X-Energy, Inc.(NASDAQ:XE)创立于2009年，总部位于美国马里兰州Rockville，全职雇员916人，X-Energy是一家核反应堆和燃料设计工程公司，致力于开发第四代高温气冷小型模块化反应堆（SMR）及其专有的TRISO-X颗粒燃料。其旗舰反应堆Xe-100单机发电量约为80兆瓦，并可通过模块化“组件”扩展以达到更高的发电量。X-Energy还自行生产TRISO-X燃料，以确保供应控制和质量。
X-Energy, Inc.(XE)美股百科
X-Energy, Inc.是小型模块化核反应堆和清洁能源发电燃料技术的领先开发商，通过开发更安全、更高效的先进小型模块化核反应堆和专有燃料，为世界各地的人们提供可靠、零碳和负担得起的能源。与其他 SMR 和常规核能相比，X-energy 的简化、模块化和本质安全的 SMR 设计极大地扩展了核技术部署的应用和市场，并推动了更高的安全性、更低的成本和更快的建设时间表。
X-energy 正在开发第四代高温气冷球床核反应堆设计。 自 2009 年成立以来，它获得了各种政府拨款和合同，特别是通过能源部 (DOE) 2016 年的先进反应堆概念合作协议（Advanced Reactor Concept Cooperative Agreement，ARCCA）和 2020 年的先进反应堆示范计划 (Advanced Reactor Demonstration Program，ARDP)。
X-energy 通过其最新一代高温气冷反应堆 (“HTGR”) Xe-100 及其专有的三结构各向同性 (“TRISO”) 封装颗粒燃料 TRISO-X 推进核能发电。代表核能技术发展的下一阶段，Xe-100 的开创性设计将其可扩展性、创新模块化、增强的安全性和更高的温度能力与数十年的 HTGR 研究和运行经验相结合。与传统核反应堆相比，Xe-100 还可以独特地解决更广泛的用途和应用。 这具体包括目前依赖化石燃料为制造、石油精炼和制氢等过程生产蒸汽和热量的应用。
Xe-100 设计为作为单个 80 兆瓦 (“MWe”) 单元运行，并优化为提供 320 MWe 的四单元工厂。 凭借负载跟踪功能，Xe-100 可以通过可靠的基本负载发电支持间歇性可再生能源（太阳能和风能）和其他清洁能源选项。
这些反应堆由 X-energy 的 TRISO-X 燃料提供燃料，这两种燃料都被设计为本质安全的。 TRISO 燃料拥有超过 40 年的原型和全尺寸反应堆验证记录，被美国能源部称为“地球上最强大的核燃料”。 通过开发专有的 TRISO-X 燃料，X-energy 进一步提高了产品的安全性，可以确保更稳定的供应和更好的质量控制。
除反应堆和燃料外，X-energy 还打算提供全套增值服务，包括项目规划、监管支持、组装和施工协调、采购支持以及在整个生命周期内的长期维护和运营服务。
截至 2025 年 12 月 31 日的 12 个月内，X-energy 公司实现营收 1.09 亿美元。
X-Energy, Inc.(XE)投资亮点
- 先进的模块化技术：Xe-100 彻底简化的模块化设计可公路运输，旨在推动可扩展性、加快施工时间表并创造更可预测和可管理的施工成本。
- 本质安全设计：TRISO-X 燃料被设计为在最不利的条件下通过充当其自身的废物容器来实现本质安全。 此外，X-energy 预计，与典型的大型核设施相比，Xe-100 四反应堆工厂的整个场址应急规划区所需的土地面积将大大减少。
- 更广泛的脱碳应用：与现有的核反应堆和许多开发中的竞争替代方案不同，X-energy 的 HTGR 技术可以通过其高温热和蒸汽输出支持广泛的工业应用。 此外，它还可以通过更高效的负载爬升（在 12 分钟内从 40% 的功率下降或上升）融入并满足大型和区域电力系统的需求。
- 先进核能的重要可服务市场（“SAM”）：仅在美国、加拿大和英国，到 2040 年就需要安装 67 吉瓦的 SMR 容量，以抵消现有煤炭和化石燃料设施的退役并满足预期能源需求的增长。 这意味着到 2040 年 X-energy 的潜在收入机会约为 5000 亿美元，预计到 2050 年将增加到约 1.0 万亿美元。Xe-100 的多功能性将可寻址市场扩展到发电之外，还包括工业热和其他重要的脱碳应用程序。
- 有吸引力的商业模式：X-energy 的轻资本支出、服务驱动的商业模式包括技术许可、燃料销售和长期经常性服务产品，预计将产生稳定和经常性的收入、强劲的营业利润率和强劲的自由现金流。
- 经验丰富且富有创新精神的团队：X-energy 由一支具有前瞻性思维的团队领导，他们在核能和/或能源领域平均拥有超过 25 年的经验。 X-energy 的管理团队在设计、运营、政府关系和公共市场方面拥有深厚的能力，并得到 120 多名拥有工程和科学高级学位的团队成员的支持。
