黄金将在 2023 年大放异彩
如果您正在寻找投资黄金和白银行业的机会，那么您很幸运。 到 2023 年，有几个因素表明黄金和金矿商可能会成功投资并跑赢大盘。 可能影响 2023 年黄金价格的因素包括央行购买量增加、珠宝需求上升以及金矿供应有限。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html
尤其是金矿商 (ARCA:GDX) 可以为投资者提供黄金价格杠杆和风险调整后强劲回报的可能性。 尽管 2022 年是充满挑战的一年，但根据各种估值指标，金矿商目前的估值被低估，并且拥有强大的财务基础，资产负债表上的债务/现金是多年来最低的。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html
黄金和黄金矿企：2022 年回顾
文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html
截至 2022 年 12 月 29 日，黄金价格（NYSEARCA:GLD）今年迄今已下跌 -1.2%，而金矿指数和小金库指数表现更差，年初至今分别录得 -7.42% 和 -12.02% 跌幅。尽管表现不佳，但与道琼斯指数（-9.25%）和标准普尔 500 指数（-19.83%）等其他资产相比，黄金和金矿股的表现要好于后者的回报率。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html
资产类别文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html | 全年表现文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html |
黄金文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html | -1.2%文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html |
金矿股文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html | -7.42%文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股开户投资-https://www.mg21.com/gold2023.html |
道琼斯指数 | -9.25% |
标普500指数 | -19.83% |
-64.24% |
因此，与其他资产相比，黄金和金矿股实际上表现相当不错，尤其是比特币 (BTC-USD) 等加密货币。
但鉴于我们今年经历的高通胀和地缘政治动荡——以及黄金作为通胀对冲工具的历史作用——许多投资者对黄金的低迷表现感到意外。
什么地方出了错？
在俄罗斯袭击乌克兰导致价格飙升后，黄金最初作为避风港表现良好。 但 2022 年下半年表现平平。导致黄金表现不佳的一个主要因素是美元的强势，这是由美联储的积极行动（加息和量化紧缩）推动的。事实上，以其他货币计价的话黄金表现非常好。 例如，以日元计价的黄金上涨了 15.5%； 以欧元计价黄金上涨了15.18%； 以人民币计价上涨了9.19%；以阿根廷比索计价，黄金更是暴涨了惊人的71.57%！
下方是以不同货币计价，黄金价格在2022年的表现：
| 币种 | 金价全年表现 |
| 美元 | -1.2% |
| 欧元 | 6.22% |
| 人民币 | 9.19% |
| 印度卢比 | 10.79% |
| 日元 | 15.18% |
| 阿根廷比索 | 71.57% |
[注：数据于 2022 年 12 月 30 日获取自 GoldPrice.Org]
此外，黄金的价格表现可能受到来自其他提供收益率的避险资产的竞争加剧的轻微影响，例如 iBonds（由于通货膨胀率上升，收益率一度超过 9%）、美国国债和高收益储蓄账户（现在普遍支付 3% 以上的定存收益）。
2023 年的 5 个黄金价格驱动因素
尽管 2022 年的表现有些疲软，但有很多理由相信黄金将在 2023 年产生可观的回报。
以下是 2023 年黄金的5个主要看涨价格驱动因素：
1. 央行购买（尤其是来自中国）
在我看来，这是 2023 年黄金市场最值得关注的事情。
世界各国央行，尤其是中国、土耳其和印度的央行，一直在以创纪录的速度购买黄金。 这一趋势在过去已连续 13 年持续，但最近步伐加快。 近年来，他们一直在增加黄金储备，以分散其外汇持有量并减少对美元的依赖。
据世界黄金协会称，年初至今各国央行的黄金需求量为 673 吨，超过了 1967 年以来的所有年度总量！
今年第三季度，全球央行大幅增加黄金购买量，总量达到近400吨。 这是世界黄金协会自 2000 年以来的记录中该行业的最高需求量，几乎是 2018 年第三季度 241 吨的历史记录的两倍！ 这也标志着连续第八个季度净购买，使年初至今的总量达到近 700 吨，高于 1967 年（当时美元仍受黄金支撑）以来的任何其他全年总量。
根据世界黄金协会的一份报告，央行购买黄金的主要原因是通货膨胀率上升导致人们转向更安全的资产。 11月，中国人民银行宣布以每盎司1650美元左右的价格购买了32吨黄金。 这是自 2019 年 9 月以来中国央行首次宣布黄金储备变动。
预计这一趋势将在 2023 年继续，这可能会推动金价上涨。
MKS PAMP 金属策略主管 Nicky Shiels 最近表示，“随着去全球化进程的加速，非 G-10 国家预计将‘重新商品化’并增加黄金持有量；去美元化的说法越来越受欢迎。”
2. 珠宝需求回暖
根据世界黄金协会的数据，2022 年第三季度黄金首饰需求强劲，消费量达到 523 吨。 尽管全球经济环境恶化，但仍同比增长 10%。
按年计算，过去十年黄金首饰需求量在 840 至 2,100 吨之间，平均每年约 1,500 吨。
随着中国放宽与 COVID 相关的限制并重新开放经济，预计对黄金首饰的需求将进一步增加。 中国目前是世界上最大的黄金首饰市场，每年消耗近 700 吨（根据最新的 2021 年统计数据）。
大多数分析人士预计，中国经济将在 2023 年中期全面重启，甚至有报道称中国经济已经开始重启。中国的黄金首饰需求受到文化习俗和中产阶级财富增长的推动，中产阶级将拥有黄金视为良好财务远见和好运的象征。
在中国，对黄金首饰的需求受到文化信仰和中产阶级日益繁荣的影响。 对于中国的许多人来说，拥有黄金被视为展示良好财务规划和带来好运的一种方式。 你可以打赌中国人会在 2023 年增加黄金持有量。
3. 新金矿供应有限
黄金开采约占年度黄金供应量的 75%，因此黄金的可用性在很大程度上取决于采矿产量。 然而，近年来全球金矿产量停滞不前，似乎在 2018 年达到顶峰。
据世界黄金协会称，截至 2022 年第三季度，黄金总供应量略有增加（同比增长 1%）至 1,215 吨。虽然自 2008 年以来矿山产量有所增加，但该委员会还指出，“重大的新发现越来越罕见。”
寻找高品位、有利可图的黄金项目变得越来越困难，黄金项目的经济可行性也受到通货膨胀上升的挑战，这增加了建设和运营矿山的成本。
例如，查看黄金开采行业每年的总维持成本图表，最近超过 1,250 美元/盎司。
这种黄金产量停滞或下降的趋势（又称“黄金峰值”，这是全球黄金开采率最高的时期，之后开采率将缓慢下降）预计将在 2023 年继续，这可能导致供应趋紧，并有可能推高金价。
4. 美联储最终转向降息
美联储一直在以最近历史上最快的速度提高利率。 但预计未来几年将转向降息。 一些分析师预测，随着经济从 Covid-19 大流行中复苏并可能面临经济衰退等其他挑战，这种情况最早可能在 2023 年底发生。
较低的利率通常被视为对金价有利，因为它们降低了持有黄金（不支付利息）的机会成本，并使其对投资者更具吸引力。
利率是影响黄金需求的主要因素之一，因为它们会影响黄金作为保值手段或对冲通胀工具的吸引力。 当利率较低时，投资者可能更有可能购买黄金作为避险资产，这会推高其价格。
5. 美元走弱
黄金价格和美元的价值往往会朝着相反的方向移动。 当美元贬值时，金价通常会上涨。 美元近期走软，预计2023年这种趋势将持续，这可能导致金价上涨。
富国银行分析师表示，美元在明年年初可能会保持强势，但预计将在 2023 年下半年贬值。 由于市场参与者预期美国货币政策放松的可能性，他们认为美元将在 2023 年年中开始走弱。
“随着美联储结束紧缩周期和美国经济趋势恶化，我们认为美元将进入周期性贬值期，并在明年剩余时间内兑大多数外币走弱，”“我们预计美元疲软的范围将足够广泛，以至于大多数 G10 和新兴市场货币在 2023 年兑美元可能走强。”FXStreet.com 报道称。
2023 年金价的其他潜在（但不太确定）驱动因素包括：
1. 更高的通胀环境
通胀已见顶，但美联储 2% 目标的实现路径尚不明朗。 当前的宏观经济和政策迹象表明，一个增长缓慢、通胀较高的时代即将来临。 Mohamed El-Erian 预测，美联储最终将默许稳定但高于目标的通胀率。 虽然美联储将继续谈论实现 2% 的路径，但黄金可能会走高，等待这一目标可能实现的证据。 当然，这主要是我的猜测，但我认为这种情况有足够高的可能性来保证交易。
2. 不断升级的乌克兰战争
人们担心乌克兰冲突可能升级，尤其是考虑到最近的紧张局势。 虽然乌克兰一直在取得进展并反击俄罗斯军队，但俄罗斯总统普京表示他不会结束战争。
此外，多份报告显示，普京计划在2023年春季恢复激烈战斗。进一步的战斗和冲突可能会给全球经济带来不确定性和不稳定性，导致投资者寻求黄金等避险资产来保护自己的财富。
3. 台湾战争
越来越多的人开始担心中国台湾战争，这可能导致全球市场进一步不稳定和不确定性，并增加黄金投资。 美国官员越来越担心战争的可能性，情报界的一些人甚至暗示这种情况最早可能在 2024 年（或可能更早）发生。
如果发生战争，可能会对商品价格产生重大影响，尤其是黄金和白银等贵金属，铜、镍和锌等基本金属，以及石油和天然气。
2023 年黄金价格目标
既然我们已经评估了明年金价上涨背后的主要驱动因素，那么 2023 年金价可能走向何方？ 我提取了一些我能在网上找到的最著名的黄金价格预测，并在下面提供了我自己的看法。
- Société Générale - $1,550
- Fitch - $1,600
- ANZ - $1,650
- Trading Economics - $1,711
- Reuters - $1,750
- Wallet Investor - $1,898
- ABN AMRO - $1,900
- Commerzbank - $1,900
- Wells Fargo - $1,900 - $2,000
- Saxo Bank - $3,000
- Gov Capital - $3,100
- Swiss Asia Capital - $4,000
2023年金价预期从 1,550 美元到 4,000 美元不等。价格很有可能会在区间内交易，但全年可能会是一个颠簸、波动的过程。
就我个人而言，认为 2023 年黄金的交易价格可能在每盎司 1,800 美元至 2,000 美元之间，但在美联储转向并降息（我认为这可能在年中至年底之前）之后，黄金将在 2,000 美元以上结束这一年。
所以，如果一定要给出一个具体的目标价，我认为黄金可能上涨10%或更多，表明目标价在2000美元左右，符合富国银行的预测。考虑到黄金在过去 20 年中每年回报 8%，我认为这无论如何都不是一个离谱的预测。
如果金价上涨 10%，可能会对金矿股产生积极影响。 当金价上涨时，这些股票的利润率往往会扩大，因为它们与金价密切相关。 如果金价出现预期的上涨，金矿股以及特许权使用费和金属流公司、开发商和勘探者的股票可能会上涨 20% 至 30% 或更多。
提醒一句：值得注意的是，由于市场波动大且可能发生意外事件，预测金价可能很困难。 分析师和算法的短期或长期预测可能并不总是准确的，因此在做出任何投资决定之前，进行自己的研究并考虑最新的市场趋势、新闻、技术和基本面分析以及专家意见非常重要。
2023 年的黄金：总结
与一般股票和加密货币等其他资产相比，黄金在 2022 年的表现相对强劲。 但这仍然是令人失望的一年，以美元计价的回报为负，矿业股由于杠杆作用而表现更差。
美元走强以及来自其他避险资产的竞争加剧等因素可能导致黄金表现不佳。
然而，有几个理由对 2023 年的黄金前景感到乐观。世界各国央行一直在以创纪录的速度购买黄金，这可能会推高需求和价格。 中国已正式公布 3 年来首次购买黄金，并可能在 2023 年增加持有量。我还预计，在完全重新开放经济后，中国的珠宝需求将会增加。 此外，持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性可能导致投资者寻求黄金作为避险资产。
我相信黄金在 2023 年可能会上涨 10% 或更多，而为黄金提供杠杆的以黄金为重点的股票将表现更好。 因此，我计划在未来几个月增加我对贵金属的敞口（耐心等待抛售以获得更好的买入机会），尽管我认为其他商品（白银、铜、石油和镍）在 2023 年也会有不错的表现。
作者：Gold Mining Bull，原文发布在：SeekingAlpha
