全球贵金属权威机构:伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)

3月 22, 202200:51:29
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伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)成立于 1987 年,也称伦敦黄金市场协会,是代表全球场外交易 (OTC) 黄金市场的国际贸易协会,也是“全球贵金属权威机构”,在全球拥有约 150 家公司的成员,包括黄金贸易商、精炼商、黄金生产商、制造商,以及提供黄金存储和安全运输服务的公司。

全球贵金属权威机构:伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)

伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)美股百科:

伦敦金银市场协会成立于1987年,其主要职责就是提高伦敦黄金市场的运作效率及扩大伦敦黄金市场的影响,为伦敦招商,促进所有参与者(包括黄金生产者、精炼者、购买者等)的经营活动。同时与英国的有关管理部门,如英国金融管理局,关税与消费税局等共同合作,维持伦敦黄金市场稳定而有序的发展。

伦敦金银市场协会职能

LBMA 的使命是“通过制定标准和开发市场服务,为全球贵金属行业增加价值,从而确保最高水平的诚信、透明和信任。”

LBMA 推动市场的治理和持续改进,确保所有市场参与者都能自信地运作。LBMA 是定义贵金属如何精炼和交易的标准制定组织,通过其对全球公认的伦敦合格交割的管理证明了这一点。清单和负责任采购计划,以及 2017 年发布的《全球贵金属守则》以及要求所有 LBMA 成员承诺遵守的要求。

LBMA 与来自世界各地的矿商、投资者、制造商、ETF、精炼商、制造商、消费者、民间社会和中央银行合作。 除了充当全球贵金属市场的代言人之外,LBMA 还是监管机构、投资者和客户。

LBMA 一直与 London Precious Metals Clearing Limited (伦敦贵金属清算有限公司,LPMCL) 密切合作,后者在伦敦为全球场外交易组织和协调金银清算和保管。还与伦敦铂金和钯金市场(London Platinum & Palladium Market,LPPM)有着密切的合作关系,并且每个组织的管理委员会或董事会都有交叉代表。

伦敦金银市场协会董事会和委员会:

LBMA 董事会设有独立主席和非执行董事,确保 LBMA 治理的独立性。 此外,还有选举产生的市场总监,他们担任董事会成员,确保市场引导协会的发展。 除此之外,还有小组委员会和工作组,市场参与者可以参与其中并指导 LBMA 开展的广泛工作。

伦敦金银市场协会会员:

全球贵金属权威机构:伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)LBMA 有四种主要会员类型:做市会员(Market-Making Member)、正式会员(Full Member)、附属会员(Affiliate Member)、交易所附属会员(Exchange Affiliate Member),另外还有一种准会员(或叫合伙人,Associate Member)。

正式会员是积极参与伦敦金银市场的组织。例如,对于进行交易的实体,这意味着在“伦敦本地”(Loco London)市场交易黄金或白银或相关衍生品,例如远期和期权。会员还包括制造商、经纪人、精炼商和托运人。一些成员已被重新归类为做市商。

做市商拥有与正式会员相同的权利,但也有额外的责任在伦敦工作日期间相互报价,以商定黄金和白银的最低数量和期限。做市商必须在一个范围内提供此服务或更多产品,即现货、期权和远期。有 13 家 LBMA 做市商提供一种、两种或全部三种产品的服务。

准会员类别包括许多不同类型的市场参与者。例如,准会员可能是其他市场的交易员。如果是这样,他们必须与 LBMA 会员有基于金条的关系。或者,准会员可能是其活动被认为与伦敦相关的公司金银市场,如检验、化验和咨询。

正式会员与准会员在 LBMA 中地位的主要区别在于准会员没有投票权。准会员在赞助其他申请方面也有更有限的选择。在英国金银市场,英国税务海关总署不将准会员视为市场成员,因此不能根据终端市场令的条款进行交易。精炼商需要申请 GDL 身份才能成为合伙人。

Loco London 贵金属市场是全球最大、最古老的贵金属金融市场。来自全球各地的市场参与者和客户,以直接交易的方式进行着各种定制化交易。该市场黄金的日均交易量为 500 亿美元。

