牛来了牛来了,再不看跟不上!

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2020年7月10日04:45:48
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文:华盛证券

成交量连日破万亿、大量新手跑步进场、“大妈”又开始谈起了股票...

还是熟悉的配方、熟悉的味道——牛市is back!

新冠疫情还没完全消退,A股在7月初则迎来一轮暴涨,连续8个交易日上涨冲关至3450.59点;港股也几乎同步放量上涨,截止7月9日几日内恒指收报26210.16点。正当大部分股民都在哀叹没有跑赢大盘、还被过高的市盈率摩擦之时,港股经过这些年的快速发展,已然助力了大波投资者成功吃到性价比更高的大肉。

就在今日,7只新股暗盘收盘,其中6只收涨。截至收盘,欧康维视生物-B收涨近200%,一手大赚14620港元;思摩尔国际大涨91.53%,一手赚11350港元,可以说是打新史上zui赚钱的一天...

01.
成功吃肉,离不开港股这些年来的变化

1)IPO全球领跑,六度称“王”

23年前,香港回归祖国怀抱,掀开了崭新的历史篇章。 恒指从15196.80点涨至26210.16点(7月9日收盘),累计涨幅达72.47%

这23年,赴港上市企业的数量快速增多。1997年6月30日,仅有五百余家企业在港股市场上市,截至2020年6月30日,这一数字已上升至2507家,增加约四倍。

在上市企业数量快速增多的同时,港股市场也在近年多次获得全球IPO“集资王”称号。据港交所资料,2019年,港交所凭借3128.89亿港元的募资总额,蝉联全球IPO集资冠军。这是近5年第4次在IPO集资额上夺冠,也是10年来六度称王。

• 2)震荡上行中,孕育出不少牛股

据统计,香港回归迄今,有459只个股股价翻倍,其中,69只个股股价翻十倍。近23年时间区间内,涨幅排前十名的分别是中国生物制药、腾讯控股、创科实业、金蝶国际、威高股份、海螺水泥、六福集团、新奥能源、恒大健康、香港交易所。

值得一提的是,这10只个股均为香港回归之后上市。

• 3)总市值增长近10倍

随着大盘震荡走高和上市企业数量日益增多,港股市场总市值也水涨船高。

据港交所年报数据,截至2019年底,港股市场总市值约为38.17万亿港元;而在1996年末,港股市场总市值仅为约3.48万亿港元。以此计算,港股市场在23年的时间内总市值增长了997%

• 4)制度创新频繁落地,中资股比重不断上升

香港回归后,沪深港通、债券通、允许双重股权结构公司上市、未盈利生物科技公司上市、已上市公司赴港二次上市等一系列重大制度创新频频落地。

AH互联互通,日益紧密,仅在2020年上半年,南向资金累计净流入3000.15亿港元,已经超过2019年全年的2493.37亿港元。

中资股在港股中比重不断上升。截至2019年12月31日,在香港上市的中资股合计1152家,市值占比为53.15%

• 5)“新经济”开拓港股新生态

随着近些年港股上市制度的不断改革创新,腾讯、小米、美团等新经济业态公司涌入港股;阿里、京东、网易等中概股陆续回归;以及未盈利的生物医药进入港股后大放异彩;近日,拼多多、B站也传闻回归...

它们的加入,从根本上打破香港证券市场高度集中于金融、地产、公用事业等少数传统行业的现状,港股市场迎来“源头活水”,趋势之下,“新老交替”的产业结构为中长期估值抬升打下坚实基础。

• 6)港股市场投资品种丰富、吸引力不断增强

香港证券市场共有1000多只股票、2000多只权证、另外有大量的公共基金、债券等,还可以投资外汇,期货等。可投资的品种非常丰富,投资者有充足的选择空间。

从企业角度看,近年来,内地赴港上市企业的占比越来越高。当前港股市场上,中资上市公司数量已经占到“半壁江山”。

从投资者角度看,当下时点港股在很多方面存在较明显的优势:首先,港股市场存在较多稀缺的投资标的其次,从价值投资的角度看,港股整体估值不高,且存在很多具有较高稳定分红的上市公司;第三,从资产配置方面,A股投资者在组合中适当加入港股,也有助于优化组合的风险收益特征。

02.
当下港股有哪些投资机会?

其实投资股市就是先选择好的赛道,然后再选择好的赛道的龙头。在存量博弈的宏观经济,企业往往是强者恒强的。港股稀缺的价值标的基本上分布在以下几个行业:

• 第一是头部科技企业

比如互联网巨头们:
腾讯(今涨3.68%)、阿里(今涨10.01%)、美团(今涨5.01%)、小米(今涨4.6%)、京东(今涨7.43%)、网易(今涨10.04%),恒指公司也在今日发布公告,称美团及小米8月可纳入成分股选股范围。

以及软件服务、半导体芯片、在线教育等等。另外,目前越来越多优质的中概股回归香港上市,这些大多数是国内头部的科技企业,值得投资者关注。

• 第二是生物医药行业

稀缺医药:药明生物(CDMO龙头)、石药集团(创新药龙头)、中国生物制药(肝病之王)、百济神州(抗癌网红);

今年上半年,共有6家生物科技公司成功在香港上市,按上市时间先后,它们分别是诺诚健华-B,康方生物-B,沛嘉医疗-B,开拓药业-B,康基医疗和海吉亚医疗。

从募资额来看,开拓药业以17.48亿港元的募资额垫底,其余5只生物医药股的首发募资净额均超过20亿港元。其中,康基医疗以29.5亿港元的首发募资净额成为今年上半年生物医药领域的募资王。

从上市首日表现来看,这6只生物医药股均实现“开门红”,其中康基医疗涨幅最为明显,上市首日收盘涨幅超98%。

• 第三是消费服务

包括教育服务、物业服务(内生和外延增长都比较确定)、博彩服务、餐饮服务等:

其中上市来较发行价涨幅超过100%的物业管理公司有十家之多,如绿城服务、佳兆业美好、银城生活服务、雅生活服务、保利物业、奥园健康、时代邻里以及滨江服务,这些公司涨幅分别有352.76%、260.34%、239.45%、221.54%、131.77%、123.22%、122.14%、108.33%。

国民服装:李宁、波司登、安踏体育、申洲国际(低调的服装大佬,阿迪耐克优衣库代工厂) 。这几家公司的股价过去几年有一个共同点,就是:狂涨...

国民吃喝:海底捞(火锅届的国民品牌)

博彩三股:澳博控股、金沙中国、银河娱乐(仅在港股上市)

 第四是金融

包括银行、保险、地产、券商等,港股整体估值会更低一些。

银行可视作周期下游,它直面消费者,同时它的发展和房地产有直接的关系;

保险的估值优势非常明显,它的资产端逻辑与银行相似,在息差下行期间稍有不顺,但投资端上比银行受益于风险偏好的上行,保险在下半年有望是不错的投资品种;

券商将有望是2020下半年所有板块中最大一匹黑马,当全面牛市时券商板块将成为最闪亮的板块,收益率大概率是第一

无论是A股还是港股,选择到好的公司,最终都是会有超额收益的。如果是同一个公司在A股和H股都有上市,在流动性差不多的情况下,那么买估值更低的那个自然性价比更高。而高成长的龙头公司,往往在任何市场估值都不便宜。所以,更多还是要看未来的成长性,结合估值,判断是否存在阶段性的估值泡沫。

牛市开始加速,你准备好了吗?

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