全球性信用风险管理公司:Radian Group Inc.(RDN)

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所属分类:保险公司

Radian Group Inc.(NYSE:RDN)创立于1977年,总部位于美国宾夕法尼亚州Philadelphia,全职雇员1971人,通过旗下子公司,在美国提供抵押保险和不动产产品及服务。

全球性信用风险管理公司:Radian Group Inc.(RDN)

Radian Group Inc.(RDN)美股百科:

Radian Group Inc.为私人提供住宅抵押贷款保险和相关风险管理的产品并通过运营的子公司在全国范围内为抵押贷款机构提供服务。这些服务有助于促进和维护购房者的购房机会,同时保护贷款人避免首次住房按揭贷款违约造成的损失,并可以促进二级市场低首付(低于20%)家庭购买。附加保险也可以促进这些抵押贷款在市场的销售,主要是出售给房地美房利美

Radian Group公司分为2个部门来运作:抵押保险(Mortgage Insurance)和抵押与不动产服务(Mortgage Real Estate Services)。

  1. Mortgage Insurance——提供信用相关保险项目,主要通过私人抵押保险保护抵押品贷方免于违约相关的全部或部分损失,而这些损失是基于给购屋者的住宅抵押品贷款,还有这个保险方便这些抵押品贷款在第二抵押品市场的出售,该业务提供基本抵押保险项目在住宅第一置留权,主要服务对象有抵押品银行、抵押品经纪人、商业银行、存款机构、信用合作社和社区银行。
  2. Mortgage Real Estate Services(MRES)——提供外包服务、以资讯为基础分析和专业咨询服务给抵押品和房地产相关的证券和其他债务工具的买家、卖家和投资人,该业务提供服务和解决方案给抵押品和不动产产业。

Radian Group商业模式:

住宅按揭保险商主要为首付款不足20%的购房者提供担保,一旦这些购房者发生违约,他们将负责替向贷款发放机构偿还一部分贷款,通常是贷款额的25%——35%;另外一些银行也会直接或者要求贷款者进行按揭保险,这样当质押房屋在抵押期间遭受灾害事故时可以避免损失。一般住房按揭保险的期限与贷款期限一致,抵押人在投保时一次性或逐期缴清保费。

Radian Group其实质是一家保险公司,保险公司收入来自保费,其增长取决于获取更多客户和现有客户持续续保;另外从现金管理角度除获取净保费收入外公司也进行部分投资,投资收益也成为其收入的重要部分。

由于Radian针对住宅按揭承保,公司的核心风险来自当房地产市场不景气或者经济衰弱客户无力还贷而违约时,将承担的赔偿责任,投资者需要关注违约率和是否有充分赔付能力,由于承担赔偿责任从而为公司带来部分财产或债券的所有权,处置这些资产的能力需要列入投资者的关注重点。

所以说,公司最大的风险来自当贷款人发生违约后的理赔,一般而言根据投保协议在收到有效申请后集团会按照以下三种方式进行赔偿:

  1. 根据最高责任限额进行赔偿(包括未支付的贷款本金及一定费用),允许被保险银行保持所有权;
  2. 按照贷款人“不足量”支付索赔金额,原物业经批准后进行拍卖;
  3. 全额支付索赔金额,并获得财产所有权。

既然按揭保险商最大的不确定性来自违约风险,那么地产市场危机期间,抵押贷款保险商受创最为严重。在2008年金融危机以前,住房市场繁荣时期,美国按揭市场约20%-30%的市场份额都被次级按揭贷款充斥,当优质按揭资源被抢夺一空后,按揭保险商也将战火延续到了次贷市场。当时主要7家私有按揭保险私有机构排位最末的按揭保险商Triad Guaranty承保了不少次级贷款的按揭业务;另一家表现积极的按揭保险商就是Radian Group,其为次贷担保的保险份额占总资产的10%-15%,最高甚至达到近20%。

2008年,这两家公司因其在激进承保的业务都尝到了苦头。6月底,Triad Guaranty因资本储备金不足,宣布停止出售新保单,仅支付已有保单带来的索赔直至所有保单到期;相比之下,Radian Group由于规模较大,自有资金较为充足,没有停止接纳新的业务。2008年7月初,Radian Group任命了新的按揭保险部门总裁,并采取多项措施应对市场变化。

在美国私营企业领域,Radian直接竞争对手包括:CMG Mortgage Insurance Company, Essent Guaranty Inc., Genworth Financial, Inc., Mortgage Guaranty Insurance Corporation 和 United Guaranty Corporation。

Radian Group Inc.(RDN)美股投资:

2007年金融危机期间,RDN暴跌了97%,经过美股黄金十年,目前股价仍只有当时的1/3,巅峰时期100多亿的市值,目前还有40亿。

  • 参考资料:
行情=点击直达行情=财报=财报日及评级=
百科==美股百科==机构==前10大股东==
官网==公司官网==分析==财报及其他==

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