London Good Delivery

LBMA 质量保证工作的核心是维护和发布黄金和白银的合格交割清单(Good Delivery Lists)。这些清单囊括了符合严格验收标准的经认可的黄金和白银精炼厂。 上市贵金属精炼厂有资格生产合格交割金条并将其运送到伦敦。这些金条用于支撑在伦敦结算的全球场外黄金和白银交易。伦敦合格交割(London Good Delivery)标准是公认的大型金银条质量事实上的国际基准。

世界各地的许多期货交易所也使用该清单(在许可下)来确定哪些金条在他们自己的市场中被接受。

1、Good Delivery Accreditation

LBMA 管理所有 Good Delivery 上市精炼厂的认证流程。该流程包括审查公司的历史和当前与市场的关系、财务状况、采购和精炼方法以及化验技术和能力。贵金属精炼公司必须生产一组样品棒作为过程的一部分,对其质量进行检查,然后进行独立分析,以确保精炼机在确定棒的细度时满足一致性、特异性和准确性的最低规范。

LBMA 以三年为周期主动监控所有经认可的精炼厂,以确保继续达到高标准。

2、Good Delivery Bars

LBMA 合格交割(Good Delivery)精炼商生产符合合格交割规则中描述的严格规范的 400 盎司金条或 1000 盎司银条。合格交割规则定义了什么时候可以接受它涉及到金/银锭本身的外观和形状。

伦敦金银市场协会数据:

1、Bullion Holdings in Vaults(金库中的在存金银数据)

保管统计数据(Vaulting Statistics Data)由 LBMA 于 2017 年首次发布。根据该数据,当时伦敦金库中实物持有的黄金和白银数量超过 7,700 吨黄金和 33,700 吨白银。 仅黄金一项的价值就超过 3300 亿美元,超过了肯塔基州诺克斯堡(Fort Knox)所持金属的报告价值,仅次于美国政府所持黄金资产。

2、Trade Reporting(交易报告)

全球黄金、白银、铂金和钯金场外交易市场的真实规模在 2018 年揭晓。不仅将首次了解实际交易量,而且收集的数据将有助于形成LBMA 与监管机构就净稳定资金比率和巴塞尔协议 III 下的其他措施等问题进行对话。

LBMA-i 是整理贸易报告的工具。它是由 Simplitium(前身为 Boat Services Ltd)代表 LBMA 设立的。这是对公平和有效市场审查的建议的回应——该审查由英格兰银行牵头,由金融行为监管局和英国财政部共同主持,以提高金融市场的透明度。

所有 LBMA 成员都必须通过报告其交易来参与 LBMA-i,对于不遵守规定的参与者将受到制裁。交易报告的主要责任仍由 Simplitium 承担,以确保范围保持相关,满足所有法律和监管要求,并且发布的信息不会影响任何保密要求。

Precious Metals Prices Limited (PMPL)

LBMA 的全资子公司 Precious Metals Prices Limited 拥有黄金、白银、铂金和钯金每日现货基准价格的知识产权。价格的管理和计算由独立第三方跨电子拍卖平台进行管理。LBMA 黄金、白银、铂金和钯金价格是唯一全球公认的贵金属基准。

伦敦金银市场 London Bullion Market(LBM)

伦敦金银市场是黄金和白银交易的批发场外交易市场。交易在伦敦金银市场协​​会 (LBMA) 的成员之间进行,由英格兰银行松散监督。大多数成员都是专业人士国际银行或金银交易商和精炼商。

LBMA 颁布的一套规则《合格交割规范》描述了用于市场结算的金银条的物理特性,并提出了在 LBMA 合格交割清单上列出的经批准精炼厂的要求。

1、黄金交易

在国际上,黄金主要通过场外交易 (OTC) 交易,在纽约商品交易所 (New York Mercantile Exchange,NYMEX) 和东京商品交易所 (Tokyo Commodity Exchange,TOCOM) 的交易量有限,亦是基于 LBMA 价格。伦敦是迄今为止最大的全球场外交易中心,其次是纽约、苏黎世和东京。