- 客户及合作伙伴：（1）Amazon；（2）陶氏公司；（3）Centrica；（4）Energy Northwest；（5）美国能源部（U.S. Department of Energy）；（6）美国国防部（U.S. Department of Defense）；（7）Korea Hydro & Nuclear Power；（8）Doosan Enerbility等。
X-Energy, Inc.(XE)融资百科
2015年1月，X-Energy完成种子轮融资，由IBX.（i-b-x.com）独家投资。
2020年5月，X-Energy获得ARPA-E独家600万美元捐助。
2021年10月，X-Energy完成B轮融资。
2022年8月，X-Energy获得美国能源部（US Department of Energy）4000万美元捐助。
2023年12月，X-Energy完成Ares Management和Kam Ghaffarian（IBX联合创始人）领投的2.35亿美金C轮融资，Ontario Power Generation、Doosan Group、DL E&C、Segra Capital等跟投。
2024年4月，X-Energy获得Department for Energy Security & Net Zero 330万英镑捐助。
2024年10月，X-Energy完成Climate Pledge Fund（Amazon.com旗下）领投的7亿美金(其中亚马逊投了5亿美金）C+轮融资，Ares Management、Alumni Ventures、Emerson Collective、Jane Street Capital等跟投。
2025年3月，X-Energy获得 Pittco Management 2280万美元私募股权投资。
2025年11月，X-Energy完成Jane Street Capital领投的7亿美金D轮融资，Ares Management、Emerson Collective、XTX Ventures、ARK Investment Management等跟投。
2026年1月，X-Energy获得 Stack Capital 独家500万美元私募股权投资。
X-Energy, Inc.(XE)美股上市
2022年12月6日，X Energy Reactor Company与由领先的另类投资管理公司 Ares Management Corporation（ARES）发起的特殊目的收购公司 Ares Acquisition Corporation（AAC）宣布，双方已达成最终的业务合并协议。此次合并将使 X-energy 成为一家上市公司，开发更先进的小型模块化反应堆 (“SMR”) 和专有燃料，通过增强安全性、降低成本、可扩展性和更广泛的工业应用来支持向清洁、负担得起的能源过渡。
企业合并使 X-energy 获得了约 20 亿美元的投资前股权估值。X-energy现有股权持有人将其现有股权的100%转入合并后的公司。AAC董事会和X-energy董事会均一致批准了拟议交易。 该交易预计将于2023年第二季度完成。
2023年6月12日，Ares Acquisition Corporation（AAC）将其目标公司 X-energy 的投资前估值下调约 -14.2%。将估值从 21 亿美元降至 18 亿美元。
2023年10月31日，Ares Acquisition Corporation（纽约证券交易所代码：AAC）与核能公司 X-energy 已共同终止双方的合并，AAC将于 11 月 7 日左右进行清算。这一标志着双方自 2022 年 12 月宣布以来投入了大量工作的交易胎死腹中。
X-Energy, Inc.(XE)历史百科
公司由 Kam Ghaffarian 于2009年创立。2016年1月，X-energy 获得了一项为期五年、最高可达4000万美元的资助，该资助属于美国能源部先进反应堆概念合作协议的一部分，用于推进其反应堆开发的相关要素。2019年，X-energy 获得美国国防部的资金支持，用于开发可在前沿基地使用的小型军用反应堆。同年，美国能源部前副部长 Clay Sell 被任命为 X-energy 首席执行官。
2020年10月，公司被美国能源部选中，在未来5至7年内获得总额介于4亿美元至40亿美元之间的配套资助，用于建设其 Xe-100 氦冷球床反应堆设计的示范项目。这一资助属于美国能源部先进反应堆示范计划的一部分，该计划同时也向 TerraPower 提供了相同规模的资助。
2022年，Curtiss-Wright 同意作为 Xe-100 反应堆三项关键部件的优选供应商。该反应堆的首次安装预计将部署在华盛顿州的 Energy Northwest。
