美投君:比特币暴涨后还能追高吗?暴涨背后的底层逻辑

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文:美投君,版权归作者所有。关注作者Yotube:美投讲美股

01 比特币热潮

本周一,一条关于比特币的爆炸性新闻引发热议。特斯拉加入了炒币大军,一出手就购买了价值15亿美元的比特币。消息一出,比特币价格当天暴涨20%,市值增加800亿美元。这其实只是比特币近半年来疯狂上涨的一个缩影,除了上面提到的马斯克炒币,最近比特币利好不断。陆续有公司和华尔街大佬跳出来看多比特币。PaypalSquareMasterCard支付平台陆续开通了加密货币支付功能。

被戏称为散户头子的女股神Catherine wood甚至认为比特币可以到达50万美元一币。同时对于比特币的质疑声也从未像现在这样高过。很多人压根不相信比特币,认为这东西是个骗局,没有任何价值,只是被散户炒起来的泡沫。过去历年比特币也不止一次的暴涨过,但每次都是落得一地鸡毛,难道这次就不一样了?

正反两派观点各执一词,且都有理有据。散户投资者,没上车的,天天看着比特币暴涨却不敢上车;上车的人又害怕那天大跌,前面都白忙活。

今天美投君就为大家客观的分析一下

比特币到底是怎样的一个投资?

它未来会如何发展,有哪些利好与风险?

我对于投资比特币的经验和看法。

02 比特币无基本面

首先我们必须清楚一点,比特币是几乎没有基本面可言的。换句话说,它几乎无法估值。所以我们以前分析一家公司的方法,很难应用到比特币身上。因而要分析比特币的投资机会,我们需要从它的性质入手,并将重点放在它短期及长期的趋势上。比特币,简单说,就是一个非官方发行的,应用了区块链技术的数字货币。区块链技术和数字货币有很多专业的性质。本文不是比特币科普文,我就仅介绍几个对于我们做投资决策有帮助的比特币的性质。

性质一,比特币具有不可篡改不可伪造的性质。比特币能防止造假不用多说。更重要的是,这意味着比特币与国家发行的主权货币不同,不是你央行说放水就能放水,说印钱就能印钱的。没有任何人可以控制比特币的发行和流通量。

性质二,比特币的数量有限。比特币最多就2100万个,不会再多了。相反,他很可能还会出现下降。有个很有意思的现象,有些人买了比特币,放久了,把密码给忘了,结果这部分比特币就永久性的消失了。据统计,目前全球大约有20%的比特币,因为用户忘记密码而消失。且预计未来每年都会有总量2%到4%的比特币因此而消失。这就给比特币带来了天然的通缩性质,相当于每年给持有者发2%到4%的利息。

性质三,比特币的流通性强,便于转账与交易。由于上面两个性质,比特币具有了很强的避险特性。而比起传统的避险资产,如黄金,艺术品和房产来讲,比特币更方便流通。这点是投资者非常看重的。

03 电子黄金

其实比特币的这些性质一直都有,他也并没有什么技术性的突破,那为什么近几个月比特币突然火了呢?经过我的调研发现,这其中最根本的原因,是抗通胀。美投君之前提到过,2021年市场面临的最大风险就是通货膨胀。由于疫情的缘故,全球各个主要经济体的央行集体大放水,长期实际利率均小于0,债券收益率也是历史最低。并且各国政府为了应对疫情,基本都债台高筑,投资者最大的担心就是主权货币有贬值风险。因此人们纷纷开始寻找投资替代品来抵抗通胀的风险。以前出现类似情况,人们的目光都会聚焦于黄金。但其实黄金作为投资品是具有很多劣势的,比如流动性差,贮存困难等。从下图中我们可以看出,比特币的开采速度远低于黄金,加上他的高流动性以及不可篡改的性质,使得比特币在避险功能上甚至要强过黄金。因此比特币还有个名字叫电子黄金。

美投君:比特币暴涨后还能追高吗?暴涨背后的底层逻辑

我们看到马斯克之所以购入15亿美元的比特币,为的就是抵抗通货膨胀的风险。

04 逐渐成熟

除此之外,比特币的近期也利好不断。继PayPal和Square开通虚拟货币支付功能后,MasterCard也在近期宣布接受比特币支付。随着比特币近十年的发展,越来越多的人开始认可比特币。从下图中我们可以看出,目前各国人民接触比特币的人数已经达到了一定比例。有消息称,一些国家,尤其是货币体系不稳定的发展中国家,正在考虑加入比特币到自己的外汇储备中。

美投君:比特币暴涨后还能追高吗?暴涨背后的底层逻辑

众多利好,也重新点燃了散户投资者的情绪。而散户对于这波比特币价格暴涨起到了至关重要的作用。正常情况下,咱们散户没有太多话语权,想赚钱就得跟紧宏观趋势,要不就是跟紧大公司和机构。不过对于比特币投资来说,则是散户占了大多数,目前机构的投资占比不到1%。多数是所谓的机构发话,也不过是投行大佬个人的投资行为。但这足以点燃散户们的情绪,情绪一起来,热钱就都进来了,更多散户跟风入场,比特币的价格就起飞了。

