港、美股暴跌,投资者如何对冲风险和无风险套利

9月 25, 202111:10:14
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不要只见暴跌,更要看到市场的弱平衡

本周一,国内资本市场因中秋节假期休市,在另一边,港股、欧股、美股纷纷暴跌。

港股暴跌的主要原因是香港的经济可能转型。自1997年亚洲金融危机后,香港的地产经济异常繁荣,因此也造就了在香港赫赫有名的“四大家族”。早在2021上半年,坊间就有传言,中央政府多次向香港房地产商表示“游戏规则已经改变”。市场对香港的地产业因此心生疑虑。

在周末香港方面再出重磅消息,香港政府决定粉岭高尔夫球场租约到期后不再续期,全部用来做公租房。此举将新增上百万套公屋,将彻底改善香港地产的供求关系。该消息彻底击溃了市场最后的幻想,引发了香港地产、金融股的大幅下跌,并带动香港股市整体的大跌。

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让人意外的是,在港股暴跌后。在周一随后开盘的欧洲股市,美股股市也纷纷暴跌。市场恐慌情绪指数(VIX)暴涨。

在当天欧股、美股方面并未有明显的利空消息,市场表现为更多是市场负面情绪的传导。从香港传导到欧洲,再传导到美国。

港、美股暴跌,投资者如何对冲风险和无风险套利

数据来源:wind

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全球恐慌指数(VIX) 数据来源:wind

从港股的暴跌,引发欧股,美股的暴跌,展现出全球金融市场整体的弱平衡性。

在疫情的影响下,全球金融市场一面是流动性泛滥,通胀高企,逼的投资者不得不为了资产的保值增值而投资。

另一面是,全球经济弱复苏,世界政治军事格局动荡,让投资人心里总是悬着,担心自己的投资标的出现意外状况。这就像徒手烧烤,既想把手里的食物烤熟,又怕火苗窜起来灼伤手掌。这使得投资者每每看到火苗要窜起来时,就赶紧把手缩回来。

投资者如何应对?

投资者应该如何来应对这种“市场弱平衡”状态,这已经成为投资者的一门必修课。只要涉入金融市场,或许就必须要考虑这个问题。

1、利用对冲原理

所谓对冲,一般是指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲基金的核心思路就是对冲,利用对冲来降低投资的风险。比如通过做空香港恒生指数,美国道琼斯指数等资产的风险。事实上,全球的对冲基金大多也正是这么做的,他们的对冲思路和手法值得广大投资者的借鉴和学习。

还有一种对冲是指通过对冲来进行无风险套利。投资者寻找波动相关品种,进行方向相反、数量相当的交易。但由于品种之间的波动率可能不同,从而造就无风险套利机会。比如市场中常见的通过纽约原油和英国布伦特原油之间的波动差价,通过白银和黄金的不同波动率来进行套利。

2、做空旧经济

如果香港旧的地产经济势必会成为过去,这是风险,也是机遇。所谓交易,就是做确定性最高的事情。如果地产经济要过去,就做空过去。

投资者可以通过富拓FXTM的交易平台,做空香港的恒指 (FXTM富拓平台:HSI50);或者以差价合约交易 (CFD) 的形式做空股票长实集团,新鸿基地产;或者做空为地产融资的金融股,比如汇丰控股,恒生银行等。都可能会在经济的变革期中,抓住新的机遇。

差价合约交易 (CFD) 可以让您利用杠杆扩大投资资本,因为您只需存入全部交易价值的一小部分便可以开仓。您必须存入的按金称为保证金。至于需要存入多少保证金,这视乎仓位数量以及所选择产品的保证金要求而定,一般来说,投资股指CFD的杠杆倍数都在100倍以内。

例如在富拓FXTM交易香港恒生指数 (FXTM富拓平台:HSI50),其最高保证金系数为95倍,那么您的保证金将会是交易的总敞口的95%,而当中一个价值250,000港元的仓位,可能只需要约2,650港元 (包含2美元佣金) 以上的保证金水平就可以操作。不过,请注意仓位的总利润或总亏损是以仓位的全部数量计算,而非按金。

3、投资避险资产。

在全球百年未有之大变局下,风险资产的确面临着一些风险。但避险资产的价值或将因此而凸显,黄金等传统避险资产可能迎来战略性机遇期。一般大家熟知的避险资产就是黄金,白银等贵金属。在FXTM富拓交易现货黄金/美元,可低至0点差,交易佣金最高2美金/手,可以说在行业内的处于较低的交易成本。

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