比丁磊更懂养猪,他的猪场要赴港上市了…

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2020年3月5日16:49:50
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文:玖富证券

2019年,「二师兄」涨势凶猛,众猪企业绩飙升,最高的直接涨了10倍。养猪行业究竟有多赚钱?

随着各大猪企陆续披露2019年度业绩及近年来的动作频频,他们的秘密,才得以让外界一窥究竟。

丁三石的「严选猪」

丁磊养猪的念头萌生于一次吃火锅的经历,当时丁磊对服务员端上来的猪血质量提出质疑,坚持让店家换掉,并与朋友大谈食品安全话题,萌生了自办养猪场的想法。

2009年初,丁三石正式向外界宣布了「养猪计划」,计划初期规模为10000头。

并借助世界互联网大会的契机,丁磊摆下「丁猪宴」。邀请马化腾、李彦宏、雷军等一众科技圈大佬,其中三道热门菜是:白切肉、猪脚、桂花小排。

大佬们把酒言欢,360董事长周鸿祎表示:丁磊的猪肉确实美味。《舌尖上的中国》总导演陈晓卿和总顾问沈宏非也称赞丁家猪:养殖环境好又安全,猪肉胶质感非常强,有小时候的味道。

2017年,网易味央获得资本认可,宣布完成1.6亿元人民币A轮融资,由美团点评、创新工场领投,京东战略投资。

2019年9月17日,网易未央又与绍兴市政府签约,正式宣布网易第三座现代化农业产业园落户绍兴嵊州。

此次没有透露具体的猪场面积,但预计建成投产后,年出栏量将达到50万头。是安吉猪场的25倍,高安猪场的3倍多。

对于网易猪肉来说,它走得就是高端路线。网易味央天猫店的售价显示,价格最低的冷冻筒子骨,110元一公斤。最贵的黑猪肋排,235元一公斤。

他靠22头猪起家 成为中国第二大猪企

河南首富-秦英林靠22头猪起家,27年间也只执念于这一件事,1989年大学毕业后,秦英林得到了一个进入国企的机会,他被分配到了南阳市的一家食品公司,成了一名拥有铁饭碗的公务员。

幸运的是,他在这里遇见了未来的妻子钱瑛,相识的第二年,二人结婚。

20世纪90年代初,国内正值改革开放,秦英林也不想错过这波浪潮。于是,他与妻子纷纷辞去公务员,在1992年创办了牧原股份。与当时的大多数人选择下海炒房不同,秦英林一直执念于养猪这件事。

截止今日收盘,牧原股份报126.6元/股,市值2791.03亿元。

牧原股份已经成为中国第二大猪企,2019年累计销售生猪1025.33万头。在「超级猪周期」的推动下,得益于猪价上涨,牧原股份全年业绩增速惊人。

比丁磊更懂养猪,他的猪场要赴港上市了…

根据牧原股份2019年业绩预告,公司预计2019年盈利60亿-64亿元,比上年同期增长1053.38%-1130.28%,秦英林养猪一年净利润超过去五年的总和。

比丁磊更懂养猪,他的猪场要赴港上市了…

牧原股份2019年年报发布后,不少券商也相继发布了研报,认为其2020年净利润将在300亿元左右。

比如广发证券就预计,2020年至2022年,牧原股份净利润分别为329.14亿元、233.43亿元、239.16亿元。当然也有更加激进的,招商证券就预计牧原股份的2020年归母净利润将达429.8亿元。

300亿元到400亿元的净利润是什么水平呢?贵州茅台2016年至2018年的归母净利润分别为167.18亿元、270.79亿元、352.04亿元。也就是说牧原股份2020年的净利润有可能达到目前贵州茅台的水平

「西南种猪王」- 天兆猪业

天兆猪业的创始人-余平和猪之间并没有什么特别的渊源。

1982年,余平在重庆建筑学院毕业后,被分配到铁道部,辗转与中东和非洲负责电厂扩建和总统别墅的工程建设,8年后辞职回国,成为百事可乐中国区管理总部的第三个中国籍员工。

1997年,余平又回到重庆倒腾农贸市场,通过改造烂尾楼,做盘活闲置资产的中间人,经营得风生水起-最漂亮的一单,是用30万元本金做成了4000万元利润的生意。

直到余平从农贸市场做到生猪屠宰场的大股东,干着干着他发觉收猪这件事麻烦的。

有时收来的太多,有时却一头也收不着,究其原因,猪的生产效率竟只有50%这么低,余平感觉其中必然有戏,干脆放下屠刀,自己去养猪

通过摸着石头过河,天兆的商业模式越发明晰-以无形资产和种猪作为投资,与中型和大型企业合作成立合资公司,输入涵盖动保、生产、育种、营养、管理和工程在内的6S服务。余式猪场从1.0版本到4.0版本的演变,核心一直围绕着追求高效率和低成本。

余平的目标是将天兆打造成养猪行业的桑塔纳,几万块钱但是好用、省油还皮实。

猪肉价格涨势凶猛,众猪企2019年业绩飙升,最高的直接涨了10倍。一开年,种猪毫无意外成了抢手货。

在这波行情的刺激下,西南地区首屈一指的种猪大厂-天兆猪业在新三板摘牌退市,2月27日在港交所递交IPO招股书,正式向港股上市发起冲击,富强资本为其独家保荐人。

比丁磊更懂养猪,他的猪场要赴港上市了…

公司的收入主要来自种猪及商品猪销售,2019年前九月来自这项收入的占比为83.1%。值得注意的是,2018年公司收购广安天兆屠宰场,新增猪肉销售业务,2018年这项业务贡献收入5328万,占总收入的10.5%;2019年前九月则贡献收入4090.6万,收入占比则为7.8%。

虽然从历史经验来看,港股对于生物性资产减值风险高企下的板块,港股市场历来回避情绪较高,给出的估值水平也低,但是该公司的竞争力也十分明显。

亮点一:天兆猪业是国家农业产业化重点龙头企业、国家生猪核心育种场(两家)、畜禽标准化示范场、中国畜牧业协会猪业分会会长单位及中国畜牧业协会工程分会会长单位。

亮点二:现已成长为一家名副其实的技术创新和管理驱动型种猪公司。天兆猪业通过包括优质种猪、高效管理等的配套体系-「天兆养猪模式」。

比丁磊更懂养猪,他的猪场要赴港上市了…

从种种迹象来看,天兆猪业对2020年寄予了特别多的厚望,是摩拳擦掌、大干一场的节奏。经过2019的猪瘟、2020年初疫情的影响,未来二师兄的供应大概率会是短缺状态态。

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本文不构成投资建议。

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