2022年12月21日，X-Energy Reactor Company, LLC 与 Paragon Energy Solutions 合作，宣布完成反应堆保护系统原型，这是 X-energy 的 Xe-100 先进核反应堆的一项关键安全功能。四分区 RPS 原型利用 Paragon 的高度集成保护系统，标志着 Paragon 首次将 HIPS 部署到第四代高温气体反应堆，这是其稳健、可靠和安全技术的演变，旨在进一步推进核能安全。
2022年12月，X-energy 计划通过与特殊目的收购公司 Ares Acquisition 合并，以约20亿美元的交易实现上市，但该计划于2023年10月被取消，原因是当时的宏观经济环境，以及美国首个小型模块化反应堆部署项目 Carbon Free Power Project 因成本上升而取消，对市场产生了负面影响。
2023年3月，X-energy 与 Dow Inc 达成协议，计划在美国墨西哥湾沿岸 Dow 的一处场址建设一座电网级下一代 Xe-100 核反应堆。
2023年9月14日，X-Energy 与美国国防部宣布，根据国防部的“Project Pele”项目计划，双方已达成一项扩大合同的协议，以开发一种可运输、具有成本效益的先进核微反应堆原型，用于偏远军事地点。X-Energy 预计，通过与美国国防部的现有合同中额外增加的1749万美元资金，将推进其原型的设计，这种设计最终可能被用于民用领域的商业或工业应用。
2023年11月，X-energy 公司进行了裁员。2023年12月，公司从现有投资者处完成新一轮融资，筹集资金2.35亿美元。
2024年1月17日，X-Energy Reactor Company, LLC宣布，公司已成功完成了加拿大核安全委员会（CNSC）“供应商设计审查”（VDR）预许可流程中的各项里程碑任务。公司此前已将其XE-100先进小型模块化反应堆的设计方案提交给CNSC，以接受第一阶段与第二阶段合并进行的VDR审查。
2024年4月4日，X-Energy Reactor Company, LLC 的全资子公司 X-Energy UK Holdings, Ltd，与 Babcock International 的全资子公司 Cavendish Nuclear，今日获英国政府“未来核能赋能基金”（Future Nuclear Enabling Fund，简称“FNEF”）拨款，以进一步推动其在英国开发先进模块化反应堆（AMRs）的计划。
2024年10月16日，X-Energy Reactor Company, LLC今日宣布完成一轮 C-1 系列融资，融资金额约为5亿美元，由 Amazon.com, Inc.（亚马逊）领投。
2025年3月31日，陶氏公司（NYSE: DOW）与X-Energy Reactor Company, LLC宣布，已向美国核管理委员会（NRC）提交了针对位于德克萨斯州Seadrift的一项拟建先进核能项目的施工许可申请。
2025年4月9日，X-energy Reactor Company, LLC及其全资子公司 TRISO-X LLC 今日宣布，已获得来自美国能源部（DOE）核能办公室“高丰度低浓铀”（HALEU）分配计划的 HALEU 配额。
2025年7月30日，X-energy Reactor Company, LLC宣布，已在马里兰州弗Frederick市购置一处物业。该处物业将用于建设公司最新的综合测试与培训设施，旨在对X-energy旗下Xe-100先进小型模块化反应堆的关键组件及系统进行验证，从而为其商业化部署奠定基础。
2025年8月14日，X-energy Reactor Company, LLC 宣布，已与美国国防部下属的国防创新单元（DIU）及美国空军部达成一项协议，旨在推进其商用微型反应堆的开发工作；此举旨在响应特朗普总统此前签署的行政命令，即在国防部设施内部署先进核技术，以维护美国的国家安全。
2025年8月25日，X-energy Reactor Company, LLC、亚马逊（Amazon）、韩国水力原子力株式会社（Korea Hydro & Nuclear Power Corporation，简称“KHNP”）以及斗山能源（Doosan Enerbility）今日宣布建立战略合作伙伴关系，旨在加速在美国部署Xe-100第四代先进小型模块化反应堆（SMR）及TRISO-X燃料，以满足数据中心和人工智能（AI）日益增长的电力需求。
2025年9月15日，Centrica plc与X-Energy Reactor Company, LLC的全资子公司X-Energy, LLC今日宣布签署《联合开发协议》，旨在英国部署X-energy的Xe-100先进模块化反应堆（AMR）。
2025年11月10日，X-energy Reactor Company, LLC今日宣布，已与东洋炭素株式会社（Toyo Tanso Co., Ltd.，以下简称“东洋炭素”）的子公司 Toyo Tanso USA, Inc. 签署了一份最终供货协议，为其首个 XE-100 小型模块化反应堆（SMR）的部署供应细颗粒石墨组件。
2025年11月17日，X-energy Reactor Company及其全资子公司 TRISO-X LLC 今日宣布，位于田纳西州Oak Ridge的、全美首座先进核燃料制造设施（TX-1）已正式启动地上建筑施工。TX-1 有望成为美国首家专门为先进小型模块化反应堆（SMRs）制造燃料的设施。
2025年12月18日，X-energy Reactor Company与Doosan Enerbility Co., Ltd.签署了一份具有约束力的预留协议，旨在制造用于16座Xe-100小型模块化反应堆（SMR）的主动力系统钢制组件。作为该协议的一部分，斗山承诺新建一座SMR制造工厂，以支持X-energy执行其总装机容量达11吉瓦（GW）的商业项目储备计划——该计划相当于144座先进反应堆的规模。
2026年1月15日，X-energy Reactor Company与 SGL Carbon, LLC 宣布，双方已签署一份为期10年的石墨供应协议，旨在服务于 X-energy 的 Xe-100 小型模块化反应堆（SMR）项目。
2026年3月16日，X-energy Reactor Company与日本IHI Corporation签署了一份谅解备忘录，旨在拓展针对X-energy旗下Xe-100先进小型模块化反应堆（SMR）的美日供应链开发合作。
2026年3月19日，X-energy Reactor Company与领先的独立电力生产商 Talen Energy Corporation（纳斯达克代码：TLN），签署了一份《意向书》。双方旨在评估在宾夕法尼亚州以及 PJM 互联区域输电组织市场范围内，部署 X-energy 的 XE-100 小型模块化反应堆的可行性。
2026年3月20日，X-Energy, Inc.宣布，公司已就首次公开募股（IPO）向美国证券交易委员会（简称“SEC”）提交了S-1表格的注册声明草案。X-energy 计划以股票代码“XE”在纳斯达克挂牌上市。
X-Energy, Inc.(XE)美股投资
2026年3月20日，小型模块化反应堆开发商兼核燃料生产商 X-Energy 于周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请，拟通过首次公开募股（IPO）筹集资金，据我们估算，筹资额最高可达 3亿美元。公司计划在纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码为 XE。摩根大通（J.P. Morgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、杰富瑞（Jefferies）、Moelis & Company、Cantor Fitzgerald、瑞银投资银行（UBS Investment Bank）、道明证券（TD Securities）、古根海姆证券（Guggenheim Securities）、WR Securities 以及野村证券（Nomura Securities）将担任此次发行的联席账簿管理人。
2026年4月15日，X-Energy于周三公布了其首次公开募股（IPO）的发行条款。公司计划以每股 16 至 19 美元的价格区间发行 4290 万股股票，从而筹集 7.5 亿美元资金。公司计划以股票代码“XE”在纳斯达克上市。
2026年4月24日，X-Energy 通过以每股 23 美元的价格发行 4430 万股股票，成功筹集了 10 亿美元；ARK Investment Management 认购价值 1.05 亿美元的股票（占此次交易总额的 10%）。摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞、Moelis & Company、Cantor Fitzgerald、瑞银投资银行、道明证券、古根海姆证券、WR Securities 以及野村证券担任本次交易的联席账簿管理人。
参考资料：
| 估值 | PE/PEG | 内参 | 内部交易 |
|---|---|---|---|
| 百科 | 美股百科 | 股东 | 机构持股 |
| 财报 | 公司财报 | 期权 | 期权交易 |
| 官网 | 公司官网 | 预测 | 营收预期 |