05 比特币的未来与思考

那么比特币未来会如何发展?现在飙升的价格能否持续呢?不一定对,这里美投君想表达一些我自己的看法。首先,我认为比特币长期来看,价值会远比现在更高。比特币确实具有比主权货币更安全以及更方便流通的性质,并且有比黄金更好的避险功能。这些因素必然会吸引更多的投资者在未来持有比特币。目前机构基本没有参与比特币的投资,然而机构投资者其实是最需要避险的。而比特币正是非常合适的投资标的。我认为未来投资机构,乃至是国家外汇储备,都有可能会陆续引入比特币。就对于我们普通人来说,比特币也有很大机会逐步走入我们的生活。全球陆续有更多国家和公司接受比特币。例如星巴克、特斯拉等企业就支持以比特币为付款方式。这些都给未来比特币的应用提供了更多的可能性。他会不会成为超主权货币我不好说,但我认为,比特币未来长期的需求一定会大幅增加。

不过我认为这个过程会是非常缓慢的,我所说的长期看好,不是一年两年,而是5年10年甚至更久。美投君自己,同时也在一家经营区块链业务的创业公司中做顾问,多少了解一些这个行业的现状。我们看到近期包括比特币,以太币在内的各种数字货币的估值增速惊人。但实际上这个行业的发展是非常缓慢的。区块链行业门槛高,目前的用户数量少,提供数字货币交易服务的公司也不怎么赚钱。不知道你们多少人真正用数字货币进行过转账或者交易?用过的人都知道数字货币实际操作起来并不方便,而且手续费还很贵。而这些问题都需要时间来解决,但解决这些问题的收益又不大。你比特币再好,脱离了配套设施,也无法实现它应有的价值。

在目前比特币投资占比99%的散户投资者中,有多少人是为了抗通胀避险,或者是方便付款和转账,而选择买比特币的?如果人们不是为了比特币应有的价值而投资他,那么他的价格反应的又是什么呢?在我有限的认知中,一个市场也好,一个投资品也好,散户过多就很容易出现价格背离价值的情况。因为散户缺乏风险控制,以及获取信息的渠道,所以很容受情绪影响做出不理智的投资决定。

在我看来,现在的比特币比起一年前,他的价值提升了。因为现在通胀的风险远比疫情前要高,股市也因为通胀风险面临随时回调的可能性,所以现在避险的需求是更高的。但是比特币是否因为少数人的避险需求值得从1万美元翻四倍多涨到入金的45000美元,我是有怀疑的。当然你也可以说一年前的比特币价格是被低估了,这样目前的价格也许能解释的通。不过就像我开头所说,比特币几乎无法做出估值。他到底值多少钱,就是仁者见仁智者见智了。

06 是否还能投资

相信说到这,肯定有人想问,那比特币到底要不要投资呢?我了解,对于比特币很多人持有两极分化的态度。认为他好的,能把他说上天。认为不好的,又会把他说的一文不值。美投君这里也不想说服谁,我就分享一下我自己的投资比特币的思考和方法。我在很早之前一期讲区块链的视频中跟大家分享过我曾经对于比特币的看法,看过那期视频的观众都知道,美投君曾经是非常不看好比特币的。在我看来,他的所谓保密性和可以用于交易等性质根本实现不了。比特币价格波动那么大,谁会真的去用比特币买咖啡呢?保密性又冲击着各国的监管系统,根本无法实现大量流通。但在我接触比特币和区块链的三年来,我的思想是逐渐有所改变的。比特币目前面临的一系列问题都不假,但这并不是阻断比特币发展的理由。

相反,任何技术的发展,都是用更高的技术解决问题的过程。比特币以及区块链已被证实是好的技术,只不过他们还需要时间,还需要更多商业上的刺激来发展。所以在我看来,投资比特币是需要有一定的信仰的。如果你只是为了短期投机赚钱,那最好不要放太多仓位在比特币上。现在散户对于比特币的热情可能还要燃烧一阵,但没人知道这波高涨的情绪什么时候燃烧完。虽然我长期看好比特币的价值,但我也认为短期内比特币很有可能有一波大幅度的回调。但完全不碰比特币同样需要信仰,你也需要强大心态来应对不知何时到来,也不知幅度多大的上涨。所以我的建议是,如果你有闲钱,可以买入少量的比特币。然后做好它短期回调的准备,这样亏了钱也不会太心疼。但长期这部分小资本是有很高的上涨潜力的,万一它哪天爆发了,你也不会因为踏空而后悔。

07 投资渠道

对于投资比特币的方式,美投君为大家做了一些功课,供你们参考。第一,你可以直接购买比特币,目前一些券商,以及支付平台例如PayPal是可以直接购买比特币的。如果你是老比特币玩家,也可以选择如CoinBase等的专业数字货币平台。第二,入错你觉得直接购买比特币过于繁琐,也可以考虑比特币的信托基金,GBTC。该信托基金类似于ETF。不过由于该信托基金是市场上唯一一只合法跟踪比特币的被动投资工具,由于没有竞争者,因此存在一定的溢价风险。最后还有一种方式增加比特币的exposure,那就是投资持有比特币的公司个股。如果你本来就看好这家公司,比如Square,又想增加比特币的exposure,那投资个股是个非常好的选择。美投君帮大家排序了拥有比特币数量排名前20的上市公司名单。

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08 我的持仓

我现在只持有非常少的一部分比特币,不到我持仓的3%。目的是,分散化我持仓的风险,并起到一定的避险作用。带着这个思路,我就能够更安心的持有这个波动率很高的投资品。未来如果出现回调,我会考虑再减少一些仓位。如果未来长期利率出现明显的上涨,或是CPI数据上升,我也会继续补仓比特币。

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