灰度投资公司 Grayscale Investments Inc.(NYSE:GRAY)创立于2013年，总部位于美国康涅狄格州Stamford，全职雇员122人，是一家美国数字货币资产管理公司，是 Digital Currency Group 的子公司。截至2025年9月30日，Grayscale是全球最大的专注于数字资产的投资平台，管理资产规模约为350亿美元。
灰度投资 Grayscale Investments Inc.(GRAY)美股百科
Grayscale Investments Inc. 是一家总部位于美国的数字货币资产管理公司，隶属于 Digital Currency Group，以创建受监管且投资者熟悉的加密资产投资工具而闻名，如通过信托基金和交易所交易基金（ETF）投资 Bitcoin 和 Ethereum。该公司在美国率先推出首个公开交易的 Bitcoin 基金，随后又推出了多种单一资产及多元化的加密产品，并随着监管环境的成熟，将其中数个产品发展为 SEC 报告基金，最终转型为 ETF。Grayscale 通过降低托管、合规及准入等运营壁垒，使投资者能够通过传统证券账户接触数字资产，从而建立了其品牌优势。其旗舰 Bitcoin 产品最初为 GBTC，是最广为人知的加密投资产品之一，并在 2024 年市场与监管格局发展后转型为现货 Bitcoin ETF。
Grayscale 的产品线已从 Bitcoin 扩展至 Ethereum 及其他主题性或多元化策略，提供单一资产敞口、多资产“数字大盘”组合，以及与数字经济增长相关的股票主题基金。该平台强调产品的演进路径：从私募配售到公开报价，再到 SEC 报告基金地位，最终在可行情况下转换为 ETF，以满足投资者对流动性、透明度及成本效率的需求。公司的策略吸引了机构投资者、理财顾问及自我管理型投资者，他们希望通过受监管的投资工具与成熟的资本市场基础设施来获取加密资产的敞口。近年来，Grayscale 管理着数百亿美元资产，涵盖数十种产品，巩固了其作为全球最大纯加密资产管理公司之一的地位。
灰度投资同时也是美国加密货币政策与判例领域的重要参与者。公司在 2023 年赢得了一项具有里程碑意义的联邦法院判决，推动了 2024 年现货 Bitcoin ETF 的批准进程，从而重塑了该资产类别的准入和定价格局。这一法律胜利与产品转换相结合，扩大了投资者基础，并缩小了 ETF 份额与基础资产之间的差距，相较于此前可能以溢价或折价交易的封闭式结构更为高效。公司也持续优化费用结构，包括面向注重成本的投资者推出“mini”版 ETF 份额类别，并在监管许可的范围内拓展至以质押收益为导向的产品。Grayscale 在连接数字资产与传统金融体系之间仍扮演着核心角色，这也是其品牌与战略的核心所在。
截至2025年9月30日，Grayscale Investments 管理资产规模（AUM）约为350亿美元。该平台在美国市场提供超过40种投资产品，涵盖45种以上的代币，并管理着全球最大的以太坊ETP产品线之一，管理资产规模约为74亿美元。此外，Grayscale于2024年推出了比特币和以太坊“迷你信托”，手续费为0.15%，目前管理资产规模已达85亿美元。
截至2025年9月30日的12个月，Grayscale Investments 营收为4.27亿美元。
灰度投资 Grayscale Investments Inc.(GRAY)历史百科
Grayscale 成立于 2013 年，并于同年推出了其首个 Bitcoin 信托基金。2015 年，公司成为 Digital Currency Group 的子公司。同年，Grayscale Bitcoin Trust（OTCQX: GBTC）在 OTCQX 市场场外交易，成为美国首个公开交易的 Bitcoin 基金。与类似的交易所交易基金（ETF）相比，该公司的收费更高，但其表示费用用于覆盖 Bitcoin 交易成本。Grayscale 曾在 2017 年尝试将 GBTC 转换为 ETF，但在 SEC 表示负面意见后自愿撤回申请。
2017 年，Grayscale 推出了另外两只加密货币投资基金，分别持有 Ethereum Classic 和 Zcash。次年，公司推出了第四只加密货币基金——Digital Large Cap Fund（GDLC），最初持有 Bitcoin、Ether、Litecoin、Ripple 和 Bitcoin Cash。GDLC 于 2019 年 10 月开始公开交易。GBTC 于 2020 年成为一只 SEC 报告型 Bitcoin 投资基金。
2021 年，公司将 Grayscale Solana Trust 纳入其产品组合，成为其管理的第 16 支基金。当时，公司管理的数字资产总额达 500 亿美元。
2022 年，Grayscale 推出了一只 ETF，在美国、英国、意大利和德国交易所上市，追踪 Bloomberg Grayscale Future of Finance Index，该指数由多家企业组成，包括资产管理公司、交易所、券商及加密货币矿企。同年 6 月，SEC 拒绝了 Grayscale 将 GBTC 转换为 ETF 的申请，理由是对加密货币监管不足及价格操纵风险的担忧。这一决定促使 Grayscale 起诉该机构。
截至 2022 年 11 月，Grayscale Bitcoin Trust 持有全球最大规模之一的 Bitcoin 资产，共 643,572 枚 BTC，价值约 106 亿美元，占所有流通 Bitcoin 的约 3%。
在 GBTC 的大部分运营时间中，包括 Alameda Research 在内的信托投资者利用 GBTC 股价与其所持 Bitcoin 对应价值之间的价差进行套利交易。到 Alameda 破产时，GBTC 的股价已低于其信托中持有的 Bitcoin 实际价值。Alameda 破产后的管理团队于 2023 年起诉 Grayscale，要求追回其持股的 Bitcoin 价值。
2022 年，SEC 以缺乏市场监管能力为由，拒绝批准 Grayscale Bitcoin Trust 转换为 ETF。Grayscale 随后起诉 SEC，指出该机构已批准了 Bitcoin 期货 ETF，而期货 ETF 与现货 ETF 均基于相同的基础资产——Bitcoin。Grayscale 认为在采取相同的监管措施下，却被拒绝发放许可证。最终，2023 年 8 月 29 日，美国哥伦比亚特区联邦上诉法院一致裁定 Grayscale 胜诉。此举为 ARK Investments、BlackRock、Fidelity 以及 Grayscale 自身等多家机构推出 Bitcoin ETF 铺平了道路，使机构和散户投资者的参与度显著提高。
2024 年 7 月，Grayscale 推出了三只新基金：一只现货 Ether ETF、一只 mini Bitcoin ETF，以及一只专注于人工智能相关加密货币项目的投资基金。次月，Peter Mintzberg 接替 Sonnenshein 出任首席执行官。
2025 年第二季度，Grayscale 向 SEC 提交了 Form S-1 注册文件，计划推出一只 Solana 现货 ETF。
灰度投资 Grayscale Investments Inc.(GRAY)美股投资
参考资料：公司官网
2025年11月13日，提供加密货币投资产品和投资研究的 Grayscale Investments 于周四向美国证券交易委员会提交文件，计划通过首次公开募股（IPO）筹集至多 1 亿美元（占位符）。 Grayscale 计划在纽约证券交易所上市，股票代码为GRAY。Morgan Stanley、BofA Securities、Jefferies、Cantor Fitzgerald、Wells Fargo Securities、Canaccord Genuity、Piper Sandler、Keefe Bruyette Woods、Needham & Co.、The Benchmark Company 和 Compass Point 是此次交易的联合承销商。定价条款尚未披露。
