过去一直在说这样一个话题，在二战之前，虽然各国都有短暂的盛行纸币的时期，但这些纸币在财富市场中的寿命毫无例外都是短暂的，只有贵金属才代表永恒，它长期承载着财富储藏的职能。这里的纸币专指那些以国家主权信用为背书而发行的货币，并不是金本位时期以贵金属为担保而发行的银行券。
二战之后美国发行的主权货币开始成为世界储备货币，开始承担财富储藏职能，这是一种特例而不是常态，在过去的文章中有比较详细的阐述（如松：十年超长牛，改变财富命运！）。这种情形之所以出现，立足于二战之后美国成为战胜国，在全球地缘政治和军事上拥有足够的影响力以至于有能力建立新的世界规则和秩序，在经济上更成为全球巨无霸的角色，战后的GDP占到世界的56%。当美国有能力为世界制定规则之后，意味着美国本土的规则开始向境外延伸，意味着世界开启了泛美国主权化进程，所谓的经济全球化就是美国的市场规则向全世界延伸的过程，当然也是全球经济美元化的过程，标志就是美元（美债）进入了非美央行的外汇储备之中，美元（美债）为非美货币的价值提供背书，当非美货币由美元提供信用和价值之后，由于非美货币像血液一样流通在本国经济体系的内部，本国经济就在事实上进入了美元化的进程中，成为美国经济的延伸。
美元成为世界储备货币必须具备以下特征：
第一是具有普适性，可以公正地对待所有美元持有人，主权和意识行太色彩完全淡化。所以在这一时期美国不断强调由规则而不是主权或意识行太来主导世界的金融秩序，这里的规则当然是美国制定的规则。
第二是美元具有稳定的输出能力，如果美国政府通过经贸政策强行阻止美元输出，美元就不能继续承担世界储备货币。因此，这一时期的美国不断提高关贸总协定和世贸组织的地位，致力于削减全球的关税水平，让美元可以更自由地流动。
第三是最重要的，它不仅有能力制定全球地缘政治和经贸规则，还具有持续维护这些规则的能力，这是根本。
一旦上述特征丧失之后，美元就无法继续承担世界储备货币的职能，历史短暂的错位时段就会过去，黄金就会回到本属于他的位置上，这种情形就发生在今天，见下图，全球央行储备中黄金占比再次超过了美债：
这一刻当然是一个历史性的拐点。
从奥巴马第二任期开始，美国不断从欧亚大陆撤出军队，意味着维护由自己制定的战后规则的能力下降，俄乌战争是一个国家对另外一个国家主权的公然践踏，这是违背联合国宪章的行为，在拜登时期美国无力维护这一国际秩序的根本原则，到了特朗普时期更只能不断向俄罗斯妥协寻求割地换和平，而割地本身就是出卖乌克兰主权的过程；俄乌战争爆发之后，欧美冻结了俄罗斯央行巨额的外汇储备，现在欧盟正准备使用这些冻结资产援助乌克兰，这意味着美元、欧元彻底丧失了普适性，开始体现主权货币的攻击性；特朗普上台之后，将关税战的烈火烧的越来越猛，这是用非市场手段强制阻击美元输出的行为，等等，这就让美元快速丧失了世界储备货币的特征与地位，黄金在全球储备市场中的地位快速上升。
随着黄金在全球储备中的占比超过美债，让黄金持有人站在了历史的拐点上。
过去这一时期金价上涨体现出鲜明的特征，那就是主要经济体尚处于低通胀区间，比如，2015年至2021年美国的通胀十分温和，虽然2022年至2023年出现一次剧烈冲高，但很快又出现回落，中国自2015年之后也一直处于低通胀周期，2021年之后更遭遇了一定程度的通缩之苦，低通胀环境就是这轮金价上涨过程中最鲜明的特点。
推动美元丧失世界储备货币地位的原因当然是美国综合优势的衰退，今天，中国、印度、日本、德国、中东等国或地区的综合实力已经与二战之后远远无法相比，即便与上世纪末期相比也出现了翻天覆地的变化，美国产业不断流失让债务不断积累导致财政支付能力日益收缩是核心要素，这不仅制约了美国维护地缘政治、经贸规则的能力，也导致美债违约风险持续上升和美元价值的加速下滑，最终，让美元的世界储备地位不断下降而黄金加速回归其历史地位。
美元（美债）占据全球储备的主流地位，意味着这个世界是单级世界，是由一国制定规则的时代；当黄金占据主流地位之后，意味着单级世界正在远去，多级世界正在到来，是世界丧失了全球性规则的时代，世界由此将进入大争时代。
历史是一部史诗，既然黄金在全球储备中的比例已经超过了美债，意味着已经迈过了历史的拐点，这部史诗就会顺序呈现波澜壮阔的新篇章。
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