980年，全球债券+股票的总市值，大约在1万亿美元以内；
- 1990年，这个数字，已经扩张到23万亿美元；
- 2000年，这个数字是64万亿美元；
- 2010年，这个数字是139万亿美元；
- 2020年，这个数字是210万亿美元。
如果你觉得美元例子太远，那么你想想最近15年的人民币，从2005年到现在，广义货币从30万亿元变到了220万亿元，除了房子之外，其他的物价上涨了多少呢？
靠的是什么？当然就是“大力发展金融市场”啊！
想想股市的规模增加了多少倍，想想期货市场的规模增加了多少倍，能够多容纳多少钱在这里面折腾？如果让这些钱都跑出来到实体经济中……
不过，不管投资股票、期货、债券还是金融衍生品，毕竟还是有涨涨跌跌，赔钱了怎么办？
既然看透了央行一定会持续发行更多信用货币，一定会鼓励增加更多债务，于是，以银行和各种私募为主的金融机构，当然就做起来了民众、央行和政府之间的套利生意。
在央行的利率政策下，对民众的存款，我只支付1%的利率，贷给企业的贷款，我却收取10%的利息，货币乘数扩张之下，还可以赚老百姓好几遍的钱，而且，这还叫“支持实体经济”。
前几年赚足了钱，现在生意不好做了，原来我贷款给你10%的利率，现我给降到8%，可不就是给你“让利”2个百分点么？
可是，这企业特别是有政府支持的国有企业，也是有大问题，各个都是借债不要脸，都特么地变成了借新债还旧债的庞氏骗局，说不定哪一天就轰然倒塌了怎么办？
那，我更要套利了。
央妈不是通过逆回购、麻辣粉、酸辣粉等操作，极低成本给各大金融机构放钱么？
我拿到了这些钱，转身就加杠杆买国债或者地方政府债，反正现在国债和地方政府债的收益率，肯定高于央行给我钱的利率，没有一点儿风险，还可以赚大钱；
要不，就银行之间发行个金融债，搞个银行汇票、同业存单、结构性存款啥的，把央行额外新发行出来的钱，给吃干抹净就行了……
结果，央行们却突然大惊小怪起来——
我给你钱，是让你“支持实体经济”，谁让你搞“钱生钱”的游戏了？
真特么搞笑，要不是你们央行搞信用货币体系和发展金融市场，有谁能玩“钱生钱”的游戏？
1F
到图片明明是% of G D P，最高的日本也就75呗，上千是什么鬼