尽管黄金和白银的实物市场分布在全球,但大多数批发场外交易都是通过伦敦清算的。2019 年 5 月 LBMA 拍卖的黄金和白银日均清算量为 1860 万金衡盎司(2965 次转让,价值 239 亿美元) ) 和 2.118 亿金衡盎司(978 次转让,价值 31 亿美元)。 黄金反托拉斯行动委员会(Gold Anti-Trust Action Committee)声称,由于在计算清算统计中交易的净额,清算数据大大低估了黄金交易的真实数量。

每天两次,在上午 10:30 和下午 3:00(当地时间)。LBMA 以美元发布黄金价格。这些远期合约称为黄金期货合约。现货黄金交易结算两个工作日。在交易日之后,营业日定义为纽约和伦敦市场都开放营业的日子。

与许多商品市场不同,黄金的远期市场是​​由现货价格和利差驱动的,类似于外汇市场,而不是潜在的供需动态。这是因为黄金与货币一样,由各国央行借入和借出。这鼓励了黄金借贷,以便中央银行可以从大量黄金持有量中赚取利息。除特殊情况外,黄金市场往往处于正价差,即从历史上看,这使其成为黄金生产商远期销售的有吸引力的市场,并促成了活跃且相对流动的衍生品市场。

2、会员

LBMA 接受与伦敦市场上与黄金或白银密切相关的业务的公司的会员资格。根据会员类型,会员每年支付 5,000 至 12,000 英镑。LBMA 会员来自澳大利亚、比利时、加拿大、中国、德国、香港香港、印度、意大利、日本、哈萨克斯坦、卢森堡、墨西哥、荷兰、波兰、俄罗斯联邦、南非、瑞士、土耳其、阿拉伯联合酋长国、美国和乌兹别克斯坦。成为 LBMA 的正式成员后,成员可以扩展国际业务,例如 VTB Bank。VTB 是一家总部位于俄罗斯的银行,于 2015 年作为第一家来自俄罗斯的正式成员加入,并因此能够开始向亚洲新兴市场扩张。

伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)历史百科:

17世纪巴西的淘金热,以及随后的加利福尼亚、澳大利亚和南非的淘金热,导致黄金大量涌入英国。英格兰银行因此在伦敦建立了一个金银库。1750年,Bank of England寻求对储存金条的质量进行标准化,因此建立了伦敦合格交割清单(London Good Delivery List),最初命名为可接受的熔炼厂和化验员清单(List of Acceptable Melters and Assayers)。该清单正式承认了那些生产达到一定标准的金条的精炼厂,因此可以获准进入伦敦市场。

到 1850 年,已经成立了五家公司——NM Rothschild & Sons、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell、Samuel Montagu & Co. 和 Sharps Wilkins。伦敦黄金市场一词是指这五家公司,负责监督伦敦黄金市场。1919 年,它在罗斯柴尔德的办公室设立了第一个黄金定价。伦敦黄金市场还负责合格交割认证(Good Delivery Accreditations)和合格交割清单(Good Delivery List)的维护。

LBMA 成立于 1987 年,是因为英格兰银行认识到需要一个独立机构来监督合格交割清单的保管、维护和监管,与伦敦黄金市场越来越多的参与者分开。其创始首席执行官是 Chris Elston ,前英国央行及其创始主席是罗伯特盖伊(Robert Guy)。

自 1987 年以来,LBMA 一直保持黄金和白银的合格交割清单。从那时起,LBMA 扩大了其重点、服务和专业知识,以专注于整个全球批发贵金属市场。LBMA 与市场内的所有利益相关者有着密切的联系,包括伦敦铂金和钯金市场(London Platinum and Palladium Market)、伦敦贵金属清算有限公司(London Precious Metals Clearing Ltd)、中央银行和监管机构。

伦敦金银市场协会 London Bullion Market Association(LBMA)美股投资:

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