危机

今天要说的是，为何以通缩为主要特征的大萧条十分恐怖？源于它是一种“毒药”组合，近代经济史上最惨烈的萧条——1929年大萧条对此给出了十分生动的说明。 通缩模式的大萧条成因是什么？是债务失控。 如果一个...

在过去一年多的时间内美联储快速提升基准利率，美元基准利率已经从2022年初的0-0.25%上升至目前的4.83%（见下图），地球人都知道美联储之所以激进加息的目的就是为了打击通胀，美联储主席鲍威尔也信...

二战之后、尤其是苏联解体之后，有一个说法是世界生产美国消费，虽然这种说法简单粗暴但反应的也是现实。在全球经济活动中，亚太地区是最主要的商品出口端，美国是最主要的商品进口端（承担终端消费的角色），欧洲则...

前面的文章说到（3月27日，如松：普京敢不敢摸拜登的七寸？），伊朗有可能通过封锁霍尔木兹海峡来支持俄罗斯在乌克兰的战争，源于封锁海峡之后肯定会导致油价暴涨，油价暴涨之后就会改变乌克兰战场上的力量平衡：...

次贷危机之后，欧美央行为什么需要大放水？ 2008年9月雷曼兄弟倒闭之后，美国政府需要筹集大量的资金救助那些包括花旗、AIG在内的大型金融机构，但如此巨额的债券显然是市场无法承受的，尤其当时危机已经爆...

本周的第一篇文章中就已经说到，为了救助金融业危机，美联储要重启量化宽松，这可能是全网最首先给出的判断；而且本周也说到美国正在释放有毒美元。 根源在于美联储本次量化宽松的条件比以前还要宽松，无论次贷危机...

前面多次说到，2008年的次贷危机、2010年的欧债危机让欧美央行开启了零利率（负利率）模式，这给各国政府和金融机构提供了异常廉价的资本，这在此后的十多年中直接推动债券市场出现了超级膨胀。比如，到20...

周一，美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司对硅谷银行和签名银行的紧急救助并没有缓解投资者的信心。美股周一开盘后，美国银行股出现集体暴跌，第一共和银行开盘后暴跌超过70%；西太平洋银行下跌超过40%...

第一，有多少央行和金融机构正处于煎熬之中？ 今天我们知道，债务是当代经济与金融活动的基石。比如美国政府发行了国债，美联储购买之后以这些国债（和其它高级商业债券）为保证金发行了美元，而多数非美国家又以美...

第一，鲍威尔遭遇当头一棒 为了制服高通胀，美联储从去年开始快速加息，从下图可以看出本次利率上涨的斜率是上世纪八十年代之后最为陡峭的，美联储的第三把手——纽约联储主席威廉姆斯信誓旦旦地说要在2025